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Ich habe kürzlich zum ersten Mal in investiert Greggs (LSE: GRG) Nachdem die Aktien des Bäckers nach den Ergebnissen des Jahres gefallen sind. Bisher haben meine Greggs -Aktien jedoch weiter in die falsche Richtung gegangen.
Verkauf auf einem Preis-Leistungs-Verhältnis Von 12 sieht Greggs für mich wie ein Schnäppchen aus. Aber wenn das der Fall ist, warum springen sie dann nicht aus dem Einbruch nach dem Resulten zurück?
Die Dinge können schlimmer werden, bevor sie besser werden
Anfang dieses Monats war ich beeindruckt von einigen von Greggs ‘Schlagzeilenergebnissen. Der Umsatz stieg beispielsweise gegenüber dem Jahr um 11%, während der Gewinn vor Steuern um 8% stieg.
Nicht jeder teilte meine Begeisterung mit – und ich denke, sie haben einen Punkt.
Gewinne, die langsamer als der Umsatz wachsen als der Umsatz, ist das Gegenteil von dem, was für ein Unternehmen mit Skaleneffekten in seinem Geschäft passieren sollte. In der Zwischenzeit übertraf das Überschriftenwachstum des Umsatzes ein bescheideneres Wachstum von 6% bei ähnlichen Umsätzen in Firmengeschäften.
Das ist wichtig, da die Eröffnung der Einnahmen durch Eröffnung vieler neuer Geschäfte in diesem Jahr mit 140-150 neuen Geschäften, Netto von Schließungen) arbeiten kann, aber in der Regel erhebliche Investitionsausgaben erfordert.
Die große Sorge schien in den ersten neun Wochen dieses Jahres das Wachstum von 2% in ähnlichen Geschäften in den Unternehmen zu sein. Dies deutet darauf hin, dass ein weitaus geringes Wachstum als im letzten Jahr aufgeworfen wird, Fragen zu stellen, ob Greggs keinen Dampf mehr ausgeht, da es versucht, mehr aus seinem bestehenden Anwesen herauszuholen, beispielsweise mehr Geschäfte für den Abend sowie Tagesverkäufe.
Wenn ein ähnliches Umsatzwachstum weiter sinkt, denke ich, dass die Aktien von Greggs möglicherweise auch weiter nach unten gehen, auch wenn die Gesamteinnahmen in der Kette weiter steigen.
Das sieht für mich immer noch wie ein Schnäppchen aus!
Dennoch ist Wachstum Wachstum. Das Unternehmen startete seinen schlechten Start in das Jahr wegen schlechtem Wetter, die die Kundennachfrage verletzen.
Selbst wenn Greggs kein ähnliches Wachstum erzielte, könnte das aggressive Geschäftseröffnungsprogramm die Einnahmen steigen. So könnte auch die Inflation preisen. Dank seiner bekannten Marke und einigen einzigartigen Produkten die FTSE 250 Baker hat Preisleistung.
Auch wenn der ähnliche Umsatzerlöse flach bleiben sollte (was ich bezweifle), denke ich, dass Greggs zu seinem aktuellen Preis lecker aussieht.
Vorsteuergewinne im vergangenen Jahr überschritten 200 Millionen Pfund. Das Unternehmen verfügt über ein bewährtes, skalierbares Geschäftsmodell und kann von weiteren Skaleneffekten profitieren, da zentrale Produktionsanlagen, die Produkte vorbereiten, die an sein Ladennetzwerk versendet werden sollen, das in den Ofen aufgetaucht ist.
Ich denke, Greggs können auf den britischen Inseln expandieren, noch bevor es sich über das Potenzial, nach Übersee zu wachsen, nachdenkt.
Ich sehe auch Risiken. Die Veränderung der High Street könnte weniger vorbeifahrten Verkehr bedeuten. Die Lohnerhöhung nach dem Budget wird aus Gewinnen einen Bissen nehmen.
Aber als a LangzeitinvestorObwohl ich erkenne, dass die Greggs -Aktien in den kommenden Monaten weiter fallen könnten, insbesondere wenn das Umsatzwachstum schwach ist, denke ich auch, dass der aktuelle Preis wie ein potenzielles Schnäppchen aussieht. Deshalb habe ich Anfang dieses Monats Greggs -Aktien gekauft.
