Heute erhalten wir den Consumer Sentiment Report der University of Michigan im Mai. Sie würden erwarten, dass die Inflationserwartungen angesichts der jüngsten positiven Entwicklungen an der Handelsfront, oder? Ich denke, das ist der Konsens, obwohl wir keine Konsenszahlen für die Daten der Inflationserwartungen haben.
Was ist, wenn sie weiter zunehmen? Das wäre eine Überraschung für mich, und ich denke, das Risiko, dass die Erwartungen abgewachsen sind, wäre hoch und machen die Fed noch unangenehmer. Die Fed hat in letzter Zeit einen großen Teil der Inflationserwartungen vorangetrieben. Wenn Sie in den nächsten Monaten erwarten, dass das Wachstum ankommt, würden Sie auch erwarten, dass die Zentralbank auf Zinssenkungen sehr vorsichtig ist.
Das Schneiden könnte jetzt höhere Inflationserwartungen verschärfen und im Gegensatz zu Trumps Glauben würde die langfristige Renditen des Finanzministeriums weiter steigen. Das Problem für die Fed ist, dass sie das Ziel noch nicht erreicht haben und jetzt bessere Wachstumserwartungen, ein potenzieller Anstieg der wirtschaftlichen Aktivität (die gestrige Philly Fed könnte ein Signal gewesen sein können), Steuersenkungen, Deregulierung und nicht vergessen, dass wir immer noch 10% Tarife haben.
Zusammenfassend besteht das Risiko, dass eine Erhöhung der Inflationserwartungen eine hawkische Repizierung bei den Zinserwartungen auslösen könnte, und dass eine Auswirkungen auf verschiedene Anlageklassen haben wird. Die einfachere Reaktion auf ein hawkisches Refizieren wäre langweilig und kurze langfristige Staatsanleihen. Aber ich kann auch einen Rückzug an der Börse sehen, da die Positionierung überlastet wird.
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