Ethereum hat in den letzten drei Monaten eine erhebliche Liquidität ausgeweitet, wobei die Gesamtmarkttiefe von 2% von 278,35 Mio. USD am 25. April auf 393,34 Mio. USD am 21. Juli stieg.
Diese Erhöhung um 41% ergibt sich aus einem klaren Aufbau in Ruheaufträgen auf beiden Seiten des Auftragsbuchs, was auf eine erhöhte Teilnahme durch Markthersteller und einen größeren Puffer für volatile Handelssitzungen hinweist.
Die scharfe Spitze der Handelsaktivität am 21. Juli hat das Verhältnis von Tiefe zu Volumen zu einem mehrmonatigen Tiefpunkt komprimiert, der auf wachsende, aber dennoch eingeschränkte Kapazitäten bei der Absorption von schnell bewegenden Strömen hinweist.
Die Bid/Ask-Komposition am 21. Juli zeigte eine leichte Neigung zur Verkaufsseite mit einer Ask-Seite von 209,99 Mio. USD und der BID-Seite von 183,35 Mio. USD innerhalb des Bereichs von 2%. Die Lücke von 26,64 Millionen US-Dollar deuten zwar nicht dramatisch unausgewogen, dass sie auf vorsichtigen Aufwärtswiderstand zurückzuführen sind, möglicherweise aufgrund des Gewinn- oder Absicherungsverhaltens nach der jüngsten Kundgebung von Ethereum.
Bemerkenswerterweise machen die in den USA ansässigen Börsen nun 50,29% der globalen 2% -Markttiefe aus, wodurch die Parität mit Offshore-Plattformen wiederhergestellt wird.
Dies markiert eine Verschiebung gegenüber April, als die US -Plattformen leicht unter die 50% ige Schwelle fiel. Kraken und Cex.io waren die Haupttreiber dieses Schrittes, der 31,2% bzw. 29,97% des US -Marktanteils hielt, während Coinbase mit nur 18,54% zurückblieb. Der Rückgang der Tiefenanteile von Coinbase kann auf die jüngsten Anpassungen der Gebührenstruktur zurückzuführen sein, die Berichten zufolge die Anreize für die Marktherstellung verringert haben.
Auf weltweit Seite behielt Binance seine Dominanz mit 44,53% aller 2% ETH -Liquidität, gefolgt von Bitfinex bei 12,64% und OKX bei 12,59%. Während Binance weiterhin als zentraler Liquiditätszentrum des Marktes dient, ist sein Anteil in den letzten Wochen leicht zurückgegangen. Bitfinex und OKX haben bescheidene Boden gewonnen, was eine allmähliche Umverteilung der Liquidität in hochwertigen Handelsorten widerspiegelt.
Trotz dieser Verschiebung bleibt Binance bei weitem der beliebteste Ort für den Handel mit Ethereum. Am 21. Juli verarbeitete Binance 47,24% des Gesamt -ETH -Volumens CEXISIDISISCHE BEUT (CEX), was einem Gesamtbetrag von rund 7,08 Milliarden US -Dollar des Tages entspricht. Crypto.com und Bitbit folgten bei 12,55% bzw. 7,59%, wobei Coinbase nur 5,87% des globalen CEX -Flusses bearbeitet.
Die Lücke zwischen Markttiefe und tatsächlichem Volumen war im Zusammenhang mit dem Handel am 21. Juli am deutlichsten zu sehen. Das Spot -Volumen stieg auf 15,00 Milliarden US -Dollar, gegenüber 5,36 Milliarden US -Dollar am 25. Juni und nur 4,15 Milliarden US -Dollar im Mai. Dies folgte einer bescheidenen Ausdehnung von 2% Tiefe (von 330,69 Mio. USD auf 393,34 Mio. USD), wobei das Verhältnis von Tiefe zu Volumen von 6,2% auf 2,6% komprimiert wurde.
In praktischer Hinsicht wurde das Auftragsbuch im Vergleich zu der zur Absorption benötigten Flussgröße relativ dünner.
Der scharfe Rückgang des Verhältnisses von Tiefe zu Volumen am 21. Juli zeigt, wie die Marktaktivität die Auftragsbucherweiterung schnell übertreffen kann, selbst wenn die Liquidität zu wachsen scheint. Es wird auch die Grenzen von buchbasierten Metriken hervorgehoben, wenn sie mit volatilen oder ereignisorientierten Strömen konfrontiert sind.
Wenn es um dezentrale Börsen geht, bleiben Dex -Handelsvolumina vergleichsweise stagniert. Am 21. Juli verarbeitete DEXS trotz des allgemeinen Anstiegs der Aktivität nur 699,51 Mio. USD (etwa 4,5% des CEX -Volumens des Tages). Dieses Verhältnis hat sich seit April kaum geändert, als Dex Volumes bei 309,78 Mio. USD gegenüber 5,79 Milliarden US -Dollar an CEX -Fluss lag. Während der Handel mit Onketten in Einzelhandels- und Arbitrage-Segmenten weiterhin beliebt ist, verlassen sich große Teilnehmer aufgrund besserer Ausführungsgarantien und niedrigerer Reibungskosten weiterhin auf zentralisierte Veranstaltungsorte.
Interessanterweise handelte der ETH/USD -Preis für Binance am 21. Juli zwischen 3.703 USD und 3.859 USD und schloss bei 3.764 USD. Dieser Intraday -Umzug von 4,2% ist angesichts der fast 15 Milliarden US -Dollar an Spot -Umsatz relativ enthalten. Es deutet darauf hin, dass die erweiterte Bestellbuch -Tiefe eine Rolle bei der Dämpfung der Volatilität spielte, selbst inmitten erhöhter Aktivität. Ethereum verzeichnete während eines ähnlichen Volumenereignisses Mitte Mai einen 6,1% igen Intraday-Schwung, als die Bestellbuchtiefe signifikant dünner war.
Auf der Grundlage dieser Daten können wir mehrere wichtige Schlussfolgerungen über den Markt ziehen. Erstens, während sich die Markttiefe absolut verbessert, ist die Lücke zwischen Liquidität und Echtzeitvolumen während der Spitzensitzungen immer noch breit. Zweitens signalisiert die Verschiebung des Tiefenanteils gegenüber US -amerikanischen Veranstaltungsorten eine mögliche Neupositionierung von Marktherstellern in Erwartung einer günstigeren regulatorischen Haltung oder sich weiterentwickelnden operativen Einschränkungen im Ausland. Drittens bleibt Binances Rolle als Liquiditäts- und Ausführungsort strukturell wichtig. Auch wenn die Tiefe umverteilt, beeinflussen seine unübertroffenen Handelsvolumen die Preisentdeckung.
Schließlich hebt die relative Schwäche der Dex -Volumina anhaltende strukturelle Hindernisse für eine breitere Einführung hervor. Dazu gehören Gasgebühren, Schlupftoleranz und Latenzprobleme, alle Herausforderungen, die trotz des Wachstums von L2s und Routing -Aggregatoren ungelöst bleiben.
Insgesamt zeigt das Liquiditätsprofil von Ethereum den materiellen Fortschritt, insbesondere in der Tiefe der Ruheverkleidung und der Diversifizierung des Veranstaltungsortes. Das Ökosystem ist jedoch weiterhin stark auf einige dominierende Spieler für Liquidität und Volumen angewiesen.
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