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Einer der bemerkenswertesten Technologie-Performer am US-Aktienmarkt in den letzten Jahren Palantir Technologien (NASDAQ: PLTR). In den letzten fünf Jahren ist die Palantir-Aktie um mehr als gestiegen vervierfacht.
Zuletzt sah es allerdings weniger rosig aus. Die Aktie hat in diesem Jahr bereits über ein Viertel ihres Wertes verloren – und wir sind erst Mitte Februar!
Für bestehende Aktionäre könnte das Alarmglocken schrillen lassen. Aber könnte dies für mich als jemand, der noch nie Palantir-Aktien besessen hat, eine Gelegenheit sein, welche zu kaufen?
Die Bewertung scheint schwer zu rechtfertigen
Das glaube ich nicht.
Für mich ist Palantir eine Fallstudie einer Aktie, bei der die Anleger über das Zukunftspotenzial eines Unternehmens schwärmen und möglicherweise die aktuelle Performance aus den Augen verloren haben.
Niemand zweifelt daran, dass das Palantir-Geschäft gut läuft. Die jüngsten Quartalsergebnisse des Unternehmens zeigten ein Umsatzwachstum von 70 % im Vergleich zum Vorjahr.
Das ist beeindruckend, insbesondere angesichts der Kosten und der Komplexität dessen, was Palantir verkauft. Allein im letzten Quartal schloss das Unternehmen 61 Deals mit einem Lifetime-Umsatz von jeweils mindestens 10 Millionen US-Dollar ab. Das war neben vielen kleineren.
Der den Stammaktionären zuzurechnende Nettogewinn belief sich im Vorjahresquartal auf 79 Millionen US-Dollar. Diesmal waren es 609 Millionen US-Dollar. Das ist ein Wachstum von 770 %. Wow!
Warum hat sich die Palantir-Aktie in diesem Jahr angesichts solch starker Ergebnisse so schlecht entwickelt? Mit einem Wort: Bewertung.
Im Preis des Unternehmens waren bereits himmelhohe Erwartungen verankert. Schon jetzt wird Palantir mit einer Marktkapitalisierung von 310 Milliarden US-Dollar gehandelt 207-faches Einkommen. Das ist für meinen Geschmack als Investor viel, viel zu hoch.
Mit Blick auf die Zukunft könnte sich Palantir vielleicht lohnen
Eine Schwalbe macht noch keinen Sommer. Die jüngsten Quartalsergebnisse lassen nicht unbedingt darauf schließen, was in der Zukunft zu erwarten ist.
Sie zeigen jedoch, dass ein Unternehmen einen enormen Nachfrageschub erlebt und diesen in Gewinnwachstum umsetzt.
Wenn Palantir seinen Nettogewinn in diesem und im nächsten Jahr um etwa 770 % steigern könnte, erscheint die voraussichtliche Bewertung plötzlich nicht mehr so hoch.
Tatsächlich könnte sich der aktuelle Preis langfristig als Schnäppchen erweisen.
Ich sehe Palantir als Anbieter eines „klebrigen“ Produkts. Je mehr Kunden das hochpreisige Angebot nutzen und begründen wollen, desto wahrscheinlicher ist es, dass sie es in Zukunft nutzen.
Mit proprietärer Programmierung, einer sehr beeindruckenden Liste bestehender Kunden und einer großen installierten Benutzerbasis könnte die Wachstumsgeschichte von Palantir gerade erst richtig beginnen.
Das ist nichts für mich
Andererseits kann es auch sein, dass es nicht so ist.
Zunächst einmal bleibt abzuwarten, ob Palantir wirklich einzigartig ist oder ob Konkurrenten herausfinden können, wie sie nahezu den gleichen Service zu einem weitaus wettbewerbsfähigeren Preisniveau anbieten können.
Das Unternehmen hat auch wegen seiner Tätigkeit und für wen es es tut, für Kontroversen gesorgt. Das kann mit dem Territorium von gehen Zusammenarbeit mit Regierungen und Militärsaber es birgt ein Reputationsrisiko.
Darüber hinaus ist Palantirs zentrales geistiges Eigentum so etwas wie eine Blackbox. Ich weiß (und kann) nicht, was es ist, und kann daher nicht richtig einschätzen, welche Art von Wettbewerbsvorteil es dem Unternehmen bieten könnte.
Daher habe ich trotz des jüngsten Preisverfalls nicht vor, Palantir-Aktien in mein Portfolio aufzunehmen!
