Vor über 20 Jahren habe ich ein Bewertungssystem entwickelt, das Aktien, Branchen und Sektoren anhand grundlegender und technischer Daten bewertet, und dieses Modell über das von mir gegründete institutionelle Forschungsunternehmen EB Capital Markets an die größten Hedgefonds und Investmentfonds in Amerika verkauft.
Das System hat die Gabe, Trends frühzeitig zu erkennen und mich so lange wie möglich auf der richtigen Seite eines Handels zu halten. Zum Beispiel im letzten Sommer das Large-Cap-Ranking, das immer noch verfügbar ist unter Limelight Alphabeleuchtete den Schritt des Gesundheitswesens. Es betonte auch die Energie, bevor die USA mit ihrer Entscheidung, Maduro in Venezuela zu stürzen, die globalen Ölmärkte aufrüttelten.
Limelight Alpha
Diese Sektoren bleiben in der Rangliste ganz oben, und das aus gutem Grund. Der Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) und die Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) sind seit September 2025 um 6,4 % bzw. 12,3 % gestiegen und übertreffen damit die S&P 500‘S 4,18 % Gewinn. Einzelne Aktien innerhalb dieser Sektoren haben sich deutlich besser entwickelt. Zum Beispiel Healthcare Giant Johnson & Johnson (JNJ) ist beim Energiedienstleistungsriesen um 17 % gestiegen Halliburton (HAL) hat um 32 % zugelegt.
Diese Sektoren leisten in letzter Zeit große Anstrengungen und helfen den Anlegern, einige der Herausforderungen auszugleichen, die sich bei Technologiewerten ergeben haben, die im Ranking auf Neutral abgerutscht sind. Im gleichen Zeitraum wurde die Technology Select Sector SPDR ETF (XLK) hat eine Rendite von 4,41 % erzielt, während KI Kraftpaket Nvidia ist nur um 1,1 % gestiegen.
Wie lange dieser Trend zur Outperformance anhält, lässt sich nur vermuten. Dennoch ist die Erholung im Gesundheits- und Energiesektor zwar willkommen für Anleger, die ihr Geld in etwas anderes als Mag 7 investieren möchten, könnte aber auch eine besorgniserregende Warnung darüber sein, wo wir uns befinden Konjunkturzyklus.
Energie- und Gesundheitsaktien sind spätzyklische Stars
Oberflächlich betrachtet sieht die US-Wirtschaft gut und stark aus. Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im dritten Quartal um 4,3 % und die der Atlanta Fed BIPJetzt Das Tool legt das BIP für das vierte Quartal auf 5,3 % fest. Goldman Sachs schätzt, dass das BIP im Jahr 2026 um 2,6 % wachsen wird.
Wenn man jedoch etwas tiefer in die Wirtschaft eintaucht, gibt es einige Risse im Fundament, die es wert sind, beobachtet zu werden.
Der Arbeitslosenquote ist demnach von 4 % im Januar 2025 auf 4,4 % gestiegen Büro für Arbeitsstatistikoder BLS, as Entlassungen Laut Angaben stieg die Zahl im vergangenen Jahr auf 1,2 Millionen Challenger, Gray & Weihnachten58 % mehr als 2024.
Das ist eines der schlimmsten Entlassungsjahre seit 2000:
- 2020: 2.304.755
- 2001: 1.956.876
- 2002: 1.466.823
- 2009: 1.288.030
- 2003: 1.236.426
- 2008: 1.223.993
- 2025: 1.206.374
Quelle: Challenger, Gray & Christmas.
Es hilft auch nicht, dass die Alltagspreise weiterhin hoch sind. Zum Beispiel die Verbraucherpreisindex Dezember festgelegt Inflation Laut Angaben liegt der Anstieg bei 2,7 %, gegenüber 2,3 % im April letzten Jahres, was vor allem auf den Aufwärtsdruck im Zusammenhang mit der Erhöhung des effektiven Zolls von 2,4 % auf 16,8 % zurückzuführen ist Yale Budget Lab.
Die Realität ist, dass ein starkes BIP-Wachstum ein potenzielles Risiko verschleiert, dass die Wirtschaft, die sich gespalten hat und in der es Gutverdienern deutlich besser geht als Haushalten mit niedrigerem Einkommen, etwas in die Jahre gekommen ist.
Die Rallye der Energie- und Gesundheitsaktien ist auch ein historisches Warnsignal, das darauf hindeuten könnte, dass die Wirtschaft (und die Aktienkurse) einen Neustart erleben müssen.
Entsprechend TreueDie Bereiche Forschung, Gesundheitswesen und Energie haben sich in der Vergangenheit in den späten Phasen des Konjunkturzyklus überdurchschnittlich entwickelt und in den frühen Phasen des Zyklus unterdurchschnittlich abgeschnitten.
Treue.
Die Dynamik geht auch erfahrenen technischen Analysten nicht verloren Helen Meislerder den Aktienmarkt seit den frühen 1980er Jahren verfolgt, unter anderem bei Goldman Sachs, und Walter Deemerein legendärer technischer Analyst, dessen Karriere bis in die 1960er Jahre zurückreicht, bevor Nifty 50 in den frühen 1970er Jahren in Mode kam und die Inflation in den späten 1970er und frühen 1980er Jahren die Märkte erschütterte.
In einem Beitrag auf XMeisler und Deemer hatten einen kurzen, aber ergreifenden Austausch.
„Hey Walter Deemer, stimmt es, dass die Energie zuletzt kommt? Das habe ich schon mal von dir gehört“, fragte Meisler ihre langjährige Freundin.
„Traditionell ist das so…“, antwortete Deemer.
Deemer hatte es kurz vor diesem Austausch getan gepostet ein Screenshot-Zitat aus seinem Buch: „Wenn die Zeit zum Kaufen gekommen ist, werden Sie es nicht wollen.”
Das Zitat erinnert uns alle auf fantastische Weise daran, dass Aktien im Laufe der Zeit zwar steigen und nach rechts steigen können, dies jedoch nicht in einer geraden Linie geschieht. Unterwegs gibt es viele Höhen und Tiefen, die Sie emotional (und fälschlicherweise) von Ihrem Finanzplan abbringen können.
Was bedeutet das alles für Anleger?
Ich beschäftige mich schon lange damit, aber nicht so lange wie Meisler oder Deemer, daher sollten ihre Bedenken bei Ihnen einige Alarmglocken schrillen lassen.
Zuvor habe ich darauf hingewiesen dass jeder Wall Street Der Analytiker befindet sich auf der gleichen Seite des sprichwörtlichen Bootes. Ihre einhellig optimistischen S&P 500-Aussichten sind ein historisch riskanter Kanarienvogel im Kohlebergwerk, wenn man bedenkt, dass die Märkte eine komische Art haben, die Massen zu enttäuschen.
Eines der ersten Dinge, die ich vor dreißig Jahren von meinem Mentor gelernt habe, ist jedoch, dass Aktien tendenziell stärker steigen (und fallen), als man sich das vorstellt. Gegen das Band zu wetten ist trotz der Verlockung, zu einem hohen Preis zu verkaufen und zu einem niedrigen Preis zu kaufen, ein riskantes Unterfangen. Die Realität ist, dass man beim aktiven Handel zweimal Recht haben muss (beim Verkauf und beim erneuten Kauf), und das ist nicht so einfach, wie es sich anhört, insbesondere angesichts der Vorliebe der Menschen für Gier und Angst.
Für mich ist dieses Signal ein guter Zeitpunkt, mein Portfolio einem Stresstest zu unterziehen. Ich schaue mir Positionen an, die viel größer geworden sind als meine normale Durchschnittsgewichtung, und überlege, ob es an der Zeit ist, einige (nicht alle) dieser Gewinne zu sichern. Ich schaue auch, ob Nachzügler-Aktien im Umlauf sind. Immer wieder finde ich ein oder zwei Aktien, die ich aus einem Grund gekauft habe, der nicht mehr zutrifft, die ich aber aus Selbstgefälligkeit oder Marktstärke nicht verkauft habe.
Durch eine einfache Beschneidung kann etwas Geld freigesetzt werden, das ich verwenden kann, wenn die Aktien irgendwann in diesem Jahr niedriger notieren. In der Zwischenzeit kann ich mit kurzfristigen Staatsanleihen oder einem Geldmarkt immer noch solide 3,5 % verdienen.
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