Strategy, das weltweit größte Bitcoin-Finanzunternehmen, hat eine formelle Antwort eingereicht MSCI-Konsultation zu Digital Asset Treasury Companies (DATs) und fordert den Indexanbieter auf, Unternehmen nicht auszuschließen, deren Bestände an digitalen Vermögenswerten 50 % des Gesamtvermögens überschreiten.
In seiner detaillierten Brief gegenüber dem MSCI Equity Index Committee argumentierte Strategy, dass der vorgeschlagene Schwellenwert „fehlgeleitet“ sei und „zutiefst schädliche Folgen“ sowohl für Anleger als auch für die breitere Branche der digitalen Vermögenswerte hätte.
Das 1989 gegründete Unternehmen ist als tätig Unternehmenskasse und Kapitalmarktgeschäft mit bedeutenden Bitcoin-Beständen und bietet Anlegern eine Reihe von Aktien und festverzinslichen Wertpapieren, die durch seine digitalen Vermögenswerte gedeckt sind.
Nach Angaben des Unternehmens unterscheidet sich sein Modell grundlegend von einem passiven Investmentfonds. Strategy nutzt seine Bitcoin-Reserven aktiv zur Generierung Renditen für AktionäreBereitstellung neuartiger Finanzinstrumente, die traditionellen Bank- und Versicherungsprodukten ähneln.
Das Unternehmen betonte, dass „DATs Betriebsgesellschaften und keine Investmentfonds sind“ und wies darauf hin, dass ihre betriebliche Flexibilität es ihr ermögliche, ihr Geschäftsmodell an die Weiterentwicklung der Technologie anzupassen.
Strategy bezeichnet die Logik von MSCI als „willkürlich und nicht umsetzbar“.
Strategy kritisierte den Vorschlag von MSCI zur Einführung einer 50-Prozent-Grenze für digitale Vermögenswerte und nannte ihn „diskriminierend, willkürlich und nicht umsetzbar“.
Das Unternehmen betonte, dass viele traditionelle Unternehmen – darunter Ölunternehmen, Holzbetreiber, REITs und Medienunternehmen – ebenfalls konzentrierte Beteiligungen an einzelnen Vermögensarten halten, aber nicht als Investmentfonds behandelt werden.
Das Unternehmen warnte davor, dass Preisvolatilität, unterschiedliche Rechnungslegungsstandards und Änderungen der Vermögensbewertung zu Indexinstabilität führen würden, was dazu führen würde, dass DATs in die MSCI-Indizes ein- und aussteigen.
In dem Brief wurde weiter argumentiert, dass der Vorschlag politische Überlegungen unangemessen in die Indexkonstruktion einbeziehen würde.
„MSCI hat sich stets als Anbieter von Indizes erwiesen, die die Marktleistung genau und objektiv messen“, schrieb Strategy.
Der Ausschluss von DATs aufgrund der Art der von ihnen gehaltenen Vermögenswerte und nicht aufgrund des zugrunde liegenden Geschäftsmodells könnte die Neutralität von MSCI gefährden und Anleger über die Funktionsweise dieser Unternehmen irreführen.
Strategy stellte fest, dass seine Investoren ein Engagement im Management des Unternehmens erwerben und Innovationsfähigkeitennicht nur auf Bitcoin selbst, sondern auf historische Handelsmuster, bei denen die Aktien des Unternehmens häufig den zugrunde liegenden Wert seiner digitalen Bestände übertrafen.
Strategie: Digitale Vermögenswerte sind in der Regierungspolitik beliebt
Das Unternehmen stellte die Debatte auch in den Kontext der US-Wirtschaftspolitik. Strategy stellte fest, dass die Bundesregierung unter Präsident Trump digitale Vermögenswerte in den Mittelpunkt der nationalen Wirtschaftsbemühungen gestellt hat, einschließlich der Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve und der Förderung des Zugangs zu digitalen Vermögenswerten auf Rentenkonten.
Der Ausschluss von DATs aus MSCI-Indizes würde, so heißt es in dem Brief, im Widerspruch zu diesen Richtlinien stehen und Innovationen in einem aufstrebenden Sektor abschwächen.
Die in dem Brief zitierten Analysten gehen davon aus, dass Strategy allein könnte mit Aktienabflüssen in Höhe von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar rechnen Wenn MSCI den Ausschluss umsetzt, hätte dies umfassendere Auswirkungen auf die aufstrebende Wirtschaft digitaler Vermögenswerte.
Die Strategie positionierte sich in einem historischen Kontext und verglich den Aufstieg von Digital Asset Treasuries mit früheren Industrieführern.
Der Brief hob Beispiele wie Standard Oil, AT&T, Intel und NVIDIA hervor und stellte fest, dass diese Unternehmen konzentrierte Investitionen in aufstrebende Technologien tätigten, die zunächst als riskant galten, sich aber letztendlich als grundlegend für das Wirtschaftswachstum erwiesen.
In ähnlicher Weise, so heißt es in dem Brief, bauen Digital Asset Treasuries eine wichtige Infrastruktur für ein neues Finanzsystem auf.
Erliegen Sie nicht der „Kurzsichtigkeit“
Der Brief endete mit der Aufforderung an MSCI, die 50-Prozent-Schwelle abzulehnen, und verwies auf das Risiko, Innovationen zu unterdrücken, die Indexintegrität zu beeinträchtigen und die Bundesstrategie zu untergraben. Die Strategie empfahl MSCI, dem Markt eine weitere Entwicklung zu ermöglichen und gründlichere Konsultationen durchzuführen, bevor eine Richtlinie in Betracht gezogen wird, die DATs von anderen operativen Unternehmen unterscheiden würde.
Das Unternehmen berief sich auf den Präzedenzfall von MSCI bei der Neuorganisation des Kommunikationsdienstleistungssektors nach fast zwei Jahrzehnten Branchenentwicklung und schlug einen maßvollen, überlegten Ansatz vor.
„Die Geschichte zeigt, dass, als grundlegende Technologien aufkamen, florierende Institutionen den Märkten erlaubten, sie zu testen, anstatt sie im Voraus zu drosseln“, schrieb Strategy. „MSCI kann entweder der Kurzsichtigkeit erliegen oder zulassen, dass seine Indizes die nächste Ära der Finanztechnologie neutral und getreu widerspiegeln.“
Anderswo mögen Unternehmen Streben und Bitcoin für Unternehmen auch herausgefordert Die Entscheidung von MSCI.
