Globale Investoren verlassen die US-Aktien in einem Rekordtempo, eine wichtige Umfrage, angesichts der anhaltenden Unsicherheit, die mit dem Zoll- und Budget-Schnitt-Richtlinien von Präsident Donald Trump verbunden ist, und der Aussicht auf einen Handelskrieg zwischen den größten Volkswirtschaften der Welt.
Die eng verfolgte Umfrage von Fonds Managers (FMS) der Bank of America, die Anleger, die weltweit rund 477 Milliarden US-Dollar kontrollieren, veranschaulichen, verzeichneten den größten Rückgang der Bestände an US-Aktien auf eine untergewichtige Netto-23% -Position und die niedrigste Gesamtallokation in mindestens zwei Jahren.
Die Anleger nehmen auch Geld aus riskanteren Geschäften und halten die größten Bargeldzuweisungen seit der Pandemie, unter Berufung auf Handelskriegsrisiken und das Gespenst der Stagflation in der größten Wirtschaft der Welt.
“Unser größtes Maß für die FMS-Stimmung, basierend auf Bargeldniveaus, Aktienzuweisung und globalen Wachstumserwartungen, erreichten ein siebenmonatiges Tief”, heißt es in der Umfrage.
“Der Niedergang dieses Monats ist der größte seit März20 und der siebte größte in den letzten 24 Jahren, das nur durch extreme Bärenstimmung übertrifft, die in Bezug auf wichtige Marktschocks beobachtet wurden”, fügte der Bericht hinzu.
“Trotzdem ist das FMS-Gefühl bei weitem nicht extremen Bären, wie es im März von der Ebene des Uber-Bull-Levels auf ein neutraleres Niveau verankert ist”, heißt es in der Umfrage.
Der S & P 500 ist letzte Woche in das Korrekturgebiet zusammengefasst, definiert als 10%, das sich aus einem kürzlich hohen Hoch inmitten einer der schnellsten solchen Bewegungen entspricht. Die meisten Analysten verbanden den Einbruch an den unberechenbaren Tarif und die Handelspolitik von Präsident Trump und seine anhaltenden Bemühungen, die Bundesbelegschaft mit massiven Arbeitsplätzen und Ausgabenkürzungen zu reformieren.
Der Europas Stoxx 600 -Index ist in diesem Jahr bisher um fast 9% gestiegen, wobei die Zuteilungen des regionalen Benchmarks seit Juli 2021 auf höchstem Niveau erreicht sind.
Unsicherheit belastet das Vertrauen
Und trotz aufeinanderfolgender Kundgebungen am Freitag und Montag bleibt der Benchmark im Jahr um 3,3% und rund 100 Punkte südlich seines Wahltages.
“Die mangelnde Klarheit an Zöllen macht es auch schwierig, ihre potenziellen Auswirkungen auf Inflation und Wirtschaftswachstum zu bewerten”, sagte Jason Turnquist, Chef -technischer Stratege bei LPL Financial.
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“Einige Strategen warten nicht darauf, das Wachstums- und Gewinnprognosen zu finden und kürzlich abzubauen”, fügte er hinzu. “Wir glauben, dass das Risiko weiterer Herabstufungen auf dem Tisch bleibt, bis die Handelspolitik mehr Transparenz gibt.”
LSEG-Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden, erwarten Analysten erwarten das Gewinnwachstum des Gesamtjahres für den S & P 500 von rund 10,6%, gegenüber der 14%-Prognose, die zu Beginn des Jahres stattfand.
“Außerhalb von Zöllen haben Anzeichen einer sich verlangsamenden Wirtschaft und Bedenken hinsichtlich der Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI) den Risikoappetit und das amerikanische Exceptionalism -Thema weiter belastet”, argumentierte Turnquist.
Jean Boivin, der das BlackRock Investment Institute leitet, sagte, dass die jüngste Marktvolatilität durch die politische Unsicherheit verschärft werde, die Investoren aus zuvor “überfüllten” Positionen herausführt.
Mehr Volatilität vor uns?
“Zum Beispiel hat letzte Woche einen raschen Abzug von populären Geschäften entfernt, wie den technisch-haarigen Impuls-Equity-Stilfaktor, der seit der Pandemie einige seiner schärfsten Rückgänge hatte”, sagte er. “Beide könnten kurzfristig mehr Volatilität antreiben.”
Der VIX-Index der CBOE Group, der letzte Woche ein Jahr lang ein Jahr lang erreichte, war im frühen Handel am frühen Dienstag mit 20,84 USD markiert, ein Niveau, das für die täglichen Schwankungen von rund 1,3%oder 74 Punkten für den S & P 500 deutet.
“Aber im Laufe der Zeit wird Deleveraging seinen Kurs durchgeführt haben, und die Unsicherheit wird sich wahrscheinlich erleichtern, da wir weitere Details zur Umsetzung von Richtlinien erhalten, wie zum Beispiel den vollständigen Tarifplan des Weißen Hauses im April”, sagte Boivin. “US-Aktien könnten kurzfristiger Druck ausgesetzt sein, aber wir bleiben übergewichtig in unserem taktischen Horizont.”
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Lisa Shalett, Chief Investment Officer des globalen Investmentbüros Morgan Stanley bei Morgan Stanley Wealth Management, ist jedoch der Ansicht, dass das “Tempo und die Sequenzierung der Politikreform das Vertrauen strukturell beeinträchtigt zu haben” auf dem breiteren Markt zu haben scheint.
“In der Zwischenzeit ist der Konsensprognosen im ersten Quartal S & P 500 gesunken, was den durch die jüngsten Korrektur geschaffenen” Wert “teilweise untergräbt”, sagte sie.
“Während die Gewinnaussichten im Soft-Landing-Basiscase-Camp bleiben, ist das Stagflationspotential gestiegen, in der Regel ein schlechtes Szenario für Aktien und Anleihen”, fügte Shalett hinzu.
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