Die kontrastierenden Leistungen von Bitcoin (BTC) und Ethereum (Eth) im ersten Quartal führte im zweiten Quartal zu unterschiedlichen Aussichten, Treue Digital Assets sagte in einem Bericht vom 28. April.
Bitcoin beendete den Handel mit dem ersten Quartal in der Nähe von 82.560 USD, was gegenüber dem Hochzeithoch von 108.000 USD im Dezember 2024 um über 20% zurückging. Das Flaggschiff-Krypto hielt jedoch starke Grundlagen auf dem Ketten.
In der Zwischenzeit führten die technischen Schwächen und die niedrigere Netzwerkaktivität im gleichen Zeitraum um 45%.
Die Analyse von Fidelity betonte, dass technische Metriken und Akkumulationstrends stabil blieben und die mittlere und langfristige Belastbarkeit unterstützen. Ethereum schloss das Quartal mit 2.246 USD und spiegelte die breite Schwäche wider, obwohl die Bewertungsmetriken potenzielle Möglichkeiten für langfristige Anleger vorstellten.
Bitcoin -Konsolidate, Grundlagen intakt
Trotz kurzfristiger Volatilität stellte der Bericht von Fidelity fest, dass die wichtigsten technischen Signale von Bitcoin konstruktiv bleiben.
Das Ende 2024 gebildete goldene Kreuz war am Ende des ersten Quartals immer noch intakt, obwohl das Vermögenswert 4% unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt gehandelt hatte.
Darüber hinaus zeigten On-Chain-Daten, dass sich langfristige Inhaber ansammeln, wobei die illiquide Versorgung zunahm und der Austauschbilanz weiter sinkt, was darauf hindeutet, dass die Anleger Bitcoin in Selbstversorgung bewegen.
Fidelity stellte fest, dass der MVRV-Z-Score von Bitcoin, der zur Messung der Bewertung im Vergleich zum realisierten Wert verwendet wurde, zurückging, aber neutral blieb, was darauf hinweist, dass die Gewinnmargen komprimiert hatten, ohne einen breiten Ausverkauf auszulösen.
In ähnlicher Weise schlug die Metrik des Reserverisikos auf günstige langfristige Risikomodellen vor, die durch Makrofaktoren wie potenzielle Federal Reserve Rate Cuts und institutionelle Einführung unterstützt wurden.
Die Gesundheit des Miners blieb ebenfalls stabil. Obwohl die Rentabilität gegenüber dem letzten Quartal von 2024 zurückging, blieb die Bergmann-Umsätze über 365 Tage im Durchschnitt, und das Hash-Ratenwachstum wurde in einem gesunden Tempo fortgesetzt.
Das Puell -Multiple zeigte, dass die Bergbaurenditen in der Nähe historischer Normen blieben und die Widerstandsfähigkeit bei Bergbauoperationen trotz der Halbierung im April 2024 widerspiegelten.
Fidelity kam zu dem Schluss, dass die derzeitige Konsolidierungsphase von Bitcoin für langfristige Anleger die Möglichkeit bieten könnte, sich zu sammeln, wobei die Support-Niveaus in Höhe von 86.000 USD und 88.500 US-Dollar wichtige technische Schwellenwerte darstellen.
Ethereum sieht sich einer kurzfristigen Schwäche aus
Der scharfe Preisverfall von Ethereum im ersten Quartal führte zu verschlechternden technischen Signalen. Die ETH fiel unter die 200-Tage- und 50-Tage-Durchschnittswerte, und Anfang März wurde ein Death Cross-Muster gebildet.
Die Treue hat Ethereum einen negativen kurzfristigen Ausblick zugewiesen, der diese technischen Schwächen widerspiegelt und die Netzwerkaktivität verringert.
Bewertungs- und Netzwerkgrundlagen haben jedoch ein komplexeres Bild gemalt. Fidelity berichtete, dass Ethereums MVRV Z-Score im März in die „unterbewertete“ Zone eingetreten sei, eine historische Verbindung mit langfristigen Akkumulationsphasen.
Die Netto -Metrik nicht realisierter Gewinn/Verlust (NUPL) bewegte sich ebenfalls in den Kapitulationsgebiet, was darauf hindeutet, dass die derzeitigen Preise in der Nähe historischer Tiefststände im Vergleich zu früheren Zyklen lagen.
Die Aktivität auf der Basisschicht von Ethereum zeigte im ersten Quartal einen bescheidenen Rückgang der neuen Adressen, aktiven Adressen und der Transaktionszahlen, während die Transaktionsvolumina der Schicht 2 um 11%zurückgingen, was eine Pause von früheren Wachstumstrends markierte.
Fidelity stellte fest, dass bevorstehende Entwicklungen wie das Pectra -Upgrade, das die Kapazität der Blob verdoppeln wird, für die Reaktionsnetzwerkaktivität von entscheidender Bedeutung sein könnten.
Die Beteiligung erholte sich nach einem seltenen Rückgang im letzten Quartal 2024 bescheiden, und die Dynamik der Netzwerkausstellung verlagerte sich mit einer annualisierten Inflationsrate von 0,63% im Quartal leicht inflationär.
Die Treue führte diese Änderung auf eine höhere Teilnahme und niedrigere Transaktionsgebühren für höhere Einstellungen zurück, die das verbrannte ETH -Volumen reduzierten.
Anlegerausblick für Q2
Für Bitcoin sieht Fidelity eine neutrale kurzfristige Umgebung, hält jedoch eine positive Haltung über mittel- und langfristige Horizonte auf der Grundlage starker Onkettendaten und anhaltender institutioneller Impuls aufrecht.
In dem Bericht wurde Anlegern angewiesen, Unterstützungsniveaus und potenzielle makroökonomische Katalysatoren zu überwachen, wie z. B. Verschiebungen in der Geldpolitik und der Regierungsinitiativen.
In der Zwischenzeit warnte es vor der kurzfristigen Aussichten von Ethereum, da die technische Schwäche anhält. Das Unternehmen schlug jedoch vor, dass aktuelle Bewertungsmetriken einen attraktiven Einstiegspunkt für langfristige Anleger darstellen, insbesondere wenn bevorstehende Netzwerkverbesserungen und Verbesserungen der L2-Aktivität eintreten.
Der Fidelity-Bericht kam zu dem Schluss, dass Bitcoin Anzeichen einer Stabilität inmitten der Konsolidierung aufweist, Ethereum Anlegern, die bereit sind, kurzfristige Volatilität zu navigieren, kontrarische Wertschöpfungsmöglichkeiten bieten.
