Die Weihnachtsmann-Rallye: Kommen dieses Jahr Gewinne in die Stadt?

Warum schwärmen die Märkte normalerweise von einem sogenannten Weihnachtsmann-Rallye zu dieser Jahreszeit und wie oft kommt es vor?

Lassen Sie uns eine der beliebtesten Feiertagstraditionen der Wall Street aufschlüsseln und erläutern, was Anfänger über dieses saisonale Marktmuster wissen sollten und warum es wichtig ist.

Die Grundlagen: Was ist die Weihnachtsmann-Rallye?

Der Weihnachtsmann-Rallye ist ein saisonales Verhalten, bei dem die Aktien in der Regel während der letzten fünf Handelstage im Dezember und den ersten beiden Handelstagen im Januar steigen. Das sind insgesamt sieben Handelstage, an denen die Märkte in der Vergangenheit häufiger gestiegen sind.

Hier ist die beeindruckende Erfolgsbilanz: Seit 1950 ist die Der S&P 500 hat in diesem Zeitraum durchschnittlich 1,3 % zugelegtwobei in etwa 79 % der Fälle positive Renditen erzielt werden. Das ist viel besser als ein zufälliger Zeitraum von sieben Tagen, der nur in etwa 58 % der Fälle ansteigt.

Der Begriff wurde 1972 von Yale Hirsch, dem Erfinder von, geprägt Der Almanach des Aktienhändlersder dieses wiederkehrende Muster bemerkte.

Warum es wichtig ist: Was die Rallye antreibt (oder tötet).

Wenn die Weihnachtsmann-Rallye funktioniert, kommen typischerweise mehrere Kräfte zusammen:

• Feiertagsoptimismus: Die allgemeine Festtagsstimmung unter den Anlegern schlägt sich in einer Kaufaktivität nieder. Den Menschen geht es gut, die Märkte folgen oft.
• Geringeres Handelsvolumen: Viele institutionelle Anleger (denken Sie an große Hedgefonds und Pensionsverwalter) sind im Urlaub. Dies lässt optimistischen Kleinanlegern mehr Spielraum für Preisbewegungen.
• Portfolioanpassungen zum Jahresende: Fondsmanager nehmen letzte Optimierungen vor, um die Leistungszahlen festzulegen, die sie den Kunden melden.
• Rückabwicklung von Steuerverlusten: Anleger, die im Dezember aus steuerlichen Gründen Verlustpositionen verkauft haben, springen häufig im Januar wieder in den Markt ein.
• Bonussaison: Manche Leute investieren ihre Jahresendboni und bringen so frisches Kapital in die Märkte.

Geschichtsunterricht: Was ist letztes Jahr passiert?

Machen wir einen Spaziergang in die Vergangenheit, um zu sehen, ob die Märkte während der Weihnachtszeit 2024 frech oder nett waren.

Spoiler-Alarm: Der Weihnachtsmann ist überhaupt nicht aufgetaucht.

Obwohl der S&P 500 im Gesamtjahr einen beeindruckenden Zuwachs von 23,3 % verzeichnete, war der Dezember letzten Jahres eine Katastrophe. Der Index fiel im Monatsverlauf um 2,4 %was erst den dritten monatlichen Rückgang in diesem Jahr darstellt.

Schlimmer noch: Der S&P 500 fiel an jedem einzelnen Geschäftstag zwischen Weihnachten und Neujahr, was in der Geschichte des Index noch nie zuvor passiert war.

Was ist schief gelaufen? Hier sind einige Schuldige:

• restriktive Haltung der Fed: Die Federal Reserve kündigte für 2025 weniger Zinssenkungen an als von den Märkten erwartet, was dazu führte, dass der S&P 500 an einem Tag um 2,9 % fiel
• Steigende Anleiherenditen: Höhere Renditen machten Anleihen im Vergleich zu Aktien attraktiver
• Erhöhte Bewertungen: Aktien wurden bereits mit hohen Bewertungskennzahlen gehandelt, was sie anfällig für Gewinnmitnahmen machte
• Große Schwäche: Acht der elf S&P 500-Sektoren beendeten den Dezember im negativen Bereich

Der Ausblick 2025: Wird der Weihnachtsmann dieses Jahr auftauchen?

Die Wall Street ist gespalten. Schauen wir uns beide Seiten an.

Argumente FÜR eine Rallye:

• Vorfreude auf die Feiertage: Die Märkte zeigten bereits in der Thanksgiving-Woche Stärke, wobei der S&P 500 um fast 4 % zulegte.
• Mögliche Zinssenkung der Fed: Die Märkte preisen jetzt ein Die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve ihre Zinsen senkt, liegt bei 83 % Die Leitzinsen wurden auf ihrer Dezembersitzung von nur 30 % in der Woche zuvor angehoben. Zinssenkungen beflügeln in der Regel die Aktienkurse.
• Starke Unternehmensgewinne: Die Mehrheit der S&P 500-Unternehmen übertraf in diesem Quartal die Gewinnschätzungen, obwohl sich die Zuwächse auf bestimmte Sektoren wie den Technologiesektor konzentrierten.
• Historisches Rebound-Muster: Aufeinanderfolgende gescheiterte Weihnachtskundgebungen sind selten und finden seit 1950 nur zweimal statt (1993–1994 und 2015–2016). Nach den meisten gescheiterten Rallyes erholen sich die Märkte wieder.
• Bullische Prognosen für 2026: Große Banken mögen Deutsche Bank Schätzungen zufolge könnte der S&P 500 bis Ende 2026 die 8.000-Marke erreichen, was Vertrauen in weitere Gewinne signalisiert.

Argumente GEGEN eine Kundgebung

• Unvorhersehbares 2025: „Keiner der Monate in diesem Jahr hat sich so verhalten wie saisonal“, bemerkt er Amy Wu SilvermanLeiter der Derivatestrategie bei RBC Capital Markets.
• Pessimismus am Optionsmarkt: Immer mehr Anleger kaufen Abwärtsschutz, anstatt auf saisonale Stärke zu setzen, was zur Vorsicht rät.
• Bedenken hinsichtlich der KI-Bewertung: Nach massiven KI-gesteuerten Gewinnen machen sich einige Sorgen über überzogene Bewertungen. Sogar die Europäische Zentralbank warnte vor „stark korrelierten Preisanpassungen“ als Risiko.
• Bitcoin-Druck: Die Krypto-Schwäche könnte anhalten, da neuere Anleger verkaufen und Langzeitinhaber nach der jüngsten „Halbierung“ Gewinne mitnehmen.
• Die Unsicherheit der Fed bleibt bestehen: Trotz möglicher Zinssenkungen ist der allgemeine Kurs der Geldpolitik im Jahr 2025 immer noch unklar.

Das Fazit

Die Weihnachtsmann-Rallye ist „real“ in dem Sinne, dass die Aktien in diesem Zeitraum in der Vergangenheit häufig gestiegen sind. Aber es ist kein Naturgesetz, es ist nur eine Tendenz … und Tendenzen können brechen. Die Erfolgsquote von 79 % bedeutet, dass die Weihnachtsmann-Rallye immer noch in etwa jedem fünften Jahr scheitert.

Was Sie in Zukunft beachten sollten:

Wenn Sie ein langfristiger Investor sind, strukturieren Sie Ihr Portfolio nicht nach einem siebentägigen saisonalen Muster um. Wenn Sie jedoch aktiv handeln, sollten Sie Folgendes beachten:

• Die Fed-Sitzung im Dezember: Zinssenkungsentscheidungen könnten die Stimmung beeinflussen, und der Ausblick der Fed für 2026 könnte die Positionierung stark beeinflussen.
• Daten zu Urlaubsausgaben: Die Stärke der Verbraucher signalisiert wirtschaftliche Gesundheit
• Marktbreite: Sind die Gewinne breit angelegt oder konzentrieren sie sich auf nur wenige Aktien?
• Anleiherenditen: Steigende Renditen konkurrieren mit Aktien um Anlegergelder
• Der Januar-Effekt: Ein weiteres saisonales Muster, das darauf hindeutet, dass Aktien (insbesondere Small Caps) im Januar tendenziell steigen. Aber wie bei der Weihnachtsmann-Rallye gibt es keine Garantie.

Denken Sie auch an das alte Wall-Street-Sprichwort von Yale Hirsch: „Wenn der Weihnachtsmann nicht anruft, könnten Bären nach Broad and Wall kommen.“

Mit anderen Worten: Wenn die Rallye ausbleibt, sind der darauffolgende Januar und das darauffolgende Jahr tendenziell schwächer. Aber selbst das ist nicht garantiert, da die Aktien im Jahr 2024 stark anstiegen, obwohl es im Jahr 2023 keine Weihnachtsrallye gab.

Das Essen zum Mitnehmen? Bleiben Sie auf dem Laufenden, aber wetten Sie nicht, dass der Weihnachtsmann auftaucht. Märkte haben die Möglichkeit, jeden zu überraschen, unabhängig davon, was der Kalender sagt.

Egal, ob Sie mit Währungen, Aktien oder einem anderen Markt handeln, denken Sie daran, dass kein Muster narrensicher ist. Das beste Geschenk, das Sie sich als Händler machen können, ist nicht, vorherzusagen, wann der Weihnachtsmann auftaucht; Es geht darum, Ihr Risiko so zu verwalten, dass Sie überleben können, auch wenn er es nicht tut.

Haftungsausschluss: Handel und Investitionen sind mit Risiken verbunden, und die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken und sollte nicht als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und ziehen Sie in Betracht, einen Finanzberater zu konsultieren, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Saisonale Muster sind Beobachtungen, keine Vorhersagen und sollten niemals die alleinige Grundlage für Handelsentscheidungen sein.