Zinssenkungen bis zum Jahresende
- Fed 2026: 54 Basispunkte (73 % Wahrscheinlichkeit, dass sich bei der bevorstehenden Sitzung keine Änderung ergibt)
- BoE 2026: 61 bps (90 % Wahrscheinlichkeit von Zinssenkung beim bevorstehenden Treffen)
Zinserhöhungen bis zum Jahresende
- BoC 2026: 25 Basispunkte (93 % Wahrscheinlichkeit, dass sich bei der bevorstehenden Sitzung keine Änderung ergibt)
- EZB 2026: 10 Basispunkte (100 % Wahrscheinlichkeit, dass sich bei der bevorstehenden Besprechung keine Änderung ergibt)
- BoJ 2026: 67 bps (76 % Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhung beim bevorstehenden Treffen)
- RBA 2026: 40 Basispunkte (82 % Wahrscheinlichkeit, dass sich bei der bevorstehenden Sitzung keine Änderung ergibt)
- RBNZ 2026: 58 Basispunkte (97 % Wahrscheinlichkeit, dass sich bei der bevorstehenden Sitzung keine Änderung ergibt)
- SNB 2026: 6 Basispunkte (100 % Wahrscheinlichkeit, dass sich bei der bevorstehenden Sitzung keine Änderung ergibt)
Wenn wir uns die Marktpreise oben ansehen, können wir erkennen, dass Händler im Jahr 2026 keine Zinssenkungen mehr erwarten, sondern im Gegenteil jetzt mit Zinserhöhungen rechnen.
Die einzigen beiden großen Zentralbanken, von denen weiterhin erwartet wird, dass sie die Zinsen mehrmals senken, sind die Federal Reserve (Fed) und die Bank of England (BoE).
Dies führt zu einer geldpolitischen Divergenz, die wahrscheinlich den USD und das GBP gegenüber den anderen Hauptwährungen belasten wird. Aber es könnte auch gute Handelsmöglichkeiten mit sich bringen, falls die Wirtschaftsdaten eine restriktive Neubewertung auslösen.
Nächste Woche haben wir am Dienstag den US-NFP-Bericht und am Donnerstag den US-VPI. Es wird eine große Woche für den Markt. Der Fokus wird hauptsächlich auf dem NFP-Bericht liegen, da die Fed weiterhin viel Wert auf den Arbeitsmarkt legt.
Wenn wir starke Daten erhalten, insbesondere zur Arbeitslosenquote, werden wir wahrscheinlich eine restriktive Neubewertung der Zinserwartungen erleben, die dem US-Dollar Auftrieb verleihen und Aktien und Edelmetalle belasten dürfte.
Andererseits werden schwache Daten die Argumente für weitere Kürzungen untermauern und die Trends am Laufen halten, wobei der US-Dollar wahrscheinlich noch mehr an Wert verlieren wird, Aktien neue Höchststände erreichen und Edelmetalle brodeln.
