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Mein SIPP hat im Jahr 2025 Rekordrenditen erzielt, vor allem dank eines davon FTSE 100 Die Beteiligung ist um 425 % gestiegen. Ich frage mich, ob es diese Dynamik im Jahr 2026 fortsetzen kann.
Was treibt den Umzug an?
Was mich am meisten begeistert Fresnillo (LSE: FRES) ist nicht sein Goldengagement, sondern sein riesiges Silberportfolio. Die jährliche Produktion wird in den nächsten Jahren voraussichtlich etwa 50 Mio. Unzen betragen.
Der Preis des Metalls ist im vergangenen Jahr um 170 % auf rund 75 US-Dollar pro Unze gestiegen und hat damit alle Erwartungen übertroffen, auch meine.
Jahrelange hohe Staatsausgaben, anhaltende Haushaltsdefizite und wiederholte Konjunkturmaßnahmen haben die Zentralbanken dazu veranlasst, ihre Reserven zu überdenken. Harte Vermögenswerte sind wieder in den Fokus gerückt.
Im Gegensatz zu Gold liegt Silber an der Schnittstelle zwischen Geldnachfrage und industrieller Notwendigkeit. Industrielle Verwendungen machen mittlerweile den größten Teil der weltweiten Silbernachfrage aus – rund drei Fünftel des Gesamtverbrauchs – angetrieben durch Solarpaneele, Elektrifizierung, Elektronik und andere strukturelle Wachstumstrends.
Unterdessen ist das Angebot begrenzt. Es dauert Jahre, oft mehr als ein Jahrzehnt, bis neue Minen in Betrieb gehen. Selbst ein geringfügiger Anstieg der Investitionsnachfrage kann die Preise stark beeinflussen. Diese Kombination aus struktureller Nachfrage und begrenztem Angebot wird in den kommenden Jahren nicht nachlassen.
Warum Fresnillo zu meinem SIPP passt
Anstatt Silberbarren zu besitzen, deren Lagerung umständlich und teuer ist, bin ich direkt dem Metall im Boden ausgesetzt. Für jede Unze, die in Fresnillo abgebaut wird, liegen die Gesamtkosten bei etwa 17 US-Dollar, was bedeutet, dass der heutige Silberpreis nahezu gleichmäßig verläuft bis hin zu Gewinnen.
Dieser operative Hebel erklärt, warum die Aktien in diesem Jahr stark gestiegen sind und meinem SIPP zu einer Rendite von 67 % verholfen haben. Aber hier geht es nicht darum, einen Gewinn von 425 % anzustreben. In einer Rente ist Zeit wichtiger als Timing.
Das Geld, das das Unternehmen generiert, stärkt das Bilanzunterstützt Investitionen in sein Explorationsportfolio und erhöht Dividendenzahlungen. Bei den Ergebnissen des ersten Halbjahres stieg die Zwischendividende um 225 %, und ich erwarte eine weitere Rekordausschüttung, wenn die Ergebnisse für das Gesamtjahr bekannt gegeben werden.
Große Risiken
Silber ist notorisch volatil. Es kann ohne Vorwarnung zu starken Rückschlägen kommen, und der Aktienkurs des Bergbauunternehmens bewegt sich fast im Gleichschritt mit dem Metall.
Bergbau- und Betriebsrisiken bleiben bestehen: Die Exploration liefert nicht immer Ergebnisse, die Kosten können steigen, und da sich die Betriebe auf Mexiko konzentrieren, könnten sich regulatorische oder steuerliche Änderungen auf die Ergebnisse auswirken.
Rohstoffe sind zyklisch, und Preise, die auf dem Weg nach oben überschießen, können auf dem Weg nach unten überschießen. Da Fresnillo sowohl der industriellen als auch der investitionsbedingten Silbernachfrage ausgesetzt ist, verstärken sich die Schwankungen.
Dies ist keine Aktie für schwache Nerven oder für kurze Zeithorizonte. Anleger brauchen Geduld und die Fähigkeit, die Volatilität innerhalb eines langfristigen SIPP zu tolerieren.
Fazit
Silber ist ein Metall der Extreme, und Fresnillo spiegelt das wider. Innerhalb eines SIPP kann Volatilität jedoch toleriert werden, wenn die langfristigen Treiber intakt bleiben.
Für mich geht es hier nicht darum, dem nächsten Anstieg hinterherzujagen. Es geht um den Besitz eines knappen Geldvermögens zu einer Zeit, in der die KI-Revolution den Strombedarf erhöht und der grüne Wandel noch in den Kinderschuhen steckt.
In Kombination mit der strukturellen Industrie- und Investitionsnachfrage bietet Fresnillo die Art von langfristiger Option, die ein SIPP nutzen soll – und so Wachstum und Einkommen nach meinen Vorstellungen entstehen zu lassen.
