Bildquelle: Getty Images
3i (LSE:III) ist eine meiner liebsten britischen Aktien. Der FTSE 100 Eine Private-Equity-Gesellschaft hat so ziemlich alles, was ich mir von einer Aktieninvestition erwarte.
Der Aktie ging es in diesem Jahr gut, aber sie fiel am Donnerstag (13. November) an einem Tag um 18 %. Ich kann verstehen, warum, aber ich glaube nicht, dass mit dem Geschäft viel falsch läuft, also versuche ich, große Mengen zu kaufen.
Den Dip kaufen?
Wenn die Aktien fallen, kann dies eine großartige Gelegenheit für Anleger sein, Aktien von Qualitätsunternehmen zu relativ attraktiven Preisen zu kaufen. Aber es gibt einige goldene Regeln, an die ich mich immer zu halten versuche.
Eine davon ist, dass ich nie einen Rückgang kaufe, wenn ich nicht herausfinden kann, warum er passiert. Der Aktienmarkt ist nicht zu 100 % effizient, aber er lässt die Aktien auch nicht ohne Grund sinken.
Eine große Bewegung einer Aktie ist fast immer eine Reaktion auf etwas. Es könnte sich um eine Überreaktion handeln – das passiert auf jeden Fall –, aber ich halte es für äußerst riskant, zu kaufen, ohne zu wissen, warum eine Aktie gefallen ist.
Warum fiel die Aktie nach dem Halbjahresergebnisbericht des Unternehmens am Donnerstag so dramatisch? Während einige Leute auf eine unsichere Zukunftsaussicht hinweisen, glaube ich nicht, dass das der wahre Grund ist.
Warum ist 3i ausgefallen?
Der CEO warnte tatsächlich vor einem unsicheren makroökonomischen Ausblick. Aber wie mein Kollege von Fool, Harvey Jones, betont hat, hätte das niemanden überraschen dürfen.
Ich denke, der wahre Grund für den Absturz des Aktienkurses sind die enttäuschenden Ergebnisse von Action – seiner größten Tochtergesellschaft. Der Einzelhändler verzeichnete seit Januar ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 5,7 %.
Dabei gibt es einige Probleme. Das größte Problem besteht darin, dass es deutlich unter der Wachstumsrate liegt, die das Unternehmen in den vergangenen Jahren erreicht hat und die regelmäßig über 10 % lag.
Dies wird durch die Tatsache verschlimmert, dass 3i die Action mit satten 18,5 bewertet Ebitda mehrere. Wenn man dann noch die Nachricht hinzufügt, dass sie ihren Anteil auf diesem Niveau erhöht haben, ist der Grund für den Absturz klar.
Warum ich kaufe
Die jüngste Performance von Action ist ein klares Beispiel für das Risiko, das mit 3i-Aktien verbunden ist. Dennoch ist das Unternehmen für mich immer noch ein starkes Unternehmen mit einem dauerhaften Wettbewerbsvorteil.
An anderer Stelle in seinem Bericht gab das Unternehmen bekannt, dass es den Verkauf von zwei seiner Beteiligungen vorbereitet. Das eine ist ein Tiernahrungsunternehmen namens MPM und das andere ist ein Softwareunternehmen namens MAIT.
Bei Ersterem soll in fünf Jahren eine Rendite von 220 % und bei Letzterem in vier Jahren eine Rendite von 180 % erzielt werden. Das ist herausragend in einer Zeit, in der andere Private Equity Der Betrieb ist schwierig.
Der Schlüssel liegt darin, dass 3i sein eigenes Geld investiert, anstatt Kapital von externen Investoren zu beschaffen, wodurch es nach eigenem Zeitplan investieren kann. Das ist der große Vorteil des Unternehmens und ich glaube nicht, dass er verschwinden wird.
Törichte Gedanken
Die Ergebnisse von 3i verdeutlichen die Risiken, die mit einem konzentrierten Portfolio verbunden sind. Was das Unternehmen jedoch von seinen Konkurrenten unterscheidet, ist seine Fähigkeit, bei Chancen selektiv vorzugehen.
Dies geschieht durch die Investition eigener Mittel und nicht durch die Aufnahme von externem Kapital. Und da dieser positive Trend immer noch weitgehend intakt ist, möchte ich den jüngsten starken Rückgang als Chance nutzen, die Aktie zu kaufen.
