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Britische Anleger, die 1.000 £ investiert haben Spiele-Workshop (LSE:GAW) Aktien vor 10 Jahren haben jetzt einen Wert von 32.564 £. Und darin sind weitere 4.226 £ an Dividenden nicht enthalten.
Der jüngste Bericht des Unternehmens deutet darauf hin, dass es immer noch gut läuft, aber die Aktie ist im Jahr 2026 bisher ins Stocken geraten. Handelt es sich also um eine potenzielle Kaufgelegenheit oder ist etwas anderes im Gange?
Ein erstklassiges Unternehmen
An einer Börse, die offenbar stark an künstlicher Intelligenz (KI) interessiert ist, kann Games Workshop ein wenig, nun ja, analog wirken! Aber es ist Warhammer Merchandise ist unglaublich lukrativ.
Die Bruttomargen des Unternehmens lagen in den letzten 10 Jahren konstant bei rund 70 %. Das ist weit oben Alphabetdas derzeit im KI-Rennen führend ist.
Dies liegt daran, dass das Unternehmen ein Produkt hat, das (was die Marke betrifft) unmöglich zu reproduzieren ist. Und es ist seinen Kunden wichtig genug, dass sie regelmäßig vorbeikommen, um die neuesten Veröffentlichungen zu kaufen.
Es besteht immer die Gefahr, dass dies in einer Rezession zum Stillstand kommt. Aber seit 2020 hat das Unternehmen seinen Umsatz um durchschnittlich 18 % pro Jahr gesteigert – weit mehr als das Microsoft hat es geschafft.
Warum schwächelt die Aktie?
Games Workshop hat in den letzten 10 Jahren herausragende Erträge erzielt. Aber seit Anfang 2026 ist es um 5 % gesunken, und ich denke, dafür gibt es mehrere Gründe.
Das neueste Update meldete ein Wachstum von 11 % beim Gesamtumsatz und beim Gewinn pro Aktie. Das Unternehmen kündigte außerdem einen Preis von 1,10 £ pro Aktie an Dividende zahlbar im Mai – eine Erhöhung um 10 % gegenüber dem Vorjahr.
Das ist ein starkes Ergebnis, liegt aber leicht unter dem Wachstum der Vorjahre. Darüber hinaus ist die Aktie heute deutlich teurer als früher.
Der steigende Aktienkurs bedeutet, dass Games Workshop-Aktien jetzt bei a gehandelt werden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von etwa 30. Auf diesem Niveau steht sehr viel auf dem Spiel. Wenn sich das Wachstum zu verlangsamen beginnt, können Anleger ihre Enttäuschung zum Ausdruck bringen und die Aktie kann fallen.
Eine Kaufgelegenheit?
Das Umsatzwachstum von Games Workshop könnte etwas ins Stocken geraten sein (obwohl viele Unternehmen mit 11 % sehr zufrieden wären). Aber seine Kernkompetenzen im Wettbewerb sind nach wie vor intakt.
Es gibt keinen Konkurrenten, der in der Lage wäre, sein geistiges Eigentum (legal) zu reproduzieren. Und die unermüdliche Konzentration des Unternehmens auf sein Produkt und seine Kunden wird leicht übersehen, ist aber ein großer Vorteil.
Es handelt sich eindeutig um ein Qualitätsunternehmen, aber die Frage ist, ob es eine gute Investition ist. Obwohl der Aktienkurs fällt und die Gewinne steigen, finde ich, dass es in dieser Hinsicht immer noch etwas teuer aussieht.
Die Aktie ist für mich die größte Investition ISAaber ich habe es gekauft, als es mit einem KGV von 22 gehandelt wurde. Ich denke, dass es bei diesem Vielfachen einen guten Wert hat, aber 30 ist für mich nicht ganz billig genug.
Sinnvolles Investieren
Sinkende Aktienkurse können eine Chance sein. Und das ist bei Games Workshop in der jüngeren Vergangenheit nicht oft vorgekommen, es lohnt sich also, einen Blick darauf zu werfen, was los ist.
Aktien haben jedoch keinen guten Wert, da sie günstiger sind als am Vortag. Sie können von sehr teuer bis einfach nur teuer reichen.
Ich denke, das ist es, was mit Games Workshop passiert ist. Die Qualität des Geschäfts bedeutet, dass ich meine Aktien nicht verkaufe, sondern mich aus Kaufperspektive woanders umschaue.
