Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, verzeichnete weiterhin eine enttäuschende Performance, da ihr Handelspreis um die 2.000-Dollar-Marke lag.
Dies war das erste Mal, seit der Vermögenswert das letzte Mal innerhalb dieser Spanne gehandelt wurde – zwischen dem 9. März und dem 8. Mai 2025, einem Zeitraum von 60 Tagen –, dass der Preis diese Zone erneut erreichte. Die erneute Betrachtung scheint mit der gedämpften Struktur und dem Mangel an Überzeugung des breiteren Marktes zusammenzuhängen.
Die aktuellen Bedingungen weisen Ähnlichkeiten mit früheren Zyklen auf.
Obwohl die Indikatoren darauf hindeuten, dass eine Abkühlungsphase bald zu Ende geht, ist die Reaktion des Marktes noch lange nicht endgültig. Die Möglichkeit eines weiteren Rückgangs besteht weiterhin.
Die Abkühlphase von Ethereum
Jüngste Analysen deuten darauf hin, dass ETH sich in der Vergangenheit in einer Abkühlungsphase befand, die mit potenziellen Preiserholungen über mehrere Zyklen verbunden war.
Diese Phase wird mithilfe der Markttemperaturmetrik gemessen, die drei Schlüsselindikatoren kombiniert: Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV), Z-Score, nicht realisierter Nettogewinn/-verlust (NUPL) und das Verhältnis von realisiertem Wert zu Transaktion (RVT).
Die Metrik identifiziert eine Abkühlphase, wenn sie auf den Wert 0 oder darunter fällt.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag die Markttemperatur von Ethereum leicht über der Nullmarke, was darauf hindeutet, dass es trotz der Abkühlung des Marktes noch zu einem weiteren Rückgang kommen könnte, bevor eine nachhaltige Erholung eintritt.
Quelle: Alpharactal
Auf X kommentierte Alphratal die Auswirkungen des Handels innerhalb dieser Zone:
„Diese Zonen spiegeln Zeiten wider, in denen nicht realisierte Gewinne zurückgehen, die Bewertungen ausgewogener werden und emotionale Übertreibungen aus dem Markt verschwinden.“
In der Vergangenheit haben solche Bedingungen als Wachstumskatalysatoren gewirkt.
Allerdings kommt es selten zu einer sofortigen Genesung. Die Märkte brauchen oft Zeit, um ihre Überzeugung wiederherzustellen, bevor es zu einer Erholung kommt. In der Zwischenzeit könnte ETH niedriger gehandelt werden oder sich weiterhin in einer engen Spanne bewegen, die die Aufwärtsdynamik begrenzt.
Die Nachfrage bleibt schwach
Die Nachfrage bleibt deutlich gedämpft, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass ETH weiterhin am unteren Ende seiner Spanne gehandelt wird. Die Stimmung bleibt sowohl auf den institutionellen als auch auf den Spotmärkten vorsichtig.
Auf institutioneller Ebene verzeichneten die US-amerikanischen Spot Ethereum Exchange Traded Funds (ETFs) einen ihrer niedrigsten Zuflusstage seit ihrer Einführung, wobei ETH im Wert von nur 10,26 Millionen US-Dollar vom Markt absorbiert wurden SoSoValue.
Während der positive Zufluss als leicht konstruktiv interpretiert werden könnte, bestätigt das Ausmaß, dass die bullische Überzeugung weiterhin fragil ist.
Tatsächlich verzeichneten die beiden Handelssitzungen vor der letzten Lesung zusammen Abflüsse in Höhe von 242,2 Millionen US-Dollar.
Quelle: SoSoValue
Insgesamt gab es im Februar nur eine nennenswerte positive Zuflusssitzung, als 57,05 Millionen US-Dollar auf den Markt kamen. Im Vergleich zum durchschnittlichen Nettozufluss von 108,19 Millionen US-Dollar, der in Zeiten stärkerer Nachfrage beobachtet wurde, ist diese Zahl geringer.
Die Spotmarktaktivität spiegelt diese Schwäche wider.
Zum Zeitpunkt des Schreibens wies Exchange Netflows einen Wert von etwa 28 Millionen US-Dollar aus Ethereum [ETH] vom Markt gekauft. In der vorangegangenen Sitzung war jedoch ein Nettoverkaufsdruck von 23 Millionen US-Dollar zu verzeichnen, der diese Nachfrage teilweise kompensierte.
Der anhaltende Mangel an starkem Kaufinteresse belastet weiterhin die Preisbewegung und schränkt die Fähigkeit von Ethereum ein, aus seiner Abkühlungsphase Kapital zu schlagen – eine Zeit, die normalerweise mit einer strukturellen Erholung verbunden ist.
Die Angebotsdynamik verändert sich
In einem aktuellen Bericht berichtet AMBCrypto hervorgehoben Verschiebung der Angebotsdynamik an den Ethereum-Börsen.
Die Devisenreserven sind stetig zurückgegangen, während ETH-Einzahlungsadressen und Transaktionszahlen ebenfalls zurückgegangen sind. Theoretisch unterstützt ein reduziertes Devisenangebot oft bullische Setups, indem es die Liquidität auf der Verkäuferseite begrenzt.
Allerdings kann eine Angebotsverknappung allein keine Erholung aufrechterhalten. Ohne eine starke Nachfrage und eine Verbesserung der Stimmung bleibt der Preisanstieg begrenzt. Die institutionellen Zuflüsse bleiben gedämpft und Spothändler zeigen weiterhin Zurückhaltung.
Damit Ethereum in einen nachhaltigen Aufwärtstrend übergehen kann, müssen mehrere Bedingungen übereinstimmen. Eine Abkühlphase allein reicht nicht aus. Der Markt erfordert außerdem stärkere Nachfragezuflüsse, eine Verbesserung der Stimmung und eine erneute institutionelle Beteiligung.
Solange diese Elemente nicht zusammenlaufen, könnte ETH in seiner Spanne bleiben – oder anfällig für weitere Abwärtsbewegungen, bevor eine entscheidende Erholung eintritt.
Abschließende Zusammenfassung
- Ethereum wurde zum ersten Mal seit seiner Konsolidierungsphase von März bis Mai 2025 nahe der 2.000-Dollar-Marke gehandelt.
- US-Spot-ETFs der ETH absorbierten in einer kürzlichen Sitzung, einem der schwächsten Zuflusstage seit ihrer Einführung, lediglich 10,26 Millionen US-Dollar.
