Ethereum ist in eine Bewertungsspanne gerutscht, die einige On-Chain-Analysten mit großen langfristigen Tiefstständen assoziieren, nachdem ETH zum ersten Mal seit zwei Jahren unter seinen realisierten Preis gefallen ist. Über
Ethereum fällt in die MVRV-Kaufzone
In einem Post Auf X schrieb der Analyst: „Ethereum ist in eine generationsübergreifende ‚Kaufzone‘ eingetreten.“ Das MVRV-Verhältnis, das die Lücke zwischen Marktpreis und durchschnittlicher Anlegerkostenbasis misst, ist gerade in den Bereich von 0,8 bis 1,0 gefallen. Historisch gesehen war diese Neubewertung des „fairen Werts“ der Vorläufer massiver struktureller Bullenrallyes.“
Dieser Rahmen basiert auf einer bekannten On-Chain-Logik. Wann MVRV fällt In Richtung oder unter 1,0 konvergiert der Spotpreis mit der gesamten On-Chain-Kostenbasis der Inhaber oder bewegt sich darunter. In der Praxis bewertet der Markt Ethereum nicht mehr mit dem hohen Aufschlag, der in euphorischen Phasen zu beobachten ist. Stattdessen wird eine Zone getestet, in der frühere Zyklen dies getan haben erschöpfte Verkäufer und zog längerfristige Käufer an.
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Martinez kombinierte dieses Argument mit einem Diagramm, das frühere Erholungen aus derselben Region zeigt. Die aus dieser „Kaufzone“ zitierten historischen Bewegungen waren erheblich: etwa 150 %, 5.390 %, 130 %, 280 % und 250 %. Die Implikation war eindeutig. „On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass sich Ethereum einem langfristigen Tiefpunkt nähert. Für diejenigen mit einem Horizont von 12 bis 24 Monaten ist das Akkumulationsfenster offiziell geöffnet!“
Glassnode gab letzte Woche ein ähnliches Signal ab, allerdings in verhaltenerer Form. „ETH ist zum ersten Mal seit zwei Jahren unter seinen realisierten Preis gefallen – ein Zeichen dafür, dass der durchschnittliche Anleger nun einen nicht realisierten Verlust erleidet“, so das Unternehmen schrieb am 11. März. Es fügte dem Diagramm zwei wichtige Kennzahlen hinzu: Realisierter Preis bei 2.058,04 $ und MVRV: 0,93 (7 % nicht realisierter Verlust).
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Diese Zahlen untermauern die allgemeinere These. A realisierter Preis von 2.058,04 US-Dollar gegenüber einem Marktpreis von 1.917,86 US-Dollar bedeutet, dass Ethereum unter den durchschnittlichen On-Chain-Akquisitionskosten gehandelt wurde, die vom Glassnode-Modell erfasst werden. Ein MVRV von 0,93 deutet darauf hin, dass der typische Inhaber auf dem Papier insgesamt etwa 7 % im Minus liegt. Das ist keine Garantie für einen Tiefpunkt, deutet aber auf eine Phase hin, in der die spekulativen Überschüsse bereits weitgehend abgebaut wurden.
In überhitzten Märkten expandiert MVRV, da der Preis deutlich über der realisierten Kostenbasis des Netzwerks liegt, was häufig auf überfüllte Gewinne und ein steigendes Vertriebsrisiko zurückzuführen ist. Im Gegensatz dazu treten Werte unter 1,0 tendenziell auf, wenn die Überzeugung schwach ist, die Stimmung geschädigt ist und marginale Verkäufer bereits einen großen Teil des Rückgangs verkraftet haben. Aus diesem Grund betrachten Analysten die Zone oft als strategisch wichtig, auch wenn die Preisentwicklung kurzfristig volatil bleibt.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung erholte sich ETH wieder über den realisierten Preis und wurde bei 2.139 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
