Ein pseudonymer Analyst hat eine neue Erzählung über das bevorstehende Fusaka-Upgrade von Ethereum ins Leben gerufen und argumentiert, dass dies das günstigste Ereignis aller Zeiten für die ETH als Vermögenswert sein könnte, da Layer-2-Netzwerke endlich zu sinnvollen ETH-Brennern werden.
Auf X, Krypto-Expertin Kira Sama gerahmt Fusaka ist für den 3. Dezember geplant und stellt einen strukturellen Wandel in der Gebührenökonomie von Ethereum dar. Der Kern der Arbeit ist eine einzige Änderung: EIP-7918.
„Preismäßig wird das Upgrade von Ethereum Fusaka am 3. Dezember das bullischste Upgrade für den Vermögenswert eth aller Zeiten sein, warum? Ein Grund. ‚EIP 7918‘“, schrieb Kira und nannte es „den nächsten großen Katalysator für die Verbrennung von eth.“
Ethereum L2 wird die ETH verbrennen
Kiras Argument basiert auf der Art und Weise, wie Ethereum derzeit mit L2s umgeht. Seit die Rollup-zentrierte Roadmap Gestalt angenommen hat, hat die Basisschicht von Ethereum die Verfügbarkeit von L2-Daten effektiv subventioniert. In seinen Worten: „Lange Zeit berechnete ETH L1 den L2s keine Grundgebühren, während L2-Betreiber Millionen von Gewinnen machten. L2s haben also kein nennenswertes Eth verbrannt.“ Dieses subventionierte System hat zu einem explosiven L2-Wachstum geführt, aber auch begrenzt, wie viel L2-Nutzung zu einem ETH-Verbrauch führt.
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EIP-7918 soll dies ändern, indem die L2-Datenkosten enger an die Mainnet-Gaspreise gekoppelt werden. Kira fasst es wie folgt zusammen: „Die L2-Gebühren werden durch die Ausführungskosten begrenzt, was uns helfen wird, die Preise für die L2-Gebühren schneller zu ermitteln. Es hilft auch, die Gebühren während Spitzenzeiten aufrechtzuerhalten, sodass L2-Benutzer nicht durch absurde Sendegebühren belastet werden. Win-Win.“ In der Praxis bedeutet das, dass Rollups mit einem nicht trivialen, protokollbedingten Mindestbetrag konfrontiert werden, den sie Ethereum für die Veröffentlichung ihrer Batches zahlen.
Entscheidend für ETH-Inhaber ist, dass diese Gebühren in ETH bezahlt werden und ein Teil im Rahmen des EIP-1559-Mechanismus verbrannt wird. Kira argumentiert, dass dies mit der Skalierung des L2-Durchsatzes zu einem dominanten Treiber der ETH-Burn-Dynamik werden wird: „Sie werden einfach ihren gerechten Anteil an Ethereum L1 zahlen und sinnvolles Eth verbrennen. Am Anfang wird es langsam und stetig sein. Dies wird langfristig dazu führen, dass Eth Millionen von Dollar verbrennt, und L2s werden die Hauptantriebskraft dafür sein, dass Eth deflationär wird.“
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Die Erzählung wird aggressiver, wenn Kira auf Unternehmens- und institutionelle Zusammenfassungen überschlägt. Er listet eine Reihe bestehender und erwarteter L2s auf und behauptet: „Die Basis von Coinbase wird Eth verbrennen, Robinhoods L2 wird Eth verbrennen, OpenAIs Weltkette wird Eth verbrennen, Sonys Soneium wird Eth verbrennen, Alibabas Jovay wird Eth verbrennen, die ADI-Kette der VAE wird Eth verbrennen, Kraken’s Ink wird Eth verbrennen, Lighter wird Eth verbrennen, die Memento-Kette der Deutschen Bank wird Eth verbrennen, Arbitrum wird Eth verbrennen usw. usw. usw. Unternehmen werden anfangen, Eth zu verbrennen.“
Von hier aus erweitert er die These auf eine breitere, äußerst optimistische Vision: „Jedes Unternehmen auf der Welt wird seine eigene Schicht 2 einführen. Jeder Alt-L1 wird zu L2 und beginnt, Eth zu verbrennen. Die Eth-Inflation wird sinken.“ Während diese universellen Ansprüche weit über das hinausgehen, was das Upgrade selbst garantiert, treffen sie den Kern des bullischen Narrativs: Wenn genügend wirtschaftliche Aktivität auf Ethereum-gesicherte L2s verlagert wird, die nicht unerhebliche Grundgebühren zahlen müssen, wird Ethereum zur Abwicklungs- und Werterfassungsschicht unter Unternehmens- und institutionellen Ketten.
Kira vergleicht Fusaka explizit mit der Londoner Hard Fork, die eingeführt wurde EIP-1559 im Jahr 2021. „Als Ethereum im Jahr 2021 Burn-Through-EIP-1559 einführte, belebte es den gesamten Markt“, schrieb er. „Auch dieses Mal werden alle überrascht sein. L2s brennendes Eth im Anmarsch. Bullisches Eth. Bullisches L2s.“ Kira ist sich vorerst über seine eigene Schlussfolgerung im Klaren: „3. Dezember, Tik-Tok. Der Ticker ist ETH.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde ETH bei 3.022 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
