Ethereum steht vor einer der pessimistischsten Aussichten auf dem Markt, da der Altcoin Schwierigkeiten hat, die 2.000-Dollar-Marke zurückzuerobern, nachdem er am 5. Februar unter diese Marke gefallen war.
Auf breiterer Ebene sind die Verluste sogar noch schwerwiegender.
Ethereum [ETH] hat seit seinem Allzeithoch im August, als der Altcoin kurz davor stand, die 5.000-Dollar-Schwelle zu überschreiten, fast 60 % seines Wertes verloren. Der Rückgang ist möglicherweise noch nicht vorbei, da aktuelle On-Chain- und Off-Chain-Daten auf wachsende Warnsignale auf dem gesamten Markt hinweisen.
Die Lautstärke erreicht einen Tiefpunkt
Die Marktaktivität in der Kette dient oft als wichtiger Barometer für die Beurteilung des Nutzens einer Blockchain und ihres zugrunde liegenden Vermögenswerts.
Eine wichtige Kennzahl in diesem Zusammenhang ist das On-Chain-Handelsvolumen an dezentralen Börsen (DEXs). Diese Metrik verfolgt, wie häufig Benutzer im Netzwerk Transaktionen durchführen, indem sie den kumulierten Wert der Kauf- und Verkaufstransaktionen misst, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums ausgeführt werden.
Im Fall von Ethereum ist dies auf die Handelsaktivität zurückzuführen verlangsamt wesentlich. Das DEX-Handelsvolumen ist in den letzten 24 Stunden auf etwa 1,02 Milliarden US-Dollar gesunken.
Quelle: DeFiLlama
Das letzte Mal, dass das Volumen unter dieses Niveau fiel, war am 24. Januar. Damals verzeichnete Ethereum einen 24-Stunden-Rückgang von 6,16 %, und nur wenige Tage später, am 28. Januar, fiel der Altcoin um fast 40 % von 3.041 $ auf 1.815 $.
Wenn die Preisstruktur bereits schwach ist, könnte eine Verlangsamung der On-Chain-Aktivität die Preisentwicklung von Ethereum weiter belasten.
Benutzer verlassen die Kette
Der Rückgang des Handelsvolumens spiegelt möglicherweise auch einen breiteren Rückgang der Benutzerbeteiligung im gesamten Netzwerk wider.
Daten von Artemis zeigten, dass die Zahl der monatlich aktiven Nutzer (Monthly Active Users, MAU) zum Zeitpunkt der Drucklegung einen ihrer stärksten Rückgänge in jüngster Zeit verzeichnete.
Die Zahl der aktiven Nutzer ist von 15,3 Millionen im Februar auf etwa 12,7 Millionen zum Zeitpunkt der Drucklegung gesunken.
Da in diesem Zeitraum rund 2,6 Millionen Nutzer das Netzwerk verlassen haben, deutet die Verschiebung darauf hin, dass viele Teilnehmer entweder ihre Bestände verkauft haben oder ihre Vermögenswerte ohne aktiven Handel brach liegen lassen.
Quelle: Artemis
Angesichts des starken Rückgangs von Ethereum gegenüber seinem Allzeithoch und der anhaltenden Marktschwäche seit Januar bleibt die Wahrscheinlichkeit jedoch hoch, dass viele dieser Nutzer ihre Positionen aufgegeben haben.
Da sich weniger Teilnehmer aktiv mit dem Netzwerk befassen, kann das verfügbare Angebot auf dem Markt im Verhältnis zur Nachfrage steigen. Dieses Ungleichgewicht belastet tendenziell den Preis und kann die Chancen einer anhaltenden Erholung einschränken, ohne dass der Kaufdruck entsprechend steigt.
Kehrt die Nachfrage zurück?
Bisher deuten die Daten darauf hin, dass sich die Nachfrage noch nicht erholt hat.
Off-Chain-Indikatoren, die die Ethereum-Aktivität an zentralisierten Börsen verfolgen – wo die meisten Anleger ihre ETH-Geschäfte abwickeln – deuten weiterhin auf schwache Akkumulationstrends hin.
Eine wichtige Kennzahl, die diesen Ausblick unterstützt, ist der Indikator „Exchange Withdrawing Addresses“. Diese Metrik verfolgt die Anzahl der Adressen, die ihre ETH von zentralisierten Börsen in private Wallets verschieben, ein Verhalten, das typischerweise mit langfristigem Halten verbunden ist.
Zum Zeitpunkt der Analyse war diese Zahl stark zurückgegangen und sank von 53.382 Adressen auf nur noch 15.081.
Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass fast 40.000 Anleger, die zuvor ihre ETH abgezogen hatten, ihre Vermögenswerte nun auf Börsen-Wallets halten, ein Trend, der oft mit einem erhöhten Druck auf der Verkäuferseite verbunden ist.
Quelle: CryptoQuant
Eine weitere Analyse der Börsenreserven, die die Menge an Ethereum verfolgen, die an zentralisierten Börsen gehalten wird, zeigt, dass das Angebot auf Handelsplattformen im gleichen Zeitraum gestiegen ist.
Die Devisenreserven stiegen von 15,9 Millionen ETH auf etwa 16,1 Millionen ETH, was einem Anstieg der Devisenbestände um etwa 168.000 ETH entspricht.
Bei der oben genannten Preisentwicklung wird dieses Angebot auf etwa 334 Millionen US-Dollar geschätzt.
Wenn ein großer Teil dieses Angebots über Verkaufsaufträge auf den Markt gelangt, könnte dies zusätzlichen Druck auf den Preis von Ethereum ausüben und die kurzfristigen Aussichten des Altcoins weiter trüben.
Abschließende Zusammenfassung
- Ethereum fiel gegenüber seinem Allzeithoch im August um fast 60 % und kämpfte nach dem Einbruch im Februar darum, die 2.000-Dollar-Marke zurückzuerobern.
- Das DEX-Handelsvolumen sank auf etwa 1,02 Milliarden US-Dollar und die Zahl der monatlich aktiven Nutzer sank von 15,3 Millionen auf 12,7 Millionen.
