Der Euro (EUR) legt am Montag gegenüber dem Schweizer Franken (CHF) zu, da der Franken allgemein schwächelt, nachdem sich die Inflation in der Schweiz im Oktober unerwartet abgekühlt hat. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels notiert EUR/CHF bei etwa 0,9298 und steigert damit den zweiten Tag in Folge seine Gewinne.
Die neuesten Zahlen des Schweizer Bundesamtes für Statistik zeigen, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Oktober um 0,3 % gegenüber dem Vormonat gesunken ist, stärker als der erwartete Rückgang um 0,1 % und nach einem Rückgang um 0,2 % im September. Auf Jahresbasis stieg der VPI um 0,1 %, was einem Rückgang gegenüber 0,2 % im September entspricht und die Marktprognose von 0,3 % verfehlte.
Die schwächer als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten, die sich am unteren Ende des Zielbereichs der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0-2 % bewegen, nährten Spekulationen darüber, dass die Zentralbank eine Rückkehr zu negativen Zinssätzen in Betracht ziehen könnte, um dem anhaltenden disinflationären Druck entgegenzuwirken. Die Daten stellen die Prognose der SNB in Frage, dass die Inflation im Laufe dieses Jahres und bis ins Jahr 2026 hinein allmählich anziehen wird, wobei die Zentralbank für das laufende Quartal eine durchschnittliche Rate von 0,4 % prognostiziert.
Laut dem neuesten BHH MarketView-Bericht weist die Swap-Preisgestaltung nun eine Wahrscheinlichkeit von 70 % für eine Kürzung um 25 Basispunkte auf -0,25 % innerhalb der nächsten zwölf Monate zu, gegenüber 50 % zuvor.
Der SNB Die Zentralbank beließ ihren Leitzins auf ihrer Septembersitzung unverändert bei 0,00 %. Anfang Oktober sagte SNB-Chef Martin Schlegel, die Zentralbank werde „die Situation beobachten und die Geldpolitik bei Bedarf anpassen“ und signalisierte damit eine vorsichtige Haltung und eine Zurückhaltung, vorerst eine weitere Lockerung in Betracht zu ziehen. Allerdings deutete Direktoriumsmitglied Petra Tschudin kürzlich an, dass die SNB weiterhin bereit sei, den Negativzins wieder einzuführen Tarife wenn sich die wirtschaftliche Lage verschlechtert, unter Hinweis darauf, dass sich solche Maßnahmen in der Vergangenheit als wirksam erwiesen haben.
Die neuesten Daten zeigten auch, dass sich der Schweizer SVME-Einkaufsmanagerindex (PMI) von 46,3 im September auf 48,2 im Oktober verbesserte und damit die Erwartungen von 47,5 übertraf. Die leichte Verbesserung deutet auf eine Abschwächung des Rückgangs hin, auch wenn die US-Zölle und die schwache Auslandsnachfrage den Sektor weiterhin belasten.
Im Eurozoneder HCOB PMI für das verarbeitende Gewerbe wurde im Oktober mit 50 bestätigt, gegenüber 49,8 im September, was eine Rückkehr zu einem moderaten Wachstum der Fabrikaktivität bedeutet. Die Verbesserung sorgte für einen leichten Stimmungsaufschwung der Euro und gewährte zusätzliche Unterstützung für EUR/CHF.
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr weltweiten Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und während Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall. Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
