Derek Halpenny von MUFG betont, dass die EZB im Gegensatz zu früheren Zyklen eine härtere Reaktion auf einen energiebedingten Inflationsschock signalisiert. Kommentare von Präsidentin Lagarde und Chefökonom Lane deuten darauf hin, dass die Bereitschaft zu einer Zinserhöhung bereits im zweiten Quartal besteht, wenn sich die Inflationsindikatoren verschlechtern, wobei Umfragedaten und PMI-Einkaufspreise als entscheidend für die kurzfristige Entwicklung des Euro angesehen werden Tarife Dynamik.
Die EZB bereitet sich auf eine präventive Straffung vor
„Gestern hielt die EZB in Frankfurt ihre jährliche Konferenz „EZB und ihre Beobachter“ ab, bei der sowohl Präsidentin Lagarde als auch Chefökonom Philip Lane sprachen. Aus den Reden ging hervor, dass die EZB eine viel stärkere Entschlossenheit hat, den geldpolitischen Kurs zu straffen, als wir es in der Vergangenheit gesehen haben.“
„Er betonte, dass einige bevorstehende Umfragedaten für die Bewertung der Inflationsrisiken wichtig seien, was darauf hindeutet, dass die EZB bei alarmierenden Daten eher früher als später zu einer Zinserhöhung gezwungen sein könnte. Lagarde erklärte, dass die EZB bereit sei, „bei jeder Sitzung“ zu handeln.“
„Wir würden immer noch argumentieren, dass die Tatsache, dass es der EZB gelungen ist, letztendlich Preisstabilität zu erreichen (im Gegensatz zur …) BoE oder Fed) gibt der EZB etwas mehr Zeit, die Risiken einzuschätzen. Allerdings sind die Kommentare von Lagarde weisen insbesondere auf eine begrenzte Toleranz hin, mit der Möglichkeit, präventiv zu handeln und die Abwärtsrisiken für das Wachstum in Kauf zu nehmen, anstatt abzuwarten und daher die Aufwärtsrisiken für die Inflation in Kauf zu nehmen.“
„Im Moment sieht die EZB jedoch eindeutig den Wert darin, hart zu reden und auf Beweise für die Auswirkungen auf die Inflation zu warten. Das erhöht die Bedeutung eingehender Umfragedaten zur Inflation. Wenn wir uns auf den PMI Composite Input Price Index der Eurozone verlassen können, könnten wir mit einem sehr starken Anstieg der Inflationsindikatoren rechnen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
