Federal Reserve Gouverneur Christopher Waller sagte, er werde für eine Kürzung stimmen Zinssätze auf der Zentralbanksitzung im nächsten Monat, abhängig von den bevorstehenden Arbeitsmarktdaten.
Es kann angebracht sein, die Zinssätze stabil zu halten, wenn die Federal Open Market Committee trifft sich vom 17. bis 18. März – wenn die Arbeitsmarktdaten vom Februar wie im Januar zeigen, dass es Abwärtsrisiken gibt Die Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt seien zurückgegangen, sagte Waller.
Diese Entscheidung wird höchstwahrscheinlich eine Menge lautstarker Kritik von Präsident Donald Trump hervorrufen, der von der unabhängigen Zentralbank eine Senkung der Leitzinsen gefordert hat 1 % oder weniger seit seinem Amtsantritt im Januar 2025.
Aber Waller sagte auch Arbeitsmarktdaten könnte seine Entscheidung, eine weitere Senkung des Benchmarks zu unterstützen, beeinflussen Federal Funds Ratederzeit pausiert bei 3,50 % bis 3,75 %.
„Wenn die guten Arbeitsmarktnachrichten vom Januar revidiert werden oder im Februar verschwinden, würde dies meine Position bei der letzten Sitzung des FOMC stützen, dass a Reduzierung um 25 Basispunkte „Die Erhöhung des Leitzinses war angemessen und eine solche Senkung sollte auf der März-Sitzung vorgenommen werden“, sagte er am 23. Februar in vorbereiteten Bemerkungen für eine Veranstaltung mit dem Nationale Vereinigung für Betriebswirtschaft.
„Aus heutiger Sicht schätze ich diese beiden möglichen Ergebnisse als nahe beieinander ein ein Münzwurf“, sagte er.
Federal Reserve Bank of New York über FRED®
Die FOMC-Sitzung im Januar hält die Zinsen stabil
Das FOMC abgestimmt 10-2 will die Zinssätze im Januar stabil bei 3,50 % bis 3,75 % halten, nachdem in den letzten drei Sitzungen des Jahres 2025 drei aufeinanderfolgende Senkungen um einen Viertelpunkt stattgefunden hatten.
Der Federal Funds Rate leitet die Zinssätze für Anleger und Verbraucher weiter Auto Und Studienkredite, Eigenheimdarlehen, Und Kreditkarten.
Für die Verbraucher könnte eine verzögerte Zinssenkung bedeuten höhere Kreditkosten die länger als erwartet an Ort und Stelle bleiben.
Waller und Fed-Gouverneur Stephen Miran widersprach und sagte, sie hätten aufgrund der Abschwächung am Arbeitsmarkt eine Kürzung um einen Viertelpunkt vorgezogen.
Es war die erste Pause des FOMC seit Juli 2025.
Wie die Fed die Zinssätze verwaltet
Das doppelte Mandat der Fed im Kongress erfordert ein Gleichgewicht Vollbeschäftigung Und Preisstabilität.
- Niedrigere Zinssätze fördern die Einstellung, können aber auch ankurbeln Inflation.
- Höhere Zinssätze senken die Preise, können aber den Arbeitsmarkt schwächen.
Die beiden Ziele stehen oft im Konflikt, haben unterschiedliche Zeitpläne und werden von unvorhersehbaren globalen Ereignissen beeinflusst.
Mehr Federal Reserve:
Nach der Zinssenkung im Dezember, Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, dass die Senkung der Zinssätze gebracht Geldpolitik „innerhalb eines weiten neutralen Bereichs.“
A neutraler Zinssatz weder stimuliert noch hemmt es das Wirtschaftswachstum.
Als die Federal Reserve die Zinsen das letzte Mal pausierte
Die Fed hat die Zinsen zuletzt im September 2023 ausgesetzt und den Leitzins nach einem angestrebten schnellen Straffungszyklus bei 5,25 % bis 5,50 % belassen Eindämmung der Inflation nach der Pandemie.
Die Pause dauerte fast ein Jahr, da die politischen Entscheidungsträger prüfen wollten, ob die höheren Kreditkosten die Inflation eindämmen würden, ohne die Wirtschaft in eine Krise zu stürzen Rezession.
Während dieser Pause kühlte sich die Inflation allmählich ab und der Arbeitsmarkt blieb robust.
Die Zentralbank senkte die Zinsen im September 2025 wieder, als die Fed-Beamten davon überzeugt waren, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung des Fed-Ziels von 2 % bewegte.
Waller konzentriert sich weiterhin auf das Arbeitsmarktrisiko
Waller widersprach der Entscheidung der Fed im Januar, ihren Leitzins unverändert zu lassen, und sagte, er bevorzuge eine Senkung um einen Viertelpunkt, weil es Anzeichen dafür gäbe anhaltende Weichheit auf dem Arbeitsmarkt.
Wie TheStreet berichtetefiel der Beschäftigungsbericht der Regierung für Januar anschließend deutlich heißer aus, als Ökonomen und Händler erwartet hatten.
- Gehaltsabrechnungen stieg mit 130.000 so stark wie seit mehr als einem Jahr nicht mehr und übertraf damit die Schätzungen von 55.000.
- Der Arbeitslosigkeit Der Zinssatz sank unerwartet von 4,4 % auf 4,3 %.
Waller sagte, er begrüße die positiven Zahlen im Januar, befürchte jedoch, dass sie „mehr Rauschen als Signal enthalten könnten“, insbesondere weil Datenrevisionen im Bericht auch zeigten, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen im Jahr 2025 nahe bei Null lag.
Er sagte, das deutet darauf hin, dass der Arbeitsmarkt über 2025 hinausgehen wird “schwach” Und “zerbrechlich.”
Der von Trump ernannte Fed-Gouverneur ging auch auf ein Rätsel ein, das viele Ökonomen in Bezug auf die aktuelle Situation identifiziert haben K Wirtschaft: Das Wachstum ist relativ solide, dennoch haben die Arbeitgeber im vergangenen Jahr, wenn überhaupt, nur wenige Arbeitsplätze geschaffen.
Laut Waller sogar die mageren Zuwächse, die Anfang des Monats für das letzte Jahr gemeldet wurden wird schließlich auf unter Null korrigiert.
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„Das wäre das erste Mal in meiner Karriere, meinem Leben, dass ich ein Wirtschaftswachstum wie dieses und kein Beschäftigungswachstum sehe“, sagte Waller in einer moderierten Diskussion im Anschluss an seine Ausführungen laut der New York Times. „Ich weiß gar nicht so recht, was ich darüber denken soll.”
Das hat er auch gesagt einstellen könnte in diesem Jahr an Fahrt gewinnen und den Widerspruch weitgehend auflösen.
Der Büro für Arbeitsstatistik soll es veröffentlichen Beschäftigungsbericht Februar am 6. März und dem Verbraucherpreisindex am 11. März.
Das Weiße Haus fordert drastische Zinssenkungen
Präsident Trump griff die Fed am 20. Februar an TruthSocial-Beitrag nachdem die Regierung berichtet hatte, dass die Wirtschaft in den letzten drei Monaten des vergangenen Jahres langsamer gewachsen sei als im Sommer und Herbst.
BIPverlangsamte sich von 4,4 % im Herbst auf eine Jahresrate von 1,4 %.
„Niedrigere Zinssätze“, postete Trump. „‚Two Late‘ Powell ist das SCHLECHTESTE!!“ fügte er hinzu und schrieb dabei seinen üblichen Spitznamen für Powell falsch, den er unter anderen Beleidigungen zuvor häufig als „Zu spät“ bezeichnet hatte.
Trump hat gesagt, dass niedrigere Zinsen die Wirtschaft ankurbeln werden stagnierende WohnverhältnisseMarkt und reduzieren Sie das Interesse am 38,56 Billionen US-Dollar Bundesschulden.
Neueste PCE-Daten zeigen, dass die Inflation steigt
Das bevorzugte Inflationsmodell der Fed ist das Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE)., und die neueste Schlagzeile kommt aus dem Bericht vom Dezember 2025 zeigen PCE bei 2,9 %, ein Anstieg gegenüber 2,8 % im November.
Tony Welch, Chief Investment Officer bei SignaturFDsagte gegenüber TheStreet, dass die jüngsten PCE-Daten zeigen, dass die Inflation nahe der 3 %-Marke verharrt, was so bleiben wird „Die Fed befindet sich in einer Warteschleife.“
„Die Inflation im Dienstleistungssektor bleibt bestehen entscheidender Reibungspunkt„Und obwohl sich die Richtung verbessert, hat sie sich nicht genug verlangsamt, um eine kurzfristige Änderung der Politik zu rechtfertigen“, sagte Welch. „Die Implikation ist ein längeres Fenster der ‚höheren und längeren‘ Politik, als die Märkte Ende letzten Jahres eingepreist hatten, selbst als die Die allgemeine Flugbahn bleibt erhalten disinflationär.“
Das Fed Watch-Tool der CME Group zeigt a 96,1 % Wahrscheinlichkeit dass das FOMC wird die Zinsen stabil halten im März. Die Märkte erwarten zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 und prognostizieren Juni und möglicherweise Dezember.
Wallers Blick auf die Auswirkungen von KI auf die US-Wirtschaft
Waller sagte auch, er glaube noch nicht, dass künstliche Intelligenz die Produktivität in der gesamten Wirtschaft wesentlich beeinträchtigen werde. Er fügte hinzu, dass die jüngsten starken Trends auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen sein könnten, darunter auch auf veränderte Arbeitsvereinbarungen nach der Covid-Pandemie.
„Das Wachstum und die Produktivität, die wir in den letzten ein oder zwei Jahren gesehen haben, stammen nicht von KI„, sagte er in einer Frage-und-Antwort-Runde im Anschluss an seine Ausführungen, laut Bloomberg.
„Ich glaube nicht, dass einer von uns glaubt, dass dies insgesamt ein großer Treiber für das Produktivitätswachstum ist“, sagte Waller.
Waller geht auf die Bilanzkontroverse der Fed ein
Waller äußerte sich ebenfalls während der Frage-und-Antwort-Runde zu den 6,6 Billionen US-Dollar der Fed Bilanz.
Es ist aufgrund der Zentralbanken an Größe gewachsen Vermögenswertkäufe zur Unterstützung der Wirtschaft in Krisenzeiten und die Unterstützung der Fed ein „ausreichendes“ System unter dem die Banken mehr Reserven halten, was zu einem Aufschwung führt Liquidität im Finanzsystem, sagte er.
Kevin WarshPräsident Trumps Kandidat für den Posten des nächsten Fed-Vorsitzenden, und Finanzminister Scott Bessent gehören zu den Kritikern der Größe der Fed-Bilanz.
Sie wollen, dass die Zentralbank eine hat viel kleinerer Platzbedarf auf den Märkten.
Aber Waller sagte, er kehrte zu a zurück „knappe“ Reserven Regime ist nicht wünschenswert.
„Sie möchten nicht, dass Banken jeden Abend in den Sofakissen nach Geld suchen. Das ist es massiv ineffizient Und dumm“, sagte er.
Was Sie erwartet, wenn die FOMC-Tagung im März näher rückt
Die der Fed nächster Schritt hängt weniger vom politischen Druck als vielmehr davon ab, ob der Arbeitsmarkt seine Widerstandsfähigkeit bestätigt oder neue Risse aufweist.
Wenn die Einstellung abnimmt und die Inflation nahe bei 3 % verharrt, könnten sich die datengesteuerten FOMC-Entscheidungsträger wiederfinden Ausgleich konkurrierender Risiken mit wenig Spielraum für Fehler.
Was Märkte betrifftDie eigentliche Frage ist nicht mehr, wann die Zinsen fallen werden, sondern ob die Wirtschaftsdaten die Entscheidung der Fed erzwingen werden.
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