Der jüngste vierteljährliche Krypto-Livestream von Fidelity stellte das zweite Quartal 2026 als eine Übergangszeit für Krypto-Assets dar, wobei die Redner des Unternehmens auf eine Mischung aus makroökonomischen, regulatorischen und On-Chain-Entwicklungen hinwiesen, die die nächste Phase des Marktes prägen könnten. Im Mittelpunkt der Diskussion standen die aktuelle Konsolidierung von Bitcoin, die wachsende Rolle von Stablecoins und die Frage, ob Smart-Contract-Plattformen durch Tokenisierung und KI-gesteuerte Entwicklerproduktivität neuen Schwung finden könnten.
Krypto-Ausblick für das zweite Quartal 2026
Jurrien Timmer, Direktor für globale Makros bei Fidelity, beschrieb den jüngsten Ausverkauf als einen „milden Winter“ und nicht als die Art von tiefgreifendem Krypto-Auswaschen, wie es in früheren Zyklen der Fall war. Bitcoin, das seiner Meinung nach einen Höchststand von etwa 126.000 US-Dollar erreichte, bevor es auf etwa 60.000 US-Dollar fiel, hat bereits einen Rückgang von mehr als 50 % erlebt, aber er argumentierte, dass dies der Fall sei Rückgänge dürften weniger stark ausfallen wenn der Vermögenswert fällig wird.
„Ich rechne nicht mit einem Rückgang um 80 %, was ein ziemlich strenger Winter wäre“, sagte Timmer. „Ich denke, ein 50- bis 60-prozentiger Rückgang, den wir hatten, ist wahrscheinlich so viel, wie nötig ist. Auch hier ist es kein Market Timing, aber ich denke, wir sind in der Zone. Also ja, ein milder Winter, aber vielleicht steht der Frühling vor der Tür.“
Diese Ansicht steht im Zusammenhang mit einer breiteren Fidelity-Debatte darüber, ob der Vierjahreszyklus von Bitcoin noch intakt ist. Max Wadington von Fidelity Digital Assets sagte, dass das erste Quartal wahrscheinlich die zeitliche Komponente des Zyklus bestätigt habe, da das vorherige Allzeithoch im November 2021 eng mit dem Markthoch Ende 2025 übereinstimmte. Beide Redner argumentierten jedoch, dass sich der Mechanismus hinter dem Zyklus ändert, da Halbierungen weniger wichtig sind und nachfrageseitige Faktoren an Bedeutung gewinnen.
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Für Timmer geht es beim unmittelbaren Aufbau weniger um einen neuen Ausbruch als vielmehr um eine Phase des Basisaufbaus. Er sagte, Bitcoin scheine eine Spanne von 60.000 bis 70.000 US-Dollar zu testen, während der Markt nach einer neuen Erzählung suche, nachdem sowohl das „harte Geld“ als auch die spekulativen Geschäfte an Schwung verloren hätten.
„Wir haben die Erzählung über hartes Geld gemacht. Gold läuft diese Show gerade. Wir hatten die spekulative Erzählung“, sagte Timmer. „Und ich denke, sie wartet hier auf einen neuen Handlungsstrang, wenn man so will. Es wird immer noch mit diesen beiden zu tun haben. Aber es muss etwas passieren.“
Ein möglicher Katalysator ist die Makropolitik. Timmer sagte, er beobachte die bevorstehenden Führungswechsel bei der Federal Reserve genau und argumentierte, dass eine engere Abstimmung zwischen der Fed und dem Finanzministerium bei der Bewältigung der Schuldenlast letztendlich das Problem des harten Geldes für Bitcoin wieder aufleben lassen könnte, wenn die Märkte beginnen, die Unabhängigkeit der Zentralbank in Frage zu stellen. Seiner Aussage nach hat Gold bereits auf dieses Thema reagiert, während Bitcoin zurückgeblieben ist.
Das Makrobild ist jedoch nicht eindimensional. Timmer sagte, dass Bitcoin derzeit zwischen zwei Identitäten gefangen sei: einer „ambitionierten Identität“. Wertspeicher„gebunden an eine Geldentwertung und einen spekulativen Vermögenswert, der oft im Einklang mit dem Technologierisiko gehandelt wird.
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Er verwies auf eine Diskrepanz zwischen der steigenden globalen Geldmenge, die er auf etwa 120 Billionen US-Dollar und einen Anstieg von etwa 12 % gegenüber dem Vorjahr bezifferte, und der schwächeren jüngsten Entwicklung von Bitcoin. Gleichzeitig wies er darauf hin, dass Softwareaktien unter Druck stünden und Bitcoin sich eher in diese Richtung bewegt habe als parallel zu Hartgeldanlagen.
Wadingtons Q2-Fokus liegt weiter unten. Er hob Tokenisierung, DeFi und Stablecoins als wichtige Themen hervor, die bereits an Bedeutung gewinnen, insbesondere nachdem Fidelity Digital Assets seinen eigenen Dollar-gestützten Stablecoin, FIDD, auf den Markt gebracht hatte. Er betonte, dass Stablecoins nicht als langfristige Investitionen betrachtet werden sollten, sondern eher als On-Chain-Bargeldinstrumente, die für kostengünstige globale Transfers rund um die Uhr konzipiert sind.
Noch interessanter ist, dass der nächste Schritt für Ethereum und Solana nicht nur von KI-Agenten kommen könnte, die Transaktionen in der Kette durchführen, sondern auch von KI, die Krypto-Entwickler in naher Zukunft produktiver macht.
„Was ich suche, sind Anzeichen oder Signale, die zeigen, dass Tausende von Krypto-Entwicklern geringfügig oder schrittweise produktiver werden“, sagte Wadington. „Und ich denke, das wird einen direkten Einfluss auf den zugrunde liegenden Wert dieser Vermögenswerte haben. Ich persönlich glaube nicht, dass es etwas ist, worüber viel gesprochen wurde, das wir hier in Kürze in den Kennzahlen sehen könnten.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung belief sich die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung auf 2,41 Billionen US-Dollar.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
