Finanz- und Devisenmarktrückblick: 18. Februar 2026

Die Märkte absorbierten restriktive Signale von Federal Reserve Sitzungsprotokoll vom Mittwoch, mit steigenden Treasury-Renditen und einer allgemeinen Stärkung des Dollars, da die politischen Entscheidungsträger die Möglichkeit von Zinserhöhungen anerkannten, wenn die Inflation hoch bleibt, während die gemäßigten Kommentare der RBNZ und schwächere britische Inflationsdaten ihre jeweiligen Währungen unter Druck setzten.

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Schlagzeilen und Daten zu Forex-Nachrichten:

• Neuseeländischer PPI-Eintrag für den 31. Dezember 2025: -0,5 % q/q (0,5 % q/q Prognose; 0,2 % q/q vorher)
• Japanische Handelsbilanz für Januar 2026: -1.152,7 Milliarden (-2.500,0 Milliarden prognostiziert; 105,7 Milliarden zuvor)
• Japan Reuters Tankan Index für Februar 2026: 13,0 (9,0 Prognose; 7,0 vorher)
• Australischer Lohnpreisindex für den 31. Dezember 2025: 0,8 % q/q (0,8 % q/q prognostiziert; 0,8 % q/q zuvor); 3,4 % im Jahresvergleich (3,4 % im Jahresvergleich prognostiziert; 3,4 % im Jahresvergleich vorher)
• Zinsentscheidung der neuseeländischen RBNZ für den 18. Februar 2026: 2,25 % (2,25 % Prognose; 2,25 % zuvor)
• Wachstumsrate des britischen VPI für Januar 2026: 3,0 % im Jahresvergleich (3,0 % im Jahresvergleich prognostiziert; 3,4 % im Vorjahresvergleich); -0,5 % m/m (-0,4 % m/m prognostiziert; 0,4 % m/m zuvor)
• US MBA-Hypothekenanträge für den 13. Februar 2026: 2,8 % (-0,3 % zuvor)
  • US MBA 30-Jahres-Hypothekenzinssatz für den 13. Februar 2026: 6,17 % (vorher 6,21 %)
• US-Baugenehmigungen Prel für Dezember 2025: 4,3 % m/m (-3,7 % m/m prognostiziert; -1,6 % m/m zuvor)
• US-Bestellungen für langlebige Güter für Dezember 2025: -1,4 % m/m (-3,4 % m/m prognostiziert; 5,3 % m/m zuvor)
• US NY Fed Services Activity Index für Februar 2026: -25,7 (-16,1 zuvor)
• US-Produktion im verarbeitenden Gewerbe für Januar 2026: 0,6 % gegenüber dem Vormonat (0,7 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; 0,2 % gegenüber dem Vormonat); 2,4 % im Jahresvergleich (1,8 % im Jahresvergleich prognostiziert; 2,0 % im Vorjahresvergleich)
• FOMC-Protokoll: Aus dem Protokoll geht hervor, dass die Fed die Zinsen bei 3,5 % bis 3,75 % belässt, sich jedoch zunehmend uneinig darüber ist, ob der nächste Schritt eine Senkung, eine längere Pause oder sogar eine Erhöhung sein sollte, was eine stark datenabhängige Haltung unterstreicht.

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Breite Marktpreisentwicklung:

Die Sitzung am Mittwoch spiegelte veränderte geldpolitische Erwartungen wider, da das Sitzungsprotokoll der Federal Reserve eine wachsende Meinungsverschiedenheit unter den Beamten über die zukünftige Entwicklung der Zinssätze offenbarte, wobei mehrere politische Entscheidungsträger einräumten, dass Zinserhöhungen angemessen sein könnten, wenn die Inflation hoch bleibt.

WTI-Rohöl Der Ölpreis stieg um 4,94 % und schloss bei rund 65,39 $ pro Barrel, was die stärkste Performance der Sitzung unter den großen Vermögenswerten darstellt. Die Kundgebung schien damit zu korrelieren Eskalierende geopolitische Spannungen im Nahen Ostenwobei Händler Berichte darüber abwägen Mögliche militärische Intervention der USA im Iran. Der starke Anstieg spiegelte wahrscheinlich die erhöhte Risikoprämie wider, die aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer Versorgungsunterbrechung auf den Energiemärkten eingepreist wurde.

Gold Der Preis stieg um 2,18 % und pendelte sich bei etwa 4.983 $ pro Unze ein und baute damit seine jüngste Stärke aus. Die Rallye des Edelmetalls spiegelte sich wahrscheinlich wider Die Nachfrage nach sicheren Häfen steht im Zusammenhang mit den Spannungen im Nahen Osten und anhaltende Unsicherheit über den politischen Kurs der Federal Reserve. Da laut FOMC-Protokoll weiterhin Inflationssorgen bestehen, könnte auch die Attraktivität von Gold als Inflationsschutz ein Treiber gewesen sein.

Der S&P 500 verzeichnete leichte Zuwächse von 0,48 % und schloss bei rund 6.887, nachdem er im Morgenhandel zunächst um fast 1 % gestiegen war. Nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls um 14:00 Uhr ET ließ der Index den größten Teil seines Anstiegs zurück, aus dem hervorging, dass mehrere Beamte darauf hinwiesen, dass Zinserhöhungen angebracht sein könnten, wenn die Inflation über dem Zielwert bleibt. Der Rückgang spiegelte möglicherweise die Neuausrichtung der Erwartungen der Händler hinsichtlich einer Lockerung der Geldpolitik wider, obwohl solide US-Industrieproduktionsdaten und besser als erwartet ausgefallene Auftragseingänge für langlebige Güter potenziell für eine grundlegende Unterstützung für Aktien sorgten.

Bitcoin sank um 2,05 % und wurde bei etwa 66.250 US-Dollar gehandelt und blieb damit hinter traditionellen Risikoanlagen zurück. Die Kryptowährung zeigte während der US-Nachmittagssitzung nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls eine ausgeprägte Schwäche, was möglicherweise auf Bedenken zurückzuführen ist, dass ein weniger akkommodierendes geldpolitisches Umfeld die spekulativen Vermögenswerte belasten könnte. Der Zusammenhang des digitalen Vermögenswerts mit der Risikostimmung schien offensichtlich, da er stark von den Aktienmarktgewinnen abwich.

Renditen von Staatsanleihen stieg um 0,81 % auf rund 4,09 % bei der 10-Jahres-Anleihe, wobei sich der Anstieg nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls beschleunigte. Der Anstieg hing wahrscheinlich mit dem restriktiven Ton mehrerer Fed-Beamter zusammen, die ihre Bereitschaft für Zinserhöhungen signalisierten, wenn die Inflation anhaltend anhält. Die Reaktion des Anleihenmarktes deutete darauf hin, dass Händler einen flacheren Zinssenkungspfad als bisher erwartet einpreisen, wobei das Protokoll bekräftigt, dass die Politik weiterhin datenabhängig sein wird und nicht einem vorgegebenen Lockerungspfad folgen wird.

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Devisenmarktverhalten: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Overlay von USD vs. Hauptwährungen – Mit TradingView schneller Charts erstellen

Der US-Dollar wurde während der gesamten Mittwochssitzung mit zunehmender Stärke gehandelt und schloss als Hauptwährung mit der besten Performance ab, nachdem er nach dem restriktiven Sitzungsprotokoll der Federal Reserve, in dem die Möglichkeit von Zinserhöhungen anerkannt wurde, wenn die Inflation weiterhin hoch bleibt, stark zulegte.

Während der Asiatische SitzungDer Dollar erlebte eine leichte Volatilität und bewegte sich größtenteils seitwärts mit einer Netto-Aufwärtsbewegung. Der neuseeländische Dollar war nach der geldpolitischen Erklärung der Reserve Bank of New Zealand der große Motor der asiatischen Morgensitzung. Die RBNZ beließ ihren offiziellen Leitzins erwartungsgemäß bei 2,25 %, behielt jedoch ihre expansive Prognose für die Zukunft bei, was den NZD nach unten drückte. Der Schwerpunkt der Zentralbank auf der Überwachung der wirtschaftlichen Bedingungen schien die Erwartungen zu verstärken, dass weitere Zinssenkungen auf dem Tisch bleiben, wenn das Wachstum enttäuschen sollte.

Der Londoner Sitzung brachte einen unruhigen, gemischten Dollar-Handel mit einer wohl leicht optimistischen Tendenz gegenüber den Hauptwährungen. Die europäischen Märkte schienen im Vorfeld der Veröffentlichung der wichtigsten Daten der US-Sitzung und des Fed-Protokolls vorsichtig zu handeln. Die veröffentlichten britischen Inflationsdaten zeigten, dass sich der VPI insgesamt von 3,4 % im Vorjahresvergleich auf 3,0 % abkühlte, was den Erwartungen entsprach und die Zinssenkungserwartungen der Bank of England leicht stützte. Das Pfund zeigte sich trotz der schwächeren Inflation relativ widerstandsfähig, was möglicherweise eher auf Positionierungsanpassungen oder technische Faktoren als auf eine fundamentale Neubewertung zurückzuführen ist. Der Euro bewegte sich in einer engen Spanne, ohne nennenswerte Katalysatoren für die Eurozone, die die Richtungsdynamik vorantreiben könnten.

Nach dem US-Sitzung Der Dollar erholte sich zu Beginn des Handelstages und behielt seine Stärke gegenüber den Hauptwährungen für den Rest der Sitzung bei. Der Anstieg des Dollars schien zunächst mit soliden US-Wirtschaftsdaten zu korreliereneinschließlich eines Anstiegs der Produktion im verarbeitenden Gewerbe um 0,6 % gegenüber dem Vormonat im Januar (mehr als der vorherige Wert von 0,2 %) und einer Widerstandsfähigkeit der Auftragseingänge für langlebige Güter trotz eines Gesamtrückgangs. Die entscheidendste Bewegung des Dollars erfolgte jedoch um 14:00 Uhr ET nach der Veröffentlichung des FOMC-Sitzungsprotokolls. Das ergab das Protokoll Mehrere Fed-Beamte deuteten an, dass eine Aufwärtsanpassung der Zinssätze angebracht sein könnte, wenn die Inflation über dem Zielwert bleibtwas einen deutlich aggressiveren Tonwechsel markiert.

Das Protokoll zeigte auch, dass eine große Mehrheit der Teilnehmer der Meinung war, dass sich die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung verringert hätten, während das Risiko einer anhaltenderen Inflation weiterhin bestehe. Diese zweiseitige Risikoeinschätzung schien den Dollar zu stützen, da die Händler ihre Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen reduzierten. In dem Protokoll wurde außerdem darauf hingewiesen, dass mehrere Teilnehmer vor einer Lockerung der Politik im Zusammenhang mit der erhöhten Inflation warnten, was darauf hindeutet, dass das Engagement der politischen Entscheidungsträger für das Inflationsziel von 2 % trotz früherer Zinssenkungen fest bleibt.

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Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Japan Machinery-Bestellungen für Dezember 2025 um 23:50 Uhr GMT
• Beschäftigungsupdate für Australien für Januar 2026 um 00:30 Uhr GMT
• Schweizer Handelsbilanz für Januar 2026 um 7:00 Uhr GMT
• Schweizer Industrieproduktion für den 31. Dezember 2025 um 7:30 Uhr GMT
• EZB-Guindos-Rede um 11:30 Uhr GMT
• Bostic-Rede der US-Notenbank um 13:20 Uhr GMT
• Kanadas Handelsbilanz für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Preisindex für neue Immobilien in Kanada für Januar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA für den 14. Februar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Fortschritt der US-Warenhandelsbilanz für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-Handelsbilanz für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Philadelphia Fed Manufacturing Index für Februar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Rede der US-Notenbank Bowman um 13:30 Uhr GMT
• Kashkari-Rede der US-Notenbank um 14:00 Uhr GMT
• Flash zum Verbrauchervertrauen im Euroraum für Februar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• Ausstehende Hausverkäufe in den USA für Januar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• Änderung der US-EIA-Rohölbestände für den 13. Februar 2026 um 17:00 Uhr GMT
• Bilanz der US-Notenbank vom 18. Februar 2026 um 21:30 Uhr GMT

Die Kalenderfunktionen für Donnerstag mehrere Fed-Sprecher – darunter Bostic, Bowman und Kashkari– der nach dem restriktiven Sitzungsprotokoll vom Mittwoch weitere Klarheit darüber schaffen könnte, wie die politischen Entscheidungsträger die Inflationssorgen mit den Arbeitsmarktbedingungen in Einklang bringen.

Australiens Beschäftigungsbericht night wird neue Einblicke in die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes im asiatisch-pazifischen Raum bieten, mit besonderem Schwerpunkt auf der Frage, ob die Einstellungsdynamik bis Anfang 2026 angehalten hat.

Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA und der Philadelphia Fed Manufacturing Index könnten Volatilität auslösen, wenn sie deutlich von den jüngsten Trends abweichen, insbesondere angesichts des verstärkten Fokus der Fed auf die Arbeitsmarktstabilität.

Die Märkte reagieren weiterhin empfindlich auf Kommentare, die darauf hindeuten, dass der nächste Schritt der Fed eher eine Zinserhöhung als eine Zinssenkung sein könnte, insbesondere nachdem mehrere Beamte angedeutet haben, dass solche Anpassungen angemessen sein könnten, wenn die Inflation hoch bleibt.

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