Finanz- und Devisenmarktrückblick: 5. Februar 2026

Die Märkte erlebten am Donnerstag eine starke Risikoscheu-Sitzung, da neben den Kryptowährungen fast alle wichtigen Vermögenswerte einen starken Rückgang erlitten, während sich der US-Dollar erholte und als wichtigster Vermögenswert mit der besten Wertentwicklung abschloss Währung trotz sich verschlechternder Arbeitsmarktdaten, die zeigen, dass die offenen Stellen auf dem niedrigsten Stand seit 2020 sind.

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Schlagzeilen und Daten zu Forex-Nachrichten:

• Australische Handelsbilanz für Dezember 2025: 3,37 Milliarden (4,9 Milliarden prognostiziert; 2,94 Milliarden zuvor)
• Werksbestellungen in Deutschland für Dezember 2025: 7,8 % gegenüber dem Vormonat (-4,2 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; 5,6 % gegenüber dem Vormonat)
• Frankreichs Industrieproduktion für Dezember 2025: -0,7 % gegenüber dem Vormonat (0,3 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; -0,1 % gegenüber dem Vormonat)
• Einzelhandelsumsätze im Euroraum für Dezember 2025: -0,5 % gegenüber dem Vormonat (Prognose: 0,2 % gegenüber dem Vormonat; 0,2 % gegenüber dem Vormonat); 1,3 % im Jahresvergleich (2,0 % im Jahresvergleich prognostiziert; 2,3 % im Jahresvergleich vorher)
• Der Die Bank of England beließ den Leitzins in einer knappen Abstimmung mit 5 zu 4 Stimmen unverändert bei 3,75 %wobei vier MPC-Mitglieder eine Senkung um 25 Basispunkte auf 3,5 % befürworten, da die Inflation wieder in Richtung Ziel zurückfällt und das Wachstum gedämpft bleibt. In der Pressekonferenz Gouverneur Andrew Bailey sagte, das Risiko einer anhaltenden Inflation nehme ab, betonte jedoch die Notwendigkeit weiterer Beweise für eine nachhaltige Rückkehr zum 2-Prozent-Ziel vor der Senkung, während gleichzeitig signalisiert wird, dass weitere Zinssenkungen später in diesem Jahr wahrscheinlich sind, wenn die Desinflation anhält.
• Stellenabbau bei US-Herausforderern für Januar 2026: 108,44.000 (43,0.000 Prognose; 35,55.000 vorher)
• US-Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für den 31. Januar 2026: 231.000 (Prognose: 214.000; vorher: 209.000)
  • Pressekonferenz der EZB im Euroraum
• Offene Stellen bei US JOLTs für Dezember 2025: 6,54 Mio. (7,0 Mio. Prognose; 7,15 Mio. zuvor)
  • JOLTs Jobkündigungen für Dezember 2025: 3,2 Mio. (3,15 Mio. Prognose; 3,16 Mio. zuvor)
• Der Die EZB hat heute alle drei Leitzinsen unverändert gelassenSie beließ den Einlagensatz bei 2 %, da sie der Ansicht war, dass sich die Inflation auf dem Weg sei, sich um ihr Ziel von 2 % zu stabilisieren, während die Wirtschaft des Euroraums robust bleibe. In der Pressekonferenz Präsidentin Lagarde betonte einen datenabhängigen Ansatz von Sitzung zu Sitzung ohne Vorabverpflichtung über die künftige Zinsentwicklungwobei darauf hingewiesen wird, dass die zugrunde liegende Inflation und der Lohndruck weiter nachlassen und dass die Risiken für die Aussichten weitgehend ausgeglichen sind.

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Breite Marktpreisentwicklung:

US-Aktien gab zum zweiten Mal in Folge nach, wobei der S&P 500 um 1,7 % fiel und bei rund 6.782 schloss. Der Index schwächte sich im Laufe des Handelstages ab, wobei die Verluste am Nachmittag zunahmen nach der Schwäche des Technologiesektors und der zunehmenden Besorgnis über eine Abschwächung des Arbeitsmarktes. Der Ausverkauf schien mit einem starken Einbruch von 8,4 % bei Qualcomm zusammenzuhängen, nachdem vorsichtige Prognosen zu einer schwächeren Speichernachfrage abgegeben wurden, was die Verluste im gesamten Halbleiterkomplex verschärfte. Trotz der schwächeren Arbeitsmarktdaten, die normalerweise die Erwartungen einer gemäßigten Fed-Politik stützen könnten, fanden Aktien keine Unterstützung, was möglicherweise auf Bedenken zurückzuführen ist, dass eine nachlassende Nachfrage die Unternehmensgewinne belasten könnte, selbst wenn es zu Zinssenkungen kommt.

WTI-Rohöl sank um 1,6 % und pendelte sich bei etwa 63,04 $ pro Barrel ein. Der Rückgang schien mit einer allgemeinen Risikoscheu-Stimmung und möglicherweise Nachfragebedenken aufgrund des schwachen JOLTs-Berichts zu korrelieren, der einen Rückgang der offenen Stellen auf 6,54 Millionen gegenüber erwarteten 7,0 Millionen zeigte. Da es während der Sitzung keine direkten ölspezifischen Katalysatoren gab, spiegelte die Bewegung wahrscheinlich Positionierungsanpassungen wider, da Händler angesichts der sich abschwächenden US-Arbeitsmarktbedingungen die globalen Nachfrageaussichten neu bewerteten.

Gold fiel um 4,0 % auf rund 4.813 US-Dollar und fiel damit deutlich von den jüngsten Höchstständen ab, obwohl er typischerweise von schwächeren Arbeitsmarktdaten profitierte, die auf Spielraum für eine Lockerung der Fed schließen lassen. Das Ausmaß des Rückgangs schien im Vergleich zu typischen Korrelationen mit US-Wirtschaftsdaten übergroß zu sein, was möglicherweise auf Gewinnmitnahmen nach der jüngsten Rallye des Edelmetalls oder auf technische Positionierungsanpassungen zurückzuführen war. Der Schritt erfolgte trotz sinkender Treasury-Renditen, die normalerweise den Goldpreis stützen würden, was darauf hindeutet, dass die interne Dynamik des Goldmarkts die Preisbewegung am Donnerstag dominierte.

Bitcoin erlitt starke Verluste und stürzte um 13 % auf fast 63.500 US-Dollar ab. Damit verlängerte sich ein einwöchiger heftiger Schuldenabbau, der allein in den letzten 24 Stunden über 1 Milliarde US-Dollar an gehebelten Positionen vernichtet hat. Der Zusammenbruch der Kryptowährung schien in erster Linie auf erzwungene Liquidationen auf den Terminmärkten zurückzuführen zu sein. Etwa 980 Millionen US-Dollar an zinsbullischen Leverage-Wetten wurden automatisch geschlossen, als die Preise kritische technische Niveaus durchbrachen, was eine der schwersten Entschuldungsepisoden des aktuellen Zyklus markierte.

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Renditen von Staatsanleihen sank, wobei die 10-Jahres-Rendite um etwa 2,0 % auf etwa 4,21 % sank. Die Bewegung am Anleihenmarkt hing wahrscheinlich mit dem schwächer als erwartet ausgefallenen JOLTs-Bericht zusammen, der die offenen Stellen auf dem niedrigsten Stand seit über vier Jahren zeigte, was die Erwartungen bestärkte, dass die Abschwächung des Arbeitsmarktes Spielraum für Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 schaffen könnte. Der Rückgang der Renditen erfolgte, obwohl sowohl die EZB als auch die Bank of England Vorsicht vor weiteren Lockerungen signalisierten, was darauf hindeutet, dass US-spezifische Arbeitsmarktbedenken und ein allgemeines Risikoaversionsverhalten die Hauptursachen waren.

Devisenmarktverhalten: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Overlay von USD vs. Hauptwährungen – Schnelleres Diagramm mit TradingView

Der US-Dollar erlebte am Donnerstag einen volatilen, aber überwiegend unruhigen und seitwärts gerichteten Handel und erwies sich schließlich als die Hauptwährung mit der besten Wertentwicklung an diesem Tag.

Während der Asiatische SitzungDer US-Dollar begann mit geringer Volatilität und unruhigem Handel, bevor er am Vormittag ein zinsbullisches Verhalten zeigte, das sich zu Beginn der Londoner Sitzung stabilisierte. Da es keine größeren regionalen Konjunkturmeldungen gab, die die Richtung vorgeben könnten, spiegelte die bescheidene Stärke des Dollars wahrscheinlich nächtliche Positionierungsanpassungen im Vorfeld des heutigen Kalenders voller Zentralbankentscheidungen und US-Arbeitsmarktdaten wider.

Der Londoner Sitzung brachte die wichtigsten geldpolitischen Katalysatoren des Tages. Der Dollar zeigte in den frühen Morgenstunden in Europa kurzzeitig eine Aufwärtsbewegung, bevor er angesichts der großen Zentralbankereignisse wieder nachgab. Die Bank of England beließ den Leitzins bei 3,75 %, wobei die Abstimmung mit 5 zu 4 Stimmen knapper als erwartet ausfiel, wobei vier Mitglieder eine Senkung befürworteten, während die meisten Ökonomen eine Spaltung von 7 zu 2 erwarteten. Gouverneur Andrew Bailey erklärte: „Es sollte in diesem Jahr Spielraum für eine weitere Senkung der Leitzinsen geben“, ein etwas gemäßigtes Signal, das zunächst das Pfund unter Druck setzte. Die Schwäche des Pfunds bot dem Dollar jedoch nur eine bescheidene Unterstützung, da sich die Händler wahrscheinlich auf bevorstehende US-Datenveröffentlichungen eingestellt hatten.

Die EZB ließ alle drei Leitzinsen erwartungsgemäß unverändert, wobei Präsidentin Lagarde behauptete, dass die Zentralbank sowohl hinsichtlich der Zinssätze als auch der Inflation in einer „guten Lage“ sei. Die Pressekonferenz betonte die Datenabhängigkeit ohne vorgegebenen Zinspfad, wobei Lagarde anmerkte, dass die EZB die Wechselkursentwicklungen angesichts der Euro-Stärke „genau im Auge“ habe. Der Euro wurde nach der Entscheidung unruhig gegenüber dem Dollar gehandelt, wobei die Währung trotz der Halteentscheidung Widerstandskraft zeigte und möglicherweise eine Marktpositionierung widerspiegelte, die bereits keine Änderung eingepreist hatte.

Der US-Sitzung Der Dollar fiel, nachdem US-Händler online gingen, erholte sich dann nach der US-Aktieneröffnung, bevor er nach Londoner Handelsschluss wieder zurückging. Der JOLTs-Bericht von 10:00 Uhr ET zeigte, dass die Zahl der offenen Stellen von nach unten korrigierten 6,93 Millionen im November auf 6,54 Millionen zurückging, was deutlich unter der Prognose von 7,0 Millionen liegt und den niedrigsten Stand seit September 2020 darstellt. Die schwachen Daten zur Arbeitsnachfrage würden normalerweise den Dollar aufgrund der gemäßigten Fed-Implikationen unter Druck setzen, doch der Greenback stabilisierte sich und tendierte zum Handelsschluss am Donnerstag nach oben.

Zum Handelsschluss am Donnerstag war der Dollar auf Tagesbasis die Hauptwährung mit der besten Wertentwicklung. Diese Widerstandsfähigkeit schien mehr als alles andere das allgemeine Risikoaversionsverhalten widerzuspiegeln und überschattete die Zurückhaltung beider europäischer Zentralbanken hinsichtlich weiterer Zinssenkungen, selbst als die US-Arbeitsmarktdaten schwächer wurden.

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Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Japanische Haushaltsausgaben für Dezember 2025 um 23:30 Uhr GMT
• Japan Leading Economic Index Prel für Dezember 2025 um 5:00 Uhr GMT
• Deutschland Industrieproduktion für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Deutschlands Handelsbilanz für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Britischer Halifax-Hauspreisindex für Januar 2026 um 7:00 Uhr GMT
• Frankreichs Handelsbilanz für Dezember 2025 um 7:45 Uhr GMT
• Schweizer Arbeitslosenquote für Januar 2026 um 8:00 Uhr GMT
• EZB-Umfrage unter professionellen Prognostikern für den Euroraum um 9:00 Uhr GMT
• Britischer BBA-Hypothekenzinssatz für Januar 2026 um 10:00 Uhr GMT
• Aktualisierung der Beschäftigungssituation in Kanada für Januar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Canada Ivey PMI sa für Januar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• Index der Verbraucherstimmung und Inflationserwartungen der University of Michigan für Februar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• Rede von Jefferson der US-Notenbank um 17:00 Uhr GMT
• Änderung der US-Verbraucherkredite für Dezember 2025 um 20:00 Uhr GMT

Kalenderfunktionen für Freitag Kanadische Beschäftigung Daten um 13:30 Uhr GMT, die Volatilität bei den nordamerikanischen Währungspaaren auslösen könnten, wobei die Märkte auf Anzeichen dafür achten, ob die Abschwächung des Arbeitsmarktes auf die Vereinigten Staaten beschränkt ist oder einen breiteren nordamerikanischen Trend darstellt. Der kanadische Arbeitsmarktbericht erscheint, während die Bank of Canada ihre Zinspause fortsetzt, wobei jede signifikante Abweichung von den Erwartungen möglicherweise den politischen Kurs der Bank ändern könnte.

Während der US-Sitzung wurde die Umfrage zur Verbraucherstimmung der University of Michigan um 15:00 Uhr GMT könnte Einblick in die Inflationserwartungen und Ausgabeabsichten der privaten Haushalte geben. Nach den schwachen JOLTs-Daten vom Donnerstag und den verstärkten Stellenkürzungen im Januar werden die Werte des Verbrauchervertrauens auf Anzeichen dafür untersucht, dass sich die Bedenken am Arbeitsmarkt auf die Stimmung der Haushalte auswirken. Die Rede des stellvertretenden Fed-Vorsitzenden Jefferson um 17:00 Uhr GMT könnte zusätzlichen Aufschluss darüber geben, wie die politischen Entscheidungsträger die jüngste Verschlechterung der Arbeitsnachfrageindikatoren interpretieren.

Europäische Daten vom frühen Freitag beinhalten Deutsche Industrieproduktion und Handelsbilanzzahlen, die die Euro-Positionierung beeinflussen könnten, insbesondere nachdem die Entscheidung der EZB am Donnerstag Vertrauen in die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit signalisierte. Britische Immobiliendaten könnte zusätzlichen Kontext für die überraschend knappe Zinsabstimmung der Bank of England liefern, wobei jegliche Anzeichen einer Schwäche am Immobilienmarkt möglicherweise die Argumente für frühere Zinssenkungen im Jahr 2026 verstärken könnten.

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