Finanz- und Forex-Marktrückblick – 11. Dezember 2025

Die Märkte erlebten am Donnerstag eine turbulente Sitzung, in der wachsende Bedenken hinsichtlich der Ausgaben für die KI-Infrastruktur zu frühzeitiger Volatilität führten, bevor Abwärtskäufer auftauchten und die Aktien ins Grüne trieben, während der US-Dollar nach dem gemäßigten Kommentar des Fed-Vorsitzenden Powell am Mittwoch und schwächer als erwarteten Arbeitsmarktdaten schwächer wurde.

Schauen Sie sich die Forex-Nachrichten und Wirtschaftsaktualisierungen an, die Sie in der letzten Handelssitzung möglicherweise verpasst haben!

Schlagzeilen und Daten zu Forex-Nachrichten:

• Neuseeländischer Fertigungsverkauf für den 30. September 2025: 0,9 % im Jahresvergleich (-0,3 % im Jahresvergleich prognostiziert; -0,6 % im Vorjahresvergleich)
• Japan BSI Large Manufacturing für den 31. Dezember 2025: 4,7 % q/q (1,0 % q/q Prognose; 3,8 % q/q zuvor)
• RICS UK-Hauspreissaldo für November 2025: -16,0 % (-20,0 % Prognose; -19,0 ​​% vorher)
• Beschäftigungswandel in Australien für November 2025: -21,3.000 (5,0.000 Prognose; 42,2.000 vorher)
  • Arbeitslosenquote in Australien für November 2025: 4,3 % (4,3 % Prognose; 4,3 % zuvor)
• Zinsentscheid der Schweizerischen Nationalbank vom 11. Dezember 2025: 0,0 % (0,0 % Prognose; 0,0 % bisher); hält die schwächeren Inflationsaussichten nicht für ausreichend, um zu negativen Zinssätzen überzugehen
• Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England kommentierte am Donnerstag, dass es immer noch notwendig sei, die Bilanz der Bank of England weiter zu reduzieren
• Kanadas Handelsbilanz für September 2025: 0,15 Mrd. (-6,0 Mrd. prognostiziert; -6,32 Mrd. zuvor)
• US-Handelsbilanz für September 2025: -52,8 Mrd. (-57,0 Mrd. prognostiziert; -59,6 Mrd. zuvor)
• Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA für den 6. Dezember 2025: 236,0.000 (205,0.000 Prognose; 191,0.000 vorher)
• US-Großhandelslagerbestände für September 2025: 0,5 % gegenüber dem Vormonat (-0,3 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; 0,0 % gegenüber dem Vormonat)

Breite Marktpreisentwicklung:

Die Sitzung am Donnerstag zeigte die Widerstandsfähigkeit der Märkte angesichts der zunehmenden Unsicherheit über die Renditen von KI-Investitionen, da die Aktien letztendlich die von Oracle verursachten Bedenken ignorierten und auf Rekordhochs schlossen, während die Reaktionen sicherer Anlagen unterschiedlich ausfielen.

Der S&P 500 zeigte den ganzen Tag über ein bemerkenswertes Kaufinteresse, erholte sich von der Oracle-bedingten Schwäche, stieg um 0,2 % und schloss auf einem neuen Rekordhoch nahe 6.898. Während der asiatischen Handelszeiten gab der Index zunächst nach, was möglicherweise mit der nächtlichen Gewinnverdauung von Oracle zusammenhing, und geriet dann bei der US-Eröffnung gegen 09:00 Uhr GMT erneut unter Druck, als die enttäuschenden Daten zu den Arbeitslosenansprüchen eintrafen. Trotz dieses Gegenwinds und des 10-prozentigen Einbruchs von Oracle, der einen Marktwert von über 100 Milliarden US-Dollar vernichtete, zeigten sich während der gesamten Sitzung durchweg Käufer mit Rückschlägen, wobei in den letzten beiden Handelsstunden ein besonders starker Anstieg zu verzeichnen war. Die Rallye schien das Vertrauen der Händler in die gemäßigten Aussichten des Vorsitzenden Powell nach der FOMC-Sitzung widerzuspiegeln, der am Vortag die Arbeitsmarktstabilisierung gegenüber den Inflationssorgen betont hatte und die kurzfristigen Sorgen über die KI-Kapitaleffizienz überwog.

Gold setzte seinen beeindruckenden Lauf fort und legte um 1,07 % zu und schloss bei rund 4.274 $, nachdem er kurzzeitig Niveaus über dem Schlusskurs der vorherigen Sitzung erreicht hatte. Das Edelmetall erwischte während der Londoner Sitzung gegen 06:00 Uhr GMT einen Aufschwung und beschleunigte sich nach der schwachen Zahl der US-Arbeitslosenanträge um 09:00 Uhr GMT, was mit der Verstärkung der Zinssenkungserwartungen der Fed durch die Daten korrelierte. Trotz des risikofreudigen Endes des Aktienmarkts behielt Gold seine Gewinne den ganzen US-Nachmittag hindurch bei, was auf eine anhaltende Nachfrage nach Portfoliodiversifizierung angesichts von Fragen zu Technologiebewertungen und anhaltenden Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung hindeutet. Der Anstieg erfolgte, obwohl die Realrenditen relativ stabil blieben, was darauf hindeutet, dass Zuflüsse in sichere Häfen neben der Zinssenkungspositionierung möglicherweise eine Rolle gespielt haben.

WTI-Rohöl erlebte eine überwiegend rückläufige Sitzung, erholte sich jedoch leicht auf nahe 57 $ und verlängerte damit seine jüngste Schwäche. Der Ölpreis wurde während der asiatischen und frühen Londoner Sitzung niedriger gehandelt, und dann kam es während der frühen US-Sitzung zu einem weiteren Rückgang. Es gab keine direkten energiespezifischen Katalysatoren, auf die man hinweisen konnte, daher ist es möglich, dass die allgemeine Risikoaversion aufgrund der Oracle-Bedenken zu Beginn des Tages zum Ausverkauf beitrug, obwohl sich der Rohstoff nicht ganz erholte, selbst als sich die Aktien später erholten. Die anhaltende Schwäche könnte auch auf anhaltende Bedenken hinsichtlich der Nachfrageaussichten trotz der Produktionsdisziplin der OPEC+ zurückzuführen sein.

Bitcoin verzeichnete eine volatile, aber letztlich negative Sitzung, mit einem Rückgang von 0,79 % und einem Schlusskurs nahe 91.668 $, nachdem es starke Intraday-Schwankungen gegeben hatte. Die Kryptowährung erlebte während der asiatischen Sitzung am 10. Dezember gegen 21:00 Uhr GMT ihren stärksten Ausverkauf und stürzte um etwa 3 % ab, was mit der enttäuschenden Veröffentlichung der australischen Beschäftigungsdaten zusammenfiel, die einen Verlust von 21.300 Arbeitsplätzen zeigten, während ein Zuwachs von 5.000 erwartet wurde. Bitcoin versuchte während der Londoner Sitzung eine Erholung, blieb aber bis zur nachmittäglichen US-Sitzung unter Druck, was möglicherweise auf Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Zuwächsen oder auf Bedenken zurückzuführen war, dass sich die Abschwächung der Arbeitsmärkte trotz der kurzfristigen Lockerungserwartungen der Fed letztendlich auf die Risikobereitschaft für spekulative Vermögenswerte auswirken könnte.

Der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sank um 0,24 % und pendelte sich bei rund 4,10 % ein und setzte damit seinen Rückgang nach der FOMC-Sitzung fort, da nach der gemäßigten Pressekonferenz des Vorsitzenden Powell Anleihenkäufer auftauchten. Bei der US-Eröffnung fielen die Renditen weiter, was mit den schwächer als erwartet ausgefallenen Daten zu den Arbeitslosenanträgen zusammenhing, was die Markterwartungen für eine weitere Lockerung der Fed im Jahr 2026 bestärkte. Trotz des starken Endes des Aktienmarkts blieben die Renditen von Staatsanleihen bis zum Handelsschluss in der Nähe von Sitzungstiefs, was darauf hindeutet, dass die Anleihemärkte eine höhere Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen einpreisen als die eigenen Dot-Plot-Prognosen der Fed von nur einer Zinssenkung im nächsten Jahr.

Devisenmarktverhalten: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Der US-Dollar verzeichnete am Donnerstag Nettoverluste gegenüber den Hauptwährungen und verlängerte damit seine Schwäche nach der FOMC-Sitzung, da die Händler weiterhin die zurückhaltenden Botschaften des Vorsitzenden Jerome Powell verdauten und gemischte Wirtschaftsdaten verarbeiteten, die die Erwartungen für eine Lockerung der Federal Reserve im Jahr 2026 bestärkten.

Während der asiatischen Sitzung stieg der Dollar gegenüber den meisten Hauptwährungen netto, was nach dem heftigen Ausverkauf am Mittwoch nach der FOMC-Sitzung wie eine technische Erholung aussah. Die Gewinne des Dollars erwiesen sich jedoch als nur von kurzer Dauer, da die Dynamik von Powells Betonung der Arbeitsmarktsorgen über Inflationsrisiken weiterhin die Zinserwartungen belastete. Der australische Dollar erlebte eine erhöhte Volatilität und fiel unmittelbar nach der Veröffentlichung der enttäuschenden Beschäftigungsdaten vom November um etwa 20 Pips. Diese zeigten einen Verlust von 21.300 Arbeitsplätzen gegenüber den Erwartungen eines Anstiegs um 5.000, wobei die Vollzeitbeschäftigung um 56.500 zurückging. Der Rückgang des AUD konnte durch diese anfängliche Reaktion begrenzt werden, doch später in der Sitzung kam es schnell zu einer weiteren Abschwächung des australischen Dollars durch Verkäufer.

Die Londoner Sitzung markierte die entscheidende Abwärtsbewegung des Dollars, wobei der Greenback von der europäischen Eröffnung bis zur morgendlichen US-Sitzung Nettoverluste gegenüber den Hauptwährungen verbuchte. Die politische Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank um 03:00 Uhr GMT hatte nur minimale Auswirkungen auf den Markt, obwohl die Zentralbank ihre Inflationsprognosen für 2026 und 2027 herabgestuft hatte, da allgemein erwartet wurde, dass der Zinssatz bei 0,00 % bleiben würde und SNB-Präsident Martin Schlegel die höhere Messlatte für eine Bewegung in den negativen Bereich bekräftigte. Der Schweizer Franken blieb nach der Ankündigung und der anschließenden Pressekonferenz weitgehend unverändert, wobei der USD/CHF an diesem Tag um 0,73 % sank – eine Bewegung, die eher mit einer allgemeinen Dollarschwäche als mit SNB-spezifischen Faktoren zusammenzuhängen schien.

Die anhaltende Schwäche des Dollars am Londoner Vormittag spiegelte wahrscheinlich anhaltende Positionierungsanpassungen nach der Fed-Entscheidung vom Mittwoch wider, bei der die politischen Entscheidungsträger die Tür für eine weitere Lockerung offen ließen, obwohl sie nur eine Kürzung ihres Punktdiagramms für 2026 prognostizierten. Die Marktteilnehmer schienen einen gemäßigteren Kurs als in den offiziellen Prognosen der Fed einzupreisen, und die Händler erwarteten weiterhin zwei Zinssenkungen im nächsten Jahr.

Bei den US Open gegen 13:30 GMT wird der dOllar weitete seine Verluste aus, nachdem die wöchentlichen Daten zu den Arbeitslosenanträgen veröffentlicht wurden, aus denen hervorgeht, dass die Zahl der Erstanträge gegenüber den Erwartungen von 205.000 auf 236.000 gestiegen ist– ein deutlicher Fehlschlag, der einen starken Anstieg gegenüber den 191.000 in der Vorwoche bedeutete. Die Schadensdaten schienen die besser als erwarteten US-Handelsdefizitzahlen und den kanadischen Handelsüberschuss zu überwiegen, da die Arbeitsmarktschwäche Powells Mittwochskommentar über den Fokus der Fed auf die Aufrechterhaltung der Beschäftigungsstabilität bestärkte.

Der Dollar erreichte vor dem Londoner Schlusskurs gegen 16:00 Uhr GMT seinen Tiefpunkt und erholte sich bis zum Tagesschluss leicht, was möglicherweise auf Gewinnmitnahmen bei Short-Dollar-Positionen oder auf Monatsendströme zurückzuführen war. Trotz der Stabilisierung am Ende der Sitzung schloss der Dollar als Nettoverlierer gegenüber den Hauptwährungen, wobei der DXY-Index mit einem Minus von 0,34 % nahe 98,3 endete.

Die Kursentwicklung während der Sitzung unterstrich die Anfälligkeit des Dollars gegenüber US-Wirtschaftsdaten, da sich die Märkte zunehmend auf das Gleichgewicht des Doppelmandats der Fed konzentrieren, wobei jegliche Anzeichen einer Abkühlung am Arbeitsmarkt möglicherweise eine weitere Schwäche des Dollars auslösen könnten, selbst wenn die Inflation weiterhin über dem Zielwert liegt.

Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Einzelhandelsumsätze mit elektronischen Karten in Neuseeland für November 2025 um 21:45 Uhr GMT
• Finale der japanischen Industrieproduktion für Oktober 2025 um 4:30 Uhr GMT
• Finale der deutschen Inflationsrate für November 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Britisches BIP für Oktober 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Britische Fertigung für Oktober 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Finale der französischen Inflationsrate für November 2025 um 7:45 Uhr GMT
• Geldpolitische Entwicklungen in China für November 2025
• Monatlicher BIP-Tracker des britischen NIESR für November 2025 um 12:00 Uhr GMT
• Deutschland-Girokonto für Oktober 2025 um 13:00 Uhr GMT
• Rede von Paulson der US-Notenbank um 13:00 Uhr GMT
• Finale der kanadischen Großhandelsverkäufe für Oktober 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Baugenehmigungen für Kanada für Oktober 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Neuwagenverkäufe in Kanada für Oktober 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Hammack-Rede der US-Notenbank um 13:30 Uhr GMT
• Goolsbee-Rede der US-Notenbank um 15:35 Uhr GMT

Der Freitagskalender enthält wichtige Funktionen Britische Wirtschaftsdaten, die die Volatilität des Pfund Sterling erhöhen könnten, insbesondere die BIP-Zahlen für Druck und verarbeitende Industrie im Oktober. Aufgrund der jüngsten schwachen Beschäftigungsdaten aus Großbritannien werden diese Wachstumsindikatoren genau auf Anzeichen einer wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit oder einer weiteren Verschlechterung untersucht, die die politischen Erwartungen der Bank of England beeinflussen könnten. Der endgültige Inflationswert für Deutschland wird Aufschluss über den politischen Kurs der Europäischen Zentralbank geben, obwohl er als endgültige Zahl kaum eine wesentliche Überraschung darstellen dürfte.

Das Trio der Redner der Federal Reserve – Paulson, Hammack und Goolsbee – wird im Anschluss an die zurückhaltende Pressekonferenz des Vorsitzenden Powell am Mittwoch im Hinblick auf weitere Erläuterungen zum geldpolitischen Ausblick der Zentralbank im Auge behalten. Die Märkte werden besonders empfindlich auf Kommentare zum Tempo der Lockerung im Jahr 2026 oder Reaktionen auf die schwachen Daten zu den Arbeitslosenansprüchen vom Donnerstag reagieren. Daten zur monetären Entwicklung in China könnte sich auch auf Rohstoffwährungen und die allgemeine Risikostimmung auswirken, wenn das Kreditwachstum eine unerwartete Stärke oder Schwäche zeigt.

Nach den von Oracle am Donnerstag ausgelösten Bedenken hinsichtlich der Ausgaben für die KI-Infrastruktur könnten die Märkte weiterhin empfindlich auf neue Kommentare von Führungskräften oder Analysten des Technologiesektors bezüglich des Return-on-Investment-Zeitplans für massive KI-Investitionen reagieren, obwohl für Freitag keine größeren Technologiegewinne geplant sind. Der relativ spärliche US-Datenkalender deutet darauf hin, dass der Handel eher von technischen Faktoren und dem Positionsausgleich vor dem Wochenende bestimmt werden könnte.

Bleiben Sie frostig da draußen, Forex-Freunde, und vergessen Sie nicht, sich unsere anzusehen Forex-Korrelationsrechner wenn Sie planen, ein Risiko einzugehen!