Die Märkte verdauten einen Anstieg der Vorschläge zu Verteidigungsausgaben und behielten am Donnerstag ihre vorsichtige Positionierung bei. Die Aktien schwankten zwischen einer Rallye kleinerer Unternehmen auf Rekordhöhen und einer Schwäche großer Technologieunternehmen, während Händler auf den Beschäftigungsbericht vom Freitag für Dezember warteten, um klarere Signale zum Arbeitsmarkt zu erhalten Markt Flugbahn.
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Schlagzeilen und Daten zu Forex-Nachrichten:
- Präsident Trump kündigte an, dass das US-Militärbudget für das Haushaltsjahr 2027 auf 1,5 Billionen US-Dollar erhöht werden sollegegenüber den derzeit geplanten rund 1 Billion US-Dollar
- Durchschnittlicher Barverdienst Japans für November 2025: 0,5 % (2,3 % prognostiziert; 2,6 % zuvor)
- Australische Handelsbilanz für November 2025: 2,94 Mrd. (3,8 Mrd. prognostiziert; 4,39 Mrd. zuvor)
- Japanisches Verbrauchervertrauen für Dezember 2025: 37,2 (38,1 Prognose; 37,5 vorher)
- Fabrikbestellungen für Deutschland für November 2025: 5,6 % m/m (-0,6 % m/m prognostiziert; 1,5 % m/m zuvor)
- Britischer Halifax-Hauspreisindex für Dezember 2025: -0,6 % m/m (0,1 % m/m prognostiziert; 0,0 % m/m zuvor)
- Schweizer VPI-Wachstumsrate für Dezember 2025: 0,0 % m/m (-0,1 % m/m prognostiziert; -0,2 % m/m zuvor); 0,1 % im Jahresvergleich (0,0 % im Jahresvergleich prognostiziert; 0,0 % im Jahresvergleich vorher)
- Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Schweizer SNB
- Verbraucherinflationserwartungen der EZB im Euroraum für November 2025: 2,8 % (2,7 % Prognose; 2,8 % vorher)
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Wirtschaftserwartungen im Euroraum für Dezember 2025: 96,7 (96,9 prognostiziert; 97,0 vorher)
- Verbraucherinflationserwartungen im Euroraum für Dezember 2025: 26,7 (Prognose 23,6; bisher 23,1)
- PPI-Wachstumsrate im Euroraum für November 2025: 0,5 % m/m (0,4 % m/m prognostiziert; 0,1 % m/m zuvor); -1,7 % im Jahresvergleich (-1,8 % im Jahresvergleich prognostiziert; -0,5 % im Vorjahresvergleich)
- Verbrauchervertrauen im Euroraum für Dezember 2025: -13,1 (-14,6 Prognose; -14,6 bisher)
- Arbeitslosenquote im Euroraum für November 2025: 6,3 % (6,4 % prognostiziert; 6,4 % bisher)
- Stellenabbau bei US-Herausforderern für Dezember 2025: 35,55.000 (89,0.000 Prognose; 71,32.000 vorher)
- Kanadas Handelsbilanz für Oktober 2025: -0,58B (-6,3B Prognose; 0,15B vorher)
- US-Handelsbilanz für Oktober 2025: -29,4 Mrd. (-54,0 Mrd. prognostiziert; -52,8 Mrd. zuvor)
- Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA für den 3. Januar 2026: 208,0.000 (205,0.000 Prognose; 199,0.000 vorher)
- US-Großhandelsbestände für Oktober 2025: 0,2 % gegenüber dem Vormonat (0,3 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; 0,5 % gegenüber dem Vormonat)
- Inflationserwartungen der US-Verbraucher für Dezember 2025: 3,4 % (3,2 % prognostiziert; 3,2 % zuvor)
Breite Marktpreisentwicklung:
Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, US-10-Jahres-Rendite, Bitcoin-Overlay Diagramm von TradingView
Die Sitzung am Donnerstag lieferte eine stark unterschiedliche Sektorentwicklung, da geopolitische Entwicklungen mit der Schwäche des Technologiesektors kollidierten, während Händler sich vor dem Arbeitsmarktbericht vom Freitag, der die Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve für 2026 verändern könnte, vorsichtig positionierten.
WTI-Rohöl erwies sich als der stärkste Performer der Sitzung und legte um 4,02 % zu und schloss bei rund 58,50 $ pro Barrel. Der Anstieg schien mit den laufenden Entwicklungen rund um die US-Operationen in Venezuela zu korrelieren, wobei Präsident Trump Pläne ankündigte, dass die USA zwischen 30 und 50 Millionen Barrel venezolanisches Öl erhalten würden. Die Rallye setzte sich von der frühen Londoner Sitzung bis zum Handelsschluss in den USA stetig fort und spiegelte möglicherweise sowohl geopolitische Versorgungssorgen als auch Spekulationen darüber wider, wie sich die Venezuela-Politik der Regierung auf die globalen Ölströme auswirken könnte.
US-Aktien erzielte gemischte Ergebnisse in einer Sitzung, die von einer ausgeprägten Sektorrotation geprägt war. Der S&P 500 schloss im Wesentlichen flach, gab leicht nach und pendelte sich bei 6.923 ein, während der Dow Jones Industrial Average um 0,55 % stieg und der Nasdaq Composite um 0,44 % fiel. Im Mittelpunkt der Sitzung stand die Ankündigung von Präsident Trump, dass er vorschlagen werde, den Militärhaushalt bis 2027 auf 1,5 Billionen US-Dollar anzuheben– eine Steigerung von mehr als 50 % gegenüber derzeit 901 Milliarden US-Dollar – unter Berufung auf die jüngsten Militäroperationen und „unruhige und gefährliche Zeiten“. Die Rüstungsunternehmen stiegen aufgrund der Nachrichten stark an, wobei Lockheed Martin und Northrop Grumman zwischen 4 % und 8 % zulegten, nachdem sie sich vom Ausverkauf am Mittwoch erholt hatten, als Trump damit gedroht hatte, Aktienrückkäufe und Dividenden zu blockieren. Technologieaktien entwickelten sich in die entgegengesetzte Richtung: Nvidia gab um mehr als 2 % nach und Apple weitete seine Verluste auf die siebte Sitzung in Folge aus. Dies spiegelt möglicherweise Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Zuwächsen wider und anhaltende Bedenken hinsichtlich der Rechtfertigung der Ausgaben für KI-Infrastruktur. Die ausgeprägte Divergenz zwischen Verteidigung und Technologie verdeutlichte eher eine sektorspezifische Dynamik als eine allgemeine Marktnot.
Gold Der Preis stieg um 0,32 % und handelte nahe 4.474 USD pro Unze und baute damit auf der jüngsten Stärke auf. Nach einem leichten Rückgang während der Asien-Sitzung erholte sich das Edelmetall während der US-Nachmittagssitzung stetig, ohne dass auf spezifische goldbezogene Katalysatoren hingewiesen werden konnte. Dies spiegelt möglicherweise die Positionierung als sicherer Hafen angesichts der verstärkten geopolitischen Aktivität rund um Venezuela und Grönland sowie eine Vorpositionierung im Vorfeld der Beschäftigungsdaten am Freitag wider, die die politischen Erwartungen der Federal Reserve beeinflussen könnten.
Bitcoin stieg leicht um 0,14 % und pendelte sich bei etwa 91.008 US-Dollar ein, womit die jüngste Konsolidierung fortgesetzt wurde. Die Kryptowährung wurde während der gesamten Sitzung mit relativ geringer Volatilität gehandelt, was möglicherweise auf eine abwartende Haltung der Händler vor dem Beschäftigungsbericht vom Freitag zurückzuführen ist, da weder traditionelle Markttreiber noch kryptospezifische Katalysatoren für eine klare Richtungsdynamik sorgten.
Renditen von Staatsanleihen stieg um 0,80 % und schloss bei der 10-Jahres-Anleihe bei etwa 4,19 %. Die Renditen stiegen während der Sitzungen in London und den USA trotz gemischter Wirtschaftsdaten, möglicherweise r, stetig anDies spiegelt sich in der Marktpositionierung im Vorfeld des Beschäftigungsberichts am Freitag oder in Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Auswirkungen der von Trump vorgeschlagenen Erhöhung der Verteidigungsausgaben wider. Die stärker als erwartet ausgefallenen Produktivitätsdaten (4,9 % gegenüber 2,9 % prognostiziert) und die stark negativen Lohnstückkosten (-1,9 %) deuten auf eine anhaltende Arbeitsmarkteffizienz hin, was die Ansicht stützen könnte, dass die Wirtschaft das aktuelle Zinsniveau halten kann, ohne eine übermäßige Inflation zu erzeugen.
Devisenmarktverhalten: US-Dollar vs. Hauptwährungen
Overlay von USD vs. Majors Forex Diagramm von TradingView
Der US-Dollar wurde während der gesamten Donnerstagssitzung insgesamt mit einer Aufwärtstendenz gehandelt und verzeichnete bis zum Handelsschluss Gewinne gegenüber allen Hauptwährungen, da sich die Händler im Vorfeld des Dezember-Beschäftigungsberichts vom Freitag vorsichtig positionierten.
Während der Asiatische Sitzungder Dollar wurde unruhig und größtenteils seitwärts gegenüber den Hauptwährungen gehandelt. Die schwächer als erwarteten japanischen Lohndaten (durchschnittlicher Barverdienst bei 0,5 % gegenüber 2,3 % prognostiziert) gaben den Yen-Paaren wenig Orientierung, während die australischen Handelsdaten einen geringer als erwarteten Überschuss zeigten. Da es während der asiatischen Handelszeiten keine größeren Richtungskatalysatoren gab, konsolidierten sich die Währungspaare in relativ engen Spannen.
Der Londoner Sitzung brachte eine leichte Dollarstärke, als europäische Datenveröffentlichungen bekannt wurden. Die Auftragseingänge in der deutschen Industrie überraschten mit einem Plus von 5,6 % gegenüber dem Vormonat gegenüber den erwarteten -0,6 % deutlich positiv und stellten ein seltenes positives Signal für den schwächelnden deutschen Fertigungssektor dar. Allerdings gelang es dem Euro nicht, aus den besseren Daten Kapital zu schlagen, was möglicherweise auf die Ansicht der Händler zurückzuführen ist, dass eine einmonatige Verbesserung das allgemeine Schwäche-Narrativ nicht umkehrt. Der Schweizer VPI fiel etwas fester aus als erwartet, während die Daten aus dem Euroraum eine geringfügige Verbesserung des Verbrauchervertrauens und eine mit 6,3 % niedrigere Arbeitslosenquote als erwartet zeigten. Der Dollar tendierte im Laufe des europäischen Morgens leicht zinsbullisch, möglicherweise weil die Händler vor der Veröffentlichung der US-Daten mit der Positionierung begannen.
Der US-Sitzung erlebte den Dollar nach der Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten um 8:30 Uhr ET weiter. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen leicht auf 208.000 (gegenüber erwarteten 205.000), was auf eine anhaltende Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes ohne Überhitzung hindeutet. Die wichtigsten Daten stammten jedoch aus den Handels- und Produktivitätsberichten. Das US-Handelsdefizit verringerte sich dramatisch auf 29,4 Milliarden US-Dollar – das niedrigste seit Juni 2009 und deutlich unter den prognostizierten 54,0 Milliarden US-Dollar –, da die Importe auf ein 21-Monats-Tief fielen und die Exporte ein Rekordhoch erreichten. Diese starke Verbesserung spiegelte wahrscheinlich eher Verzerrungen aufgrund der jüngsten Volatilität der Zollpolitik als eine nachhaltige Handelsdynamik wider, aber der Dollar schien durch den Schlagzeilenschlag Unterstützung zu erhalten. Noch wichtiger ist, Die Produktivität außerhalb der Landwirtschaft stieg im dritten Quartal um 4,9 % gegenüber erwarteten 2,9 %während Die Lohnstückkosten sanken um 1,9 %, während ein Anstieg um 0,8 % erwartet wurde. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass US-Unternehmen starke Effizienzsteigerungen erzielen, was die Unternehmensmargen und das Wirtschaftswachstum unterstützen könnte, ohne einen lohnbedingten Inflationsdruck zu erzeugen.
Zum Donnerstagsschluss Der Dollar verzeichnete Nettogewinne gegenüber allen wichtigen Währungenwobei die stärkste Leistung gegen Aussie und Kiwi erzielt wurde. Die Widerstandsfähigkeit des Greenbacks während der gesamten Sitzung schien auf eine vorsichtige Positionierung im Vorfeld des Dezember-Beschäftigungsberichts am Freitag zurückzuführen zu sein, kombiniert mit Daten, die darauf hindeuten, dass der Arbeitsmarkt trotz Abkühlung stabiler bleibt als befürchtet. Händler warten wahrscheinlich auf klarere Beschäftigungsdaten für Dezember, um definitivere Signale für den politischen Kurs der Federal Reserve zu erhalten, nachdem die Zahlen für Oktober und November durch den Regierungsstillstand verzerrt waren.
Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender
- Japanische Haushaltsausgaben für November 2025 um 23:30 Uhr GMT
- Chinas VPI- und PPI-Wachstumsrate für Dezember 2025 um 1:30 Uhr GMT
- Japan Leading Economic Index Prel für November 2025 um 5:00 Uhr GMT
- Deutschland Industrieproduktion für November 2025 um 7:00 Uhr GMT
- Frankreichs Industrieproduktion für November 2025 um 7:45 Uhr GMT
- Schweizer Arbeitslosenquote für Dezember 2025 um 8:00 Uhr GMT
- Schweizer Verbrauchervertrauen für Dezember 2025 um 8:00 Uhr GMT
- Einzelhandelsumsätze im Euroraum für November 2025 um 10:00 Uhr GMT
- ECB Lane Rede um 12:45 Uhr GMT
-
Beschäftigungswandel in Kanada für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
- Durchschnittlicher Stundenlohn in Kanada für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
- Arbeitslosenquote in Kanada für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
- US-Wohnungsbau beginnt für Oktober 2025 um 13:30 Uhr GMT
-
US-Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
- US-Gehaltsabrechnungen im verarbeitenden Gewerbe für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
- Durchschnittliche Wochenstunden in den USA für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
- US-Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan für Januar 2026 um 15:00 Uhr GMT
- Rede der Fed Kashkari um 15:00 Uhr GMT
- FED BARNIN Rede um 18:35 Uhr GMT
Der Freitagskalender wird von mit Spannung erwarteten Ereignissen dominiert US-Beschäftigungsbericht für Dezember um 13:30 Uhr GMTdie nach den durch den 43-tägigen Regierungsstillstand verursachten Verzerrungen im Oktober und November klarere Signale für die Entwicklung des Arbeitsmarktes liefern dürfte. Die Märkte achten aufmerksam auf Anzeichen dafür, ob die im November gemeldete erhöhte Arbeitslosenquote von 4,6 % anhalten wird oder wenn sich die Einstellungsdynamik bis zum Jahresende verbessert. Kanadas gleichzeitige Beschäftigungsdaten könnte zu zusätzlicher Volatilität beim kanadischen Dollar führen, insbesondere wenn er von den US-Arbeitsmarkttrends abweicht.
Der Umfrage zur Verbraucherstimmung der University of Michigan um 15:00 Uhr GMT wird einen ersten Einblick in das Verbrauchervertrauen im Januar geben, wobei die Inflationserwartungen nach dem Anstieg am Donnerstag von 3,2 % auf 3,4 % genau beobachtet werden. Fed-Reden von Kashkari und Barkin könnte einen Kommentar dazu abgeben, wie politische Entscheidungsträger die jüngsten Arbeitsmarktdaten interpretieren und ob die saubereren Dezember-Zahlen kurzfristige Zinsentscheidungen beeinflussen werden, insbesondere angesichts der Marktpreissenkungen von etwa zwei Viertelpunkten im Jahr 2026.
Die Märkte reagieren weiterhin empfindlich auf Signale über das Gleichgewicht zwischen Abkühlung und Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes, insbesondere da sich Händler vor dem Hintergrund der vorgeschlagenen fiskalischen Expansion durch Verteidigungsausgaben und der anhaltenden geopolitischen Entwicklungen auf die erste Fed-Sitzung im Jahr 2026 später in diesem Monat einstellen.
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