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Diageo Und Fevertree-Getränke (LSE:FEVR)-Aktien haben in den letzten Jahren den gleichen Abwärtstrend verfolgt. Beide sind gegenüber ihren Höchstständen im Jahr 2021 um mehr als 60 % gefallen.
Das macht natürlich Sinn. Diageo stellt den Gin her (Tanqueray, Gordonsusw.) und Fevertree, die Premium-Tonika, die oft beigemischt werden. Der globale Spirituosenmarkt hat seit 2022 aufgrund der steigenden Inflation, höherer Zinssätze und sich ändernder Trends beim Alkoholkonsum Probleme. Die Umsätze beider Firmen haben gelitten.
Doch während Diageo auf Mehrjahrestiefs verharrt, ist die Fevertree-Aktie in etwas mehr als einem Jahr um 40 % gestiegen. Kann die Erholung weitergehen?
Onshoring der US-Produktion
Die Lieferkette von Fevertree wurde im Jahr 2022 brutal offengelegt, als die russische Invasion in der Ukraine die europäischen Energiepreise in die Höhe trieb. Der Großteil der Getränke des Unternehmens wird in Glasflaschen verkauft. Infolgedessen schmälerte der Anstieg der energiebedingten Glaskosten die Qualität der Premiummarke Gewinnmargen.
Darüber hinaus produziert Fevertree fast ausschließlich im Vereinigten Königreich. Ein Anstieg der Seefrachtraten, um die Mischer über den großen Teich zu bringen, verschlimmerte die Belastung zusätzlich. Um einen Eindruck vom Schaden zu vermitteln: Die Bruttomarge von Fevertree brach von 50,5 % im Jahr 2019 auf 32,1 % im Jahr 2023 ein.
Als die Energiekosten jedoch sanken, verhandelte das Unternehmen günstigere Glaslieferverträge für den britischen und europäischen Markt neu. Und dies trug dazu bei, dass sich die Bruttomarge des Unternehmens im Jahr 2024 auf 37,5 % verbesserte.
Entscheidend ist, dass Fevertree jetzt eine Partnerschaft mit hat Molson Coorswodurch der Biergigant die exklusiven Rechte erhält, die Getränke von Fevertree in den USA zu produzieren, zu vermarkten und zu vertreiben. Dadurch werden Zoll- und Lieferkettenherausforderungen angegangen, da die Produkte nun „Made in the USA“ sind. Durch das riesige nationale Vertriebsnetz von Molson Coors wird die Marke auch weitaus bekannter.
Ordentliche Ergebnisse
Ende Januar lieferte das Unternehmen ein positives Handelsupdate für 2025. Es geht davon aus, dass der bereinigte Umsatz und der Kerngewinn für das Gesamtjahr die Markterwartungen leicht übertreffen werden. Das war für Einnahmen von 372,4 Mio. £ und ein bereinigter Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA) von 44,4 Mio. £.
Ähnlich wie bei Diageo waren die Ergebnisse geografisch unterschiedlich. Das starke Wachstum in Australien, Neuseeland und Kanada wurde durch schleppende Umsätze in Europa und Großbritannien ausgeglichen. Wichtig ist jedoch, dass der Umsatz in den USA bei konstanten Wechselkursen um 6 % auf 132 Mio. £ stieg.
Im Gegensatz zu Diageo profitiert Fevertree vom Wachstum bei Verbrauchern, die weniger Alkohol trinken. Es verkauft Ginger Ale, Erfrischungsgetränke, Limonaden und verschiedene Mocktails.
CEO Tim Warrillow kommentierte: „In allen unseren Märkten bauen wir weiter an Dynamik auf, indem wir Fever-Tree über Tonic hinaus erweitern und die Marke nicht nur als Premium-Mixgetränk, sondern auch als Premium-Erfrischungsgetränk erster Wahl positionieren.“
Das Unternehmen sagte, es sei „komfortabel„mit aktuellen Markterwartungen für 2026 von etwa 409 Mio. £ Umsatz und einem bereinigten EBITDA von 50 Mio. £.“
Meine Meinung
Da die Aktie etwa zum 24-fachen des Gewinns des nächsten Jahres gehandelt wird, ist sie nicht billig. Und die steigende Inflation aufgrund des Iran-Konflikts wird die Kaufkraft der Verbraucher sicherlich nicht verbessern.
Aber die Partnerschaft mit Molson Coors dürfte in den kommenden Jahren dazu beitragen, den Umsatz in den USA zu steigern. Nordamerika ist bei weitem die größte Marktchance für Fevertree und verfügt über eine starke Marke sowohl für elegante Cocktailmixer als auch für Premium-Erfrischungsgetränke.
Auch die Margen erholen sich gut und es wird eine Dividendenrendite von 2 % sowie ein neuer Aktienrückkauf im Wert von 30 Mio. £ prognostiziert. Wenn ich das alles zusammenzähle, denke ich, dass die Aktie eine Überlegung wert ist.
Ein Riesen würde zum heutigen Preis etwa 110 Aktien kaufen.
