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Lloyds‘ (LSE: LLOY)-Aktien hatten im letzten Jahr einen großartigen Aufschwung und stiegen um etwa 70 %. Aber vom Preis her sind sie immer noch günstig – derzeit werden sie für etwa 105,5 Pence gehandelt, was bedeutet, dass ein Anleger mit 1.000 £ 947 Aktien kaufen könnte (ohne Berücksichtigung der Handelsprovisionen).
Ist es jedoch ein kluger Schachzug, heute in Lloyds zu investieren? Lassen Sie uns diskutieren.
Der Investitionsfall für Lloyds heute
Vor einem Jahr gab es klare Argumente für eine Investition in Lloyds. Zunächst schien das Unternehmen unterbewertet zu sein. Damals betrug das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nur etwa 8,5 Preis-Buchwert-Verhältnis (ein Verhältnis, das üblicherweise zur Bewertung von Banken verwendet wird) lag bei etwa 0,7. Es gab also einen gewissen Mehrwert.
Zweitens stand eine saftige Dividende zur Verfügung. Die Rendite lag bei rund 6 %, was bedeutet, dass es sich bei der Aktie um eine Cash Cow handelte.
Heute sind die Argumente für die Lloyds-Aktien jedoch weniger klar. Nachdem der Aktienkurs im letzten Jahr um 70 % gestiegen ist, ist ein großer Teil des Wertes verschwunden. Derzeit wird die Aktie mit einem prognostizierten KGV von 11 gehandelt. Das ist ein relativ hoher Gewinnfaktor für dieses Unternehmen.
Mittlerweile liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis bei etwa 1,3. Anleger zahlen also im Wesentlichen einen Aufschlag auf den Wert des Nettovermögens der Bank. Die Dividendenrendite ist auf rund 4 % gesunken. Für Anleger stehen also nicht annähernd so viele Erträge zur Verfügung.
Die Bank hat Schwung
Trotz alledem könnten die Aktien dennoch eine Überlegung wert sein. Weil die Bank derzeit Schwung hat.
Letzte Woche wurden die Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 veröffentlicht und diese waren ziemlich gut. Für das Jahr veröffentlichte Lloyds:
- Gewinn vor Steuern von 6,7 Mrd. £, 12 % mehr als im Vorjahr und über der Analystenprognose von 6,4 Mrd. £.
- Bereinigter Gewinn von 6,8 Mrd. £, ein Plus von 7 %.
- Bereinigter Nettozinsertrag von 13,6 Mrd. £, ein Plus von 6 %.
- Gewinn je Aktie von 7 Pence gegenüber 6,3 Pence im Vorjahr.
- Ein Return on Tangible Equity-Ziel für 2026 von mehr als 16 %.
Aufgrund dieser Ergebnisse erhöhte die Bank ihre jährliche Dividende von 3,17 Pence auf 3,65 Pence, was einer Steigerung von 15 % entspricht. Außerdem wurden 1,75 Mrd. £ angekündigt Aktienrückkaufwodurch sich die Gesamtkapitalrückzahlung an die Aktionäre im Jahr 2025 auf 3,9 Mrd. £ beläuft.
Die Anleger waren offensichtlich von den Zahlen beeindruckt, da der Aktienkurs von Lloyds am Tag der Veröffentlichung der Ergebnisse stieg.
Gibt es derzeit bessere Chancen auf dem Markt?
Unter Berücksichtigung der aktuellen Bewertung und Rendite halte ich Lloyds jedoch nicht für eine der besten britischen Aktien, die man heute zum Kauf in Betracht ziehen sollte. Meiner Meinung nach ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis nicht mehr so überzeugend.
Die fragile britische Wirtschaft stellt bei dieser Aktie weiterhin ein Risiko dar. Denn im Gegensatz zu anderen Footsie-Banken verfügt Lloyds nicht über eine große geografische Diversifizierung. Außerdem verfügt sie nicht über so viele Wachstumstreiber wie andere Banken. Es gibt beispielsweise keine Investmentbanking-Abteilung oder Handelsabteilung.
Obwohl die Aktien also weiter steigen könnten, bin ich der Meinung, dass es heute bessere britische Aktien gibt, die man auf lange Sicht kaufen sollte.
