Bildquelle: Getty Images
Passives Einkommen ist der Grund, warum ich halte Rechtliches und Allgemeines (LSE: LGEN) Aktien. Der FTSE 100 Versichererrenditen von über 9 %, gestützt durch langfristige Cashflows. Könnte dies eine Aktie sein, mit der Sie Ihr passives Einkommen im Laufe der Zeit steigern können, wenn der Aktienkurs gleich bleibt, aber stetig Kapital generiert wird?
Geduld ist der Schlüssel
Für mich war Investieren immer ein Geduldsspiel. Die Jagd nach der nächsten KI-Wachstumsaktie mag zwar spannend sein, aber sie hilft mir nicht, nachts zu schlafen.
Meine Regel ist einfach: Setze die Chancen zu meinen Gunsten und lass es dann zu Compoundierung die schwere Arbeit erledigen.
Die folgende Tabelle zeigt, warum. Selbst bei einem Aktienkurswachstum von Null könnte die hohe Rendite der Aktie meine Anfangsinvestition in 15 Jahren fast vervierfachen, basierend auf einem konservativen, aber realistischen jährlichen Wachstum der Dividende pro Aktie (DPS) von 3 %.
Vom Autor erstelltes Diagramm
Nachhaltigkeit der Dividende
Es ist nicht sinnvoll, Aktien anhand der Gesamtrenditen auszuwählen, nur um später die Dividendenkürzung zu erleben. Ich bin hinsichtlich der mittelfristigen Aussichten dieser Dividende weiterhin zuversichtlich.
Die Schlüsselkennzahl ist die Erzeugung von Betriebsüberschüssen (OSG) nach Solvency II. Dies misst das überschüssige Kapital, das das Unternehmen generiert, um sowohl zukünftiges Wachstum als auch Auszahlungen an die Aktionäre zu finanzieren.
Es wird erwartet, dass OSG im Jahr 2025 um 5 % wachsen wird, was deutlich über dem Wachstum von 2 % bei DPS liegt. Darüber hinaus wird das Unternehmen nach dem Verkauf seines US-Schutzgeschäfts dies tun zurückkaufen 1 Milliarde Pfund in eigenen Aktien im nächsten Jahr. Dadurch werden die Barkosten der Dividende um 100 Mio. £ gesenkt, was das zukünftige Wachstum von OSG weiter unterstützt.
Risiken
Auch Dividendenaktien bergen Risiken. Eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums oder eine steigende Inflation könnten die Nachfrage einschränken und Druck auf Einnahmen und Cash-Generierung ausüben.
Dieselben makroökonomischen Belastungen könnten sich auch auf den Wert des 86 Milliarden Pfund schweren Anleiheportfolios des Unternehmens auswirken, insbesondere wenn im nächsten Jahr eine Rezession eintritt.
Eine Rezession könnte die Kreditkosten für viele Unternehmen, in die sie investiert, in die Höhe treiben. Angesichts des steigenden Kreditrisikos würden Anleger höhere Anleiherenditen verlangen. Wenn die Renditen steigen, sinkt der Marktwert bestehender Anleihen.
Zusammengenommen könnten diese Faktoren Auswirkungen auf die Fähigkeit des Unternehmens haben, seine Dividende aufrechtzuerhalten.
Zukünftiges Wachstum
Die Cash Cow des Versicherers ist der Pension Risk Transfer (PRT). Rentenverwalter verlassen sich darauf, dass das Unternehmen dabei hilft, das Risiko ihrer Rentenpläne für das letzte Gehalt zu verringern. Dies ist ein äußerst lukrativer und expandierender Markt. Im Laufe des nächsten Jahrzehnts wird der gesamte adressierbare Markt voraussichtlich eine Billion Pfund erreichen.
Im vergangenen Jahr schloss das Unternehmen weltweit PRT-Deals im Wert von 10 Milliarden Pfund ab. Allein im Vereinigten Königreich sind neue Deals im Wert von 42 Milliarden Pfund für die nächsten 12 Monate im Blick oder bepreisen diese aktiv, neun davon übersteigen 1 Milliarde Pfund.
Zwischen 2024 und 2028 werden allein im Vereinigten Königreich PRT-Verträge im Wert von 50 bis 65 Milliarden Pfund abgeschlossen.
Fazit
Ein langfristiger Aktienkurschart von Legal & General erweckt auf den ersten Blick nicht gerade Vertrauen. Dennoch besitze ich die Aktie seit Jahren nicht nur wegen der Gesamtrendite, sondern auch wegen der Dividendenzuverlässigkeit und der wachsenden Cash-Generierung.
Im letzten Jahrzehnt hat die Gesamtrendite der Aktionäre beachtliche 83 % erreicht. Mit Blick auf die Zukunft scheint die Dividende durch eine starke Cash-Generierung gut gestützt zu sein, die durch die hochwertigen, wachsenden Geschäfte des Versicherers gestützt wird.
Für geduldige Anleger könnte diese Mischung aus stetigem Wachstum und verlässlichem Einkommen einen Weg zu einer nachhaltigen passiven Einkommensquelle bieten.
