Gold und Anleihen übernehmen die Führung

Wichtige Erkenntnisse:

• Bitcoin schaffte es nicht, erneut die 90.000-Dollar-Marke zu durchbrechen, da die Anleger Gold und Anleihen bevorzugten.

• Rekordhochs des S&P 500 und niedrigere Zinssätze haben die Attraktivität von Bitcoin als Absicherung im Vergleich zu traditionellen Aktien verringert.

Die BTC-Preiserholung bleibt bei 90.000 US-Dollar stehen

Bitcoin (BTC) stand stark gegenüber Ablehnung in der Nähe von 90.000 US-Dollar am Montagwas zu Liquidationen von fast 100 Millionen US-Dollar in gehebelten Positionen führte.

Die starke Nachfrage nach traditionellen Absicherungsgeschäften wie Gold und US-Staatsanleihen führte dazu, dass Händler sich fragten, ob Bitcoin über die erforderliche Dynamik verfügt, um die 100.000-Dollar-Marke zurückzuerobern.

Der Goldpreis hielt sich am Montag über 4.300 US-Dollar, während die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen auf den niedrigsten Stand seit August 2022 fiel. Die steigende Nachfrage nach staatlich gesicherten Vermögenswerten signalisiert eine breitere Risikoaversion, insbesondere da US-Haushaltsdefizit Im Jahr 2026 wird mit einer Ausweitung gerechnet. Das US-Finanzministerium steht außerdem vor der schwierigen Aufgabe, im Laufe des Jahres Schulden in Höhe von rund 10 Billionen US-Dollar zu übertragen.

Berichten zufolge Jimmy Chang, Chief Investment Officer des Rockefeller Global Family Office erzählt Reuters:

„Wir befinden uns im Zeitalter der finanziellen Repression, in dem Regierungen verschiedene Instrumente einsetzen, um die Anleiherenditen künstlich zu begrenzen.“

Unterdessen wurden die negativen Auswirkungen der US-Importzölle auf das Wirtschaftswachstum durch massive Ausgaben für die Infrastruktur für künstliche Intelligenz ausgeglichen. nach zu Yahoo Finance.

Anleger sind angesichts der Zinssenkungen vorsichtig gegenüber Bitcoin

Die Anlegerstimmung hat sich verschlechtert, seit das US-Arbeitsministerium im November eine US-Arbeitslosenquote von 4,6 % meldete, den höchsten Stand seit vier Jahren. Unter normalen Umständen würden solche Daten dazu führen, dass Händler Erwartungen an eine aggressivere Konjunkturpolitik der US-Notenbank (Fed) wecken. Doch dieses Mal sind die Inflationsrisiken zu einem erheblichen Hemmnis geworden.

Dennoch stieg der S&P 500 im Dezember auf ein neues Allzeithoch, was die Verunsicherung der Bitcoin-Investoren noch verstärkte. Wenn die Fed die Zinssätze weiter senkt, steigen die Aktien aufgrund der direkten Auswirkungen auf die Unternehmensbilanzen tendenziell.

Niedrigere Kapitalkosten unterstützen höhere Bewertungen, während sich auch die Bedingungen für Verbraucherkredite verbessern. Dadurch verliert Bitcoin als unabhängige Absicherung an Attraktivität.

Die Schwierigkeit von Bitcoin, die 90.000-Dollar-Marke zu halten, spiegelt die Risikowahrnehmung der Händler wider, da sich die Kryptowährung inmitten einer globalen Rezession noch nicht als verlässlicher Wertaufbewahrungsmittel etabliert hat.

Wenn Investitionen in künstliche Intelligenz die erwarteten Renditen liefern, könnten große Technologieunternehmen wie Microsoft (MSFT US), Nvidia (NVDA US) und Google (GOOG) zusätzliches Bewertungspotenzial freisetzen und die Aktienmärkte möglicherweise auf neue Allzeithochs treiben.

Bitcoin-Hash-Rate sinkt: Ist das pessimistisch?

Angesichts der steigenden Energiekosten ist auch das Bitcoin-Mining in den Fokus gerückt. Investoren befürchten, dass Bergleute mit extrem niedrigen oder sogar negativen Margen arbeiten.

Engere operative Cashflows haben dazu geführt, dass Bergleute häufiger auf Fremd- und Eigenkapitalfinanzierungen zurückgreifen, um ihre Liquidität aufrechtzuerhalten, einschließlich sekundärer Aktienemissionen. Unterdessen ist die Netzwerk-Hash-Rate nach ihrem Höchststand Ende Oktober leicht gesunken.

Allerdings argumentieren VanEck-Analysten Kapitulation der Bitcoin-Miner ist „historisch gesehen ein bullisches konträres Signal.“ In einem Bericht von VanEck-Kryptoforschungsleiter Matt Sigel heißt es, dass die 90-Tage-Forward-Renditen von Bitcoin nach 30-Tage-Perioden mit einem Rückgang der Netzwerk-Hashrate in der Vergangenheit in 65 % der Fälle positiv waren. Der Bericht führte den jüngsten Rückgang der Hash-Rate auf die Abschaltung von 1,3 Gigawatt zurück Bergbaukapazität in China.

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Ein weiterer Faktor für die Zurückhaltung der Anleger, ihr Engagement in der Nähe der 87.000-Dollar-Marke zu erhöhen, ist der Rückgang der Bewertungskennzahlen bei Unternehmen für digitale Reserveanlagen. Es besteht kaum ein Anreiz, Aktien auszugeben, die unter dem Marktwert ihrer zugrunde liegenden Bitcoin-Bestände liegen.

Beispielsweise wurde Strategy (MSTR US) mit einem Abschlag von 16 % gehandelt, während Twenty One Capital (XXI US) laut BitcoinTreasuries 18 % unter seinen Reserven bewertet wurde.

Letztendlich hängt die Entwicklung von Bitcoin von einer Verschiebung der Risikowahrnehmung ab, die das Narrativ des digitalen Goldes begünstigt. Dieser Prozess kann länger dauern, da die Aufmerksamkeit weiterhin auf die Risiken des globalen Wirtschaftswachstums gerichtet ist.

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