Ölpreise Tendenziell bewegen sich die Märkte schnell, doch in der Regel sind es die langfristigen Bewegungen, die für die Gesamtwirtschaft am wichtigsten sind.
Die Rohölpreise sind in der Folge in die Höhe geschossen Iran-Konfliktder gegenüber dem Vorkriegsniveau stark ansteigt. Folglich, Goldman Sachs glaubt, dass ein anhaltender Anstieg der Ölpreise die USA antreiben wird Inflation wieder höher.
Laut einem Bericht von Seeking Alpha argumentieren die Ökonomen der Bank, dass wenn Rohöl bleibt etwa drei Minuten lang angehoben Monatewird die Gesamtinflation deutlich ansteigen.
Ihre Schätzungen stellen ein Szenario dar, in dem a 10 % Der Anstieg der Ölpreise könnte die USA ankurbeln VPI um ungefähr 0,28 %was die Inflation ausdrückt 2,4 % im Januar bis fast 3 % bis Mai.
Die Öl-Benchmarks haben tatsächlich die viel diskutierte Frage geklärt 100-Dollar-Marke, Reuters gemeldet. Brent handelte bei 105,71 $ Und WTI bei 103,06 $ ein Barrel am Montag, dem 9. März, nachdem beide kurzzeitig fast ihren Höhepunkt erreicht hatten 119,5 $ Intraday.
Als ob das nicht schon ein beeindruckender Nebeneffekt wäre: Die Ölpreise sind in die Höhe geschossen höchstes Niveau seit 2022 wegen des Krieges im Nahen Osten.
Zum Vergleich: kurz bevor die Eskalation mit dem Iran begann 27. FebruarBrent und WTI schlossen um 72,48 $ Und 67,02 $bzw. gewinnen 46 % Und 54 %.
In meinen jüngsten Artikeln habe ich hervorgehoben, wie der Iran-Krieg sowohl die Makroökonomie als auch die Wirtschaft belastet Marktstimmung.
Zum Beispiel die IWF-Winkel habe im Wesentlichen das Inflations- und Wachstumsrisiko eines anhaltenden Ölschocks umrissen, während meine Bank of America In diesem Artikel wurde erläutert, wie sich derselbe Schock negativ auf risikobehaftete Vermögenswerte auswirkt.
Goldman verschärft diese These weiter, indem es die Auswirkungen auf den Verbraucherpreisindex quantifiziert, wenn der Ölpreis hoch bleibt, und weist darauf hin, dass ein steiniger Weg vor uns liegt, wenn sich die Dinge nicht schnell klären.
Brent- und WTI-Jahresendabschlüsse, 2020–2025
- 2025: Brent 60,85 $; WTI 57,42 $
- 2024: Brent 74,64 $; WTI 71,72 $
- 2023: Brent 77,04 $; WTI 71,65 $
- 2022: Brent 85,91 $; WTI 80,26 $
- 2021: Brent 77,78 $; WTI 75,21 $
- 2020: Brent 51,80 $; WTI 48,52 $
Quelle: Jahresendabrechnungsberichte von Reuters für den letzten Handelstag jedes Jahres
Goldman sagt, dass der Ölanstieg nur dann zu einem Inflationsproblem wird, wenn er anhält
Goldman Sachs macht sich weniger Sorgen über den kurzfristigen Ölpreisanstieg und seine Auswirkungen auf die Inflation als vielmehr darüber, wie lange er anhält.
Die bedeutenden Auswirkungen auf die Inflation treten auf, wenn die Rohölpreise lange genug hoch bleiben, um sich durchzusetzen Benzin, Transport, Dienstprogrammeund andere energiebezogene Kosten in der gesamten Wirtschaft.
Insbesondere die Gesamt-VPI-Zahlen werden durch höhere Energiepreise wettgemacht 6,4 % von dieser Zahl, während Benzin gerade einmal ausmacht 2,9 %. Allein ein steiler Anstieg des Ölpreises kann die Schlagzeilenzahl also sichtbar in die Höhe treiben, auch wenn sich am allgemeinen Trend nicht viel geändert hat.
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Um die Situation besser zu verstehen, stellen Sie sich die Inflation als eine vor Lebensmittelbeleg.
Schlagzeilen-VPI Umfasst praktisch alles, was auf der Rechnung steht, und deckt Artikel mit typischerweise stärkeren Preisschwankungen ab, wie z. B. Benzin und Lebensmittel. Kern-VPI Entfernt diese unruhigen Elemente, um den zugrunde liegenden Trend anzuzeigen.
Zum Beispiel, wenn die Benzinpreise steigen 20 %Miete erhöht sich um 4 %und alles andere ist oben 2 %Schlagzeile CPI könnte gedruckt werden 3 %da der Kern-VPI näher daran liegt 2,1 %.
Aus diesem Grund können Ölspitzen die Gesamtinflation in die Höhe treiben, ohne den zugrunde liegenden Trend zu beeinträchtigen.
Die Ökonomen von Goldman gehen davon aus, dass die kritische Schwelle bei ungefähr liegt drei Monate.
Darüber hinaus können höhere Ölpreise zu a führen Stagflation dynamischDies treibt die Gesamtinflation effektiv in die Höhe und wirkt sich gleichzeitig negativ auf das Wachstum aus.
Reuters berichtete über die Schätzung von Goldman, dass für jeden 10 $ pro Barrel Anstieg der Ölpreise, UNS BIP Wachstum könnte um fast gekürzt werden 0,1 Prozentpunkt wenn nachhaltig.
Nun hängt viel davon ab, wie lange der Iran-Konflikt andauert, und die Aussichten bleiben überwiegend gemischt. Der letzte stammt von a CNBC-Interview mit JPMorgan-Analysten, die sagten, die Kämpfe könnten in den nächsten Wochen enden.
Auch der erfahrene Ökonom Jeremy Siegel sprach mit CNBC über die Auswirkungen des Iran-Konflikts auf die Inflation und warum er so wichtig ist.
Die Inflation hat sich schnell abgekühlt, aber die Fed hat ihre Arbeit immer noch nicht erledigt
Nach der Pandemie wurde rund um die Fed viel geredet 2 % Inflationszielund im Kern ist etwas ziemlich Einfaches: Vertrauen.
Wenn die Inflation niedrig und vorhersehbar ist, wirkt sich dieser Ton auf Haushalte und Unternehmen aus, die letztendlich bessere Entscheidungen treffen sparen, Ausleihen, investierenUnd einstellen.
Darüber hinaus bleiben die längerfristigen Inflationserwartungen weitgehend verankert. Das ist eine wichtige Dynamik, denn sobald die Menschen davon ausgehen, dass die Preise weiterhin heiß laufen, nährt sich die Inflation von selbst.
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Ein interessanter Vorbehalt ist jedoch, dass die Fed formell ist 2 % Ziel ist verknüpft mit PCE Inflationnicht CPI, obwohl dies normalerweise die Zahl ist, die die meisten Verbraucher und Märkte verfolgen.
Für die Perspektive, VPI verfolgt die Preise, die Verbraucher aus einem festen Warenkorb zahlen, während PCE verwendet einen weitaus flexibleren Warenkorb, der auf Ausgabendaten basiert.
Angesichts der wirtschaftlichen Turbulenzen nach der Pandemie musste die Fed schnell handeln.
Geleitet vom Vorsitzenden Jerome Powellerhöhte die Fed erstmals die Zinsen März 2022, Investopedia notiert und dann weiter zum nächsten gewandert 10 aufeinanderfolgende Treffen.
Die Fortschritte waren enorm, aber die Fed will eindeutig eine saubere Landung. Für etwas Farbe erreichte der Schlagzeilen-CPI seinen Höhepunkt 9,1 % In Juni 2022 und ist darauf gekommen 2,4 % In Januar 2026.
Der Kern-VPI lag bei 2,5 % im Januar. Der von der Fed selbst bevorzugte Indikator zeigte jedoch a Dezember 2025 Lesen von 2,9 %.
US-amerikanischer Gesamt-VPI und Kern-VPI, Jahresende 2020–2025
- 2025: Schlagzeilen-VPI 2,7 %; Kern-VPI 2,6 %
- 2024: Schlagzeilen-VPI 2,9 %; Kern-VPI 3,2 %
- 2023: Schlagzeilen-VPI 3,4 %; Kern-VPI 3,9 %
- 2022: Schlagzeilen-VPI 6,5 %; Kern-VPI 5,7 %
- 2021: Schlagzeilen-VPI 7,0 %; Kern-VPI 5,5 %
- 2020: Schlagzeilen-VPI 1,4 %; Kern-VPI 1,6 %
Quelle: VPI-Veröffentlichungen des US Bureau of Labor Statistics vom Dezember
