Gouverneur Andrew Bailey beantwortet Fragen von Reportern und vermittelt den Märkten ein klareres Gefühl dafür, wie die Zentralbank denkt. Seine Äußerungen folgen auf die allgemein erwartete Entscheidung, den Leitzins bei 3,75 % zu belassen.
Dieser Abschnitt unten wurde um 12:00 GMT veröffentlicht, um über die geldpolitischen Ankündigungen der Bank of England und die erste Marktreaktion zu berichten.
Auf seiner Februarsitzung hat der Bank von England (BoE) beließ den Leitzins wie von den Märkten erwartet bei 3,75 %. Die Abstimmung offenbarte jedoch eine Spaltung im Monetary Policy Committee (MPC), da vier Mitglieder eine Kürzung um 25 Basispunkte befürworteten.
Erkenntnisse aus der Grundsatzerklärung der BoE
Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, sprach nach der geldpolitischen Entscheidung vom Februar:
Wenn alles gut läuft, dürfte es in diesem Jahr Spielraum für eine weitere Senkung des Leitzinses geben.
Das bedeutet nicht, dass ich erwarte, den Leitzins bei einer bestimmten Sitzung zu senken.
Ich gehe davon aus, dass die VPI-Inflation im Frühjahr auf etwa 2 % sinken wird, aber wir müssen sicherstellen, dass sie dort bleibt.
Grundsatzerklärung und geldpolitischer Bericht der Bank of England
- Die politischen Entscheidungsträger stimmten mit 5 zu 4 Stimmen dafür, den Leitzins bei 3,75 % zu belassen, wobei Breeden, Dhingra, Ramsden und Taylor eine Senkung um 25 Basispunkte vorzogen.
- Das Risiko einer länger anhaltenden Inflation ist weniger ausgeprägt, obwohl einige Abwärtsrisiken aufgrund einer schwächeren Nachfrage und eines lockereren Arbeitsmarktes bestehen bleiben.
- Entscheidungen über eine weitere Lockerung der Geldpolitik werden immer dringlicher.
- Der Leitzins wird voraussichtlich weiter gesenkt.
Interne Debatte und Anleitung
- Greene, Lombardelli und Pill kamen zu dem Schluss, dass aufgrund der Inflationsrisiken möglicherweise ein längerer Zeitraum der politischen Restriktion erforderlich sein könnte.
- Bailey und Mann sagten, sie seien zuversichtlicher, dass die Zinsen gesenkt würden, aber es gebe noch nicht genügend Beweise, um zu handeln.
Aktualisierte Prognosen und Marktpreise
- Die Prognose geht davon aus, dass der Verbraucherpreisindex im dritten Quartal 2026 früher als bisher erwartet zum Ziel von 2 % zurückkehren wird.
- Die Inflation wird in einem Jahr voraussichtlich bei 1,7 % und in zwei Jahren bei 1,8 % liegen, bevor sie in drei Jahren wieder auf 2,0 % sinkt.
- Die Marktzinsen deuten auf eine etwas stärkere kurzfristige Lockerung der Geldpolitik hin als bisher angenommen, wobei der Leitzins im vierten Quartal 2026 bei 3,3 % liegen wird.
- Das BIP-Wachstum wird im vierten Quartal 2025 auf 0,2 % gegenüber dem Vorquartal und im ersten Quartal 2026 auf 0,3 % gegenüber dem Vorquartal geschätzt, wobei das Wachstum im Jahr 2026 bei 0,9 % liegen wird.
- Ein Lohnwachstum von rund 3,25 % wird als mit dem Inflationsziel von 2 % vereinbar angesehen.
Marktreaktion auf politische Ankündigungen der BoE
Nach dem BoE-Ereignis behält GBP/USD seinen Abwärtstrend bei und bewegt sich im Bereich der Zweiwochentiefs im Bereich von 1,3560. Der Rückzug von Cable geht auch mit der Fortsetzung der positiven Stimmung beim US-Dollar einher.
Pfund Sterling Preis heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung des Britischen Pfunds (GBP) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. Das britische Pfund war gegenüber dem japanischen Yen am stärksten.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0,09 % | 0,65 % | 0,19 % | 0,13 % | 0,20 % | 0,13 % | 0,04 % | |
| EUR | -0,09 % | 0,57 % | 0,09 % | 0,04 % | 0,11 % | 0,05 % | -0,05 % | |
| GBP | -0,65 % | -0,57 % | -0,43 % | -0,53 % | -0,45 % | -0,52 % | -0,62 % | |
| JPY | -0,19 % | -0,09 % | 0,43 % | -0,07 % | 0,02 % | -0,07 % | -0,15 % | |
| CAD | -0,13 % | -0,04 % | 0,53 % | 0,07 % | 0,08 % | 0,00 % | -0,09 % | |
| AUD | -0,20 % | -0,11 % | 0,45 % | -0,02 % | -0,08 % | -0,07 % | -0,17 % | |
| NZD | -0,13 % | -0,05 % | 0,52 % | 0,07 % | -0,00 % | 0,07 % | -0,11 % | |
| CHF | -0,04 % | 0,05 % | 0,62 % | 0,15 % | 0,09 % | 0,17 % | 0,11 % |
Die Heatmap zeigt prozentuale Veränderungen der wichtigsten Währungen untereinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Kurswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie beispielsweise das Britische Pfund aus der linken Spalte auswählen und entlang der horizontalen Linie zum US-Dollar wechseln, entspricht die im Feld angezeigte prozentuale Änderung GBP (Basis)/USD (Kurs).
Dieser Abschnitt unten wurde als Vorschau auf die Zinsentscheidung der Bank of England (BoE) um 07:00 Uhr GMT veröffentlicht.
- Es wird erwartet, dass die Bank of England ihren Leitzins bei 3,75 % belässt.
- Die britischen Inflationszahlen liegen weiterhin deutlich über dem Ziel der BoE.
- GBP/USD macht einen Teil der Verluste der letzten Woche wieder gut und pendelt um 1,3700.
Die Bank of England (BoE) wird am Donnerstag ihre erste geldpolitische Entscheidung für das Jahr 2026 bekannt geben.
Die meisten Analysten gehen davon aus, dass die „alte Dame“ ruhig bleiben und den Leitzins nach der Senkung am 18. Dezember bei 3,75 % belassen wird. Neben der Entscheidung wird die Bank auch das Protokoll veröffentlichen, das etwas mehr Licht darauf werfen dürfte, wie die politischen Entscheidungsträger die Argumente am Tisch abgewogen haben.
Die Märkte sind fest davon überzeugt, dass es dieses Mal keine Bewegung geben wird. Die Argumente für eine weitere Lockerung sind jedoch nicht verschwunden, auch wenn die BoE beschließt, vorerst geduldig zu bleiben, da die britische Wirtschaft Schwierigkeiten hat, wirklich an Fahrt zu gewinnen, und sich die finanzpolitischen Rahmenbedingungen weiter verdunkeln.
Die Inflation läuft weiter heiß
Die Zinssenkung der BoE im Dezember war knapp. Die Änderung um 25 Basispunkte, die den Leitzins auf 3,75 % senkte, wurde mit knapp 5 zu 4 Stimmen angenommen. Tatsächlich unterstützten die Mitglieder Breeden, Dhingra, Ramsden und Taylor alle eine Kürzung, aber es war der Wechsel von Gouverneur Bailey, der sich als entscheidend erwies und unterstrich, wie ausgeglichen die Debatte über weitere Lockerungen geworden ist.
Die Botschaft der Leitlinien war immer noch vorsichtig zurückhaltend, aber deutlich bedingter. Die politischen Entscheidungsträger blieben bei dieser Idee Tarife dürften mit der Zeit sinken, was einen „allmählichen Abwärtstrend“ beschreibt, gleichzeitig aber auch deutlich macht, dass jede weitere Senkung schwieriger zu rechtfertigen sein wird. Je mehr sich die Politik der Neutralität annähert, desto kleiner wird der Handlungsspielraum und die Entscheidungen werden immer härter.
Der makroökonomische Hintergrund lässt eine weitere Lockerung zu, jedoch nicht mit Eile. Die Wachstumsdynamik hat nachgelassen, die Wirtschaft dürfte im vierten Quartal stagnieren, und die Inflation dürfte kurzfristig schneller zurückgehen und sich bis Mitte 2026 dem Ziel annähern. Gleichzeitig sprechen anhaltende Inflationsschübe und ein sich nur langsam abkühlender Arbeitsmarkt gegen einen aggressiven Kürzungszyklus.
Alles in allem sieht der Dezember weniger wie der Beginn einer Lockerungswelle aus, sondern eher wie eine sorgfältige Neukalibrierung. Die Bank bewegt sich immer noch in eine einfachere Richtung, allerdings mit zunehmender Vorsicht, da sich die Zinssätze neutral nähern und Entscheidungen immer stärker von eingehenden Daten abhängig werden.
Laut dem am 8. Januar veröffentlichten Decision Maker Panel (DMP) der BoE wachsen die Löhne der Unternehmen etwas weniger stark, da die Unternehmen ab dem letzten Quartal 2025 nun in den zwölf Monaten mit einem Anstieg der Löhne um 3,7 % rechnen, etwas weniger als das Tempo, das sie noch einen Monat zuvor erwartet hatten.
Darüber hinaus reduzieren die Unternehmen ihre Erwartungen an Preissteigerungen im kommenden Jahr, was in den drei Monaten bis Dezember zu einem Rückgang um 0,1 Prozentpunkte auf 3,6 % führte.
Und es geht nicht nur um Löhne und Preise. Auch bei der Einstellung von Mitarbeitern sind die Unternehmen etwas vorsichtiger geworden, wobei die Erwartungen für das Beschäftigungswachstum im nächsten Jahr etwas nachgelassen haben, heißt es in der Umfrage.
Wie wird sich die Zinsentscheidung der BoE auf GBP/USD auswirken?
Viele Menschen gehen davon aus, dass die BoE den Referenzzinssatz bei 3,75 % belassen wird, wenn sie am Donnerstag um 12:00 GMT ihre Ankündigung macht.
Der eigentliche Fokus wird auf der Abstimmung des MPC liegen, da ein Hold bereits vollständig eingepreist ist Britisches Pfund (GBP) sich auf eine Weise entwickelt, die nicht erwartet wird. Dies könnte daran liegen, dass dies auf eine Änderung in der Art und Weise hindeutet, wie sich politische Entscheidungsträger auf zukünftige Entscheidungen vorbereiten.
Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreetstellt fest, dass der GBP/USD kurz nach dem Erreichen eines Jahreshöchststands nahe 1,3870 Ende Januar erneut unter Abwärtsdruck geraten ist, einem Bereich, der zuletzt im September 2021 gehandelt wurde.
„Sobald Cable dieses Niveau überwindet, könnte es einen Versuch unternehmen, sich auf das Hoch vom September 2021 bei 1,3913 (14. September) zu bewegen, bevor der Höchststand im Juli 2021 bei 1,3983 (30. Juli) erreicht wird“, fügt Piovano hinzu.
Andererseits sagt Piovano, dass „der kritische 200-Tage-SMA bei 1,3421 die unmittelbare Herausforderung darstellt, falls die Verkäufer vor der Untergrenze von 2026 bei 1,3338 (19. Januar) wieder die Oberhand gewinnen.“
„Unterdessen deutet der Relative Strength Index (RSI) nahe 61 darauf hin, dass weitere Zuwächse in naher Zukunft in Sicht bleiben, während der Average Directional Index (ADX) nahe 30 auf einen ziemlich starken Trend hinweist“, schließt er.
Häufig gestellte Fragen zum Pfund Sterling
Das Pfund Sterling (GBP) ist die älteste Währung der Welt (886 n. Chr.) und die offizielle Währung des Vereinigten Königreichs. Laut Daten aus dem Jahr 2022 ist es die am vierthäufigsten gehandelte Einheit für Devisen (FX) weltweit und macht 12 % aller Transaktionen mit einem durchschnittlichen Wert von 630 Milliarden US-Dollar pro Tag aus. Seine wichtigsten Handelspaare sind GBP/USD, auch bekannt als „Cable“, das 11 % der Devisen ausmacht, GBP/JPY oder der „Drache“, wie er von Händlern genannt wird (3 %), und EUR/GBP (2 %). Das Pfund Sterling wird von der Bank of England (BoE) ausgegeben.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des Pfund Sterling beeinflusst, ist die von der Bank of England festgelegte Geldpolitik. Die BoE stützt ihre Entscheidungen darauf, ob sie ihr primäres Ziel der „Preisstabilität“ – eine konstante Inflationsrate von etwa 2 % – erreicht hat. Ihr wichtigstes Instrument zur Erreichung dieses Ziels ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Inflation zu hoch ist, wird die BoE versuchen, sie durch eine Erhöhung der Zinssätze einzudämmen, wodurch der Zugang zu Krediten für Privatpersonen und Unternehmen teurer wird. Dies ist im Allgemeinen positiv für das GBP, da höhere Zinssätze das Vereinigte Königreich zu einem attraktiveren Ort für globale Anleger machen, ihr Geld zu parken. Wenn die Inflation zu niedrig ist, ist das ein Zeichen dafür, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt. In diesem Szenario wird die BoE erwägen, die Zinssätze zu senken, um Kredite zu verbilligen, sodass Unternehmen mehr Kredite aufnehmen, um in wachstumsfördernde Projekte zu investieren.
Datenveröffentlichungen messen den Zustand der Wirtschaft und können sich auf den Wert des Pfund Sterling auswirken. Indikatoren wie das BIP, die PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor sowie die Beschäftigung können alle die Richtung des GBP beeinflussen. Eine starke Wirtschaft ist gut für Sterling. Dies zieht nicht nur mehr ausländische Investitionen an, sondern könnte auch die BoE dazu ermutigen, die Zinssätze zu erhöhen, was das GBP direkt stärken wird. Andernfalls dürfte das Pfund Sterling bei schwachen Wirtschaftsdaten fallen.
Eine weitere wichtige Datenveröffentlichung für das Pfund Sterling ist die Handelsbilanz. Dieser Indikator misst die Differenz zwischen den Einnahmen eines Landes durch seine Exporte und den Ausgaben, die es für Importe in einem bestimmten Zeitraum ausgibt. Wenn ein Land begehrte Exportgüter produziert, profitiert seine Währung ausschließlich von der zusätzlichen Nachfrage ausländischer Käufer, die diese Waren kaufen möchten. Daher stärkt ein positiver Nettohandelssaldo eine Währung und umgekehrt gilt ein negativer Saldo.
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr weltweiten Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und während Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall. Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
