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Greggs (LSE:GRG) Aktien stürzten von einer Klippe FTSE 250 im Jahr 2025. Laut meinem Datenanbieter fielen nur 14 von 250 Mid-Cap-Aktien stärker.
Allerdings beendet Greggs das Jahr auch als die Aktie mit den meisten Leerverkäufen im Vereinigten Königreich. Erfahrene Anleger wie Hedgefonds wetten daher, dass den Aktionären im Jahr 2026 noch mehr Probleme bevorstehen.
Könnte Greggs erneut abstürzen? Schauen wir uns genauer an, was los ist.
Schon günstig
Eine Sache, die Greggs im vergangenen Jahr getroffen hat, ist der Rückgang der flächenbereinigten Umsätze (LFL). Auch wenn dies sicherlich zum Teil auf die anhaltende Krise der Lebenshaltungskosten zurückzuführen ist, erklärt dies allein wahrscheinlich nicht, warum es sich um die Aktie mit den meisten Leerverkäufen im Vereinigten Königreich handelt.
Immerhin der Stürmer Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt jetzt unter 13, einem Mehrjahrestief. Und obwohl die Lage schwierig ist, stiegen die LFL-Verkäufe im dritten Quartal um 1,5 %, und das Management bekräftigte seine Prognose für das Gesamtjahr (dh keine plötzliche Verschlechterung).
Meiner Meinung nach ist hier also eindeutig etwas anderes im Gange. Und ich denke, es lässt sich mit dem folgenden Zitat aus zusammenfassen Morgan Stanley.
GLP-1-Medikamente verändern die Landschaft für die Behandlung von Fettleibigkeit und können die Verbrauchergewohnheiten beeinflussen, insbesondere in Bezug auf Ernährung und Alkohol. Ihre zunehmende Akzeptanz könnte weitreichende Auswirkungen nicht nur auf die Gesundheit des Einzelnen, sondern auch auf ganze Branchen im Bereich Lebensmittel und Getränke haben.
Morgan Stanley, Oktober 2025
Studien deuten darauf hin, dass GLP-1-Anwender weniger kalorienreiche, verarbeitete Snacks kaufen, insbesondere zuckerhaltige Leckereien. Verarbeitete Lebensmittel und zuckerhaltige Snacks? Genau dafür ist Greggs berühmt.
Es wird erwartet, dass weitere Millionen Menschen im Vereinigten Königreich GLP-1-Medikamente einnehmen werden Mounjaro Und Wege künftig. Wenn ich ein Hedgefonds wäre, der auf der Suche nach einer britischen Aktie wäre, gegen die er wetten könnte, würde ich aufgrund dieses Trends sicherlich Greggs in Betracht ziehen. Das war einer der Gründe, warum ich es vor einem Jahr verkauft habe.
Täglich kommen Pillen
Im Sommer Greggs’ Management ging auf diese Bedenken ein und gab zu, dass das Unternehmen sich anpasste, indem es mehr proteinhaltige Optionen und Snacks (kleinere Portionen) einführte.
Haben Leerverkäufer dies als Warnsignal gesehen? Ein Eingeständnis, dass das Kerngeschäft von Greggs, kalorienreiches Gebäck, möglicherweise gefährdet ist?
Wenn ja, dann Novo NordiskDie jüngste Ankündigung, dass eine tägliche Wegovy-Pille von der FDA zugelassen wurde, dürfte ihre pessimistische Stimmung nur noch verstärken. Es wird voraussichtlich Anfang Januar 2026 auf den Markt kommen, obwohl es ein Konkurrent ist Eli LillyDie Version könnte bald auf den Markt kommen.
Diese GLP-1-Pillen werden voraussichtlich viel erschwinglicher sein und den gesamten adressierbaren Markt deutlich vergrößern. Und es ist wahrscheinlich, dass sie noch vor Ende 2026 an diesen Küsten sein werden.
[An oral GLP-1 pill] ist ein Game-Changer für Benutzer, die Pillen gegenüber Injektionen bevorzugen. Da immer mehr orale Behandlungen auf den Markt kommen, gehen wir davon aus, dass die Benutzerakzeptanz zunimmt und die Reichweite von GLP-1-Therapien erweitert wird.
Morgan Stanley
Könnte Greggs erneut abstürzen?
Es ist also klar, dass der Anstieg von GLP-1 ein theoretisches Risiko für den Umsatz bei Greggs darstellt. Allerdings müssen die Menschen immer noch essen, wenn sie mit diesen Medikamenten unterwegs sind, und ich gehe davon aus, dass sich die Verkäufe auf lange Sicht als weitaus dauerhafter erweisen werden, als die Aktienkursentwicklung im Jahr 2025 vermuten lässt.
Angesichts der niedrigen Bewertung sehe ich keinen weiteren Absturz in Sicht. Angesichts der angebotenen Dividendenrendite von 4,1 % halte ich Greggs tatsächlich für eine konträre Aktie, deren Kauf auf dem aktuellen Niveau in Betracht gezogen werden sollte.
