Vielleicht vergessen Sie Grexit, der Spitzname, der der mehrjährigen Finanzkrise Griechenlands Mitte der 2010er Jahre gegeben wurde. Es hatte viele Menschen, Investoren und Regierungen befürchtet, dass die kleine Nation gezwungen sein würde, sich aus der Europäischen Union zurückzuziehen.
Es war damals eine große Sache. Griechenland war ein finanzielles und wirtschaftliches Chaos, weil die Staatsausgaben weitaus höhere Steuereinnahmen waren. Es veranlassten Finanzstellen, viele, viele Kolumnenzoll oder viele, viele Sendungen zu widmen, in denen darüber diskutiert wurde, was passieren könnte, wenn Griechenland aus der Europäischen Union geworfen würde.
Lösungen wurden für Griechenland am Leben gefunden, und das Land hat bisher nicht aus der EU geworfen, aber seine Finanzen bleiben wackelig.
Der StreetPro -Kolumnist Doug Kass hat Grexit nicht vergessen. Und er befürchtet, dass sich die finanzielle Situation der Vereinigten Staaten zu etwas Griechenlands verschlechtert.
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Was Kass ‘Denken einigte, kam einen Tag, nachdem der Kongress die “schöne Steuerrechnung von Präsident Trump” verabschiedet hatte. Die Rechnung würde die Steuersenkungen von Trump 2017 verlängern und Steuersenkungen hinzufügen, aber wenig dazu beitragen, verlorene Steuereinnahmen zu ersetzen.
Das Ereignis, das Kass sah, war, dass die Preise für Kreditausfall -Swaps gegen die Schulden der US -Regierung (die sich bei einem Ausfall auszahlt) kurz vor den Preisen, die nun für Kreditausfall -Swaps für die Schulden Griechenlands berechnet wurden.
Credit Default Swaps sind im Grunde genommen eine Versicherung, und Sie zahlen eine Prämie für den Schutz. Wenn der Schuldner die Schulden ausfällt, zahlt er den Anleger aus.
Tanzen wie ‘Zorba der Griechisch’
Kass, Präsident von Seabreeze Partners Management, ist der Meinung, dass die Anleger mit Auswirkungen der Steuerrechnung glücklicherweise nicht besorgt zu sein scheinen. “Es scheint, dass Investoren wie ‘Zorba the Griechisch’ tanzen, während die USA glängend ausgeben”, schrieb er.
“Zorba the Griechisch” war Nikos Kazantzakis ‘1940er Roman und später ein Film über einen griechischen Arbeitsmann von 1964, dessen Lebensfreude alles andere überschattet, oft mit tragischen Implikationen.
Was Kass schockiert: “Die Schuldenauswirkungen des Gesetzes-mit einem Verschuldungsquoten von 220% bis 2055-spiegelt die ideologische Veränderung der republikanischen Partei auf die liberalen großen Ausgaben der Demokratischen Partei für die Vergangenheit wider.”
Die Kürzung der Anleihenbewertung ist ein Signal
Die zugrunde liegende Annahme besteht darin, dass Steuersenkungen das Wirtschaftswachstum anfeuern und die Defizite betreuen werden.
Vielleicht nicht. Die wichtigsten Anleihenbewertungsagenturen sehen die US-Schulden nicht mehr als AAA. Der Investors Service von Moody’s Investors hat die US -Schulden am 16. Mai auf AAA auf AA1 herabgestuft.
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Die Anleger haben auf die Herabstufung geachtet. Es war Teil des Grundes, warum der S & P 500 in der vergangenen Woche um 2,6% gefallen ist.
(Präsident Trump trug auch zum Rückgang mit neuen Tarifbedrohungen und der Kritik an Apple bei (AAPL) Zurückhaltung, die Produktion von iPhones in die USA zurückzuziehen. Apple fiel in der Woche um 7,6%.)
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Und im Markt für die Credit Default Swaps sieht die US-Schulden mit mehr Herabstufungen aus, möglicherweise bis zu BBB+, nicht viel über BB-. Dies ist das Mindestrating von Standard & Poors für eine Anleihe für Investment-Grade-Anleihen.
In der echten Lösung, um das Problem zu beheben, glaubt Kass, “die Ausgaben zu kürzen und die Kugel auf diese Weise zu beißen, aber keine Partei scheint dazu bereit zu sein.”
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Laut Kass könnte die heutige wachsende Schuldenkrise ähnlich sein wie 2007, als sich die Subprime -Hypothekenkrise entzündet. Zu dieser Zeit Chuck Prince, damals CEO von Bankengiganten Citigroup (C) sagte berühmt.
“Solange die Musik spielt, muss man aufstehen und tanzen.”
Für Doug Kass klingt es wie Zorba der Griechische.
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