Bildquelle: Getty Images
Ich denke, langfristig orientierte Anleger sollten sich jetzt sorgfältig mit britischen Aktien befassen. Meiner Meinung nach ist der relative Rabatt, den es derzeit gibt, riesig.
Eine Möglichkeit, die Attraktivität von Aktienkursen zu beurteilen, ist der Vergleich mit Anleihen. Und wenn es darum geht FTSE 100Ich denke, der Unterschied ist ziemlich auffällig.
Aktien vs. Anleihen
Im Allgemeinen bieten Aktien mehr potenzielle Erträge auf Kosten eines höheren Risikos. Die Rendite einer Anleihe kann nicht steigenaber es ist weniger wahrscheinlich, dass ein Staat seinen Schulden nicht nachkommt, als dass ein Unternehmen bankrott geht.
Der Vergleich der Kurse von Aktien und Anleihen gibt einen Eindruck davon, wie Anleger über den Aktienmarkt denken. Konkret gibt es einen Hinweis darauf, ob sie optimistisch oder pessimistisch sind.
Im Moment ist die FTSE 100 wird mit einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 18,2 gehandelt, was einer Gewinnrendite von 5,49 % entspricht. Und das liegt deutlich über dem Niveau der Staatsanleiherenditen.
| Vermögenswert | Aktueller Ertrag |
|---|---|
| FTSE 100 | 5,49 % |
| 10-Jahres-Vergoldung | 4,54 % |
| 30-jährige Vergoldung | 4,38 % |
Das deutet darauf hin, dass sich Anleger derzeit auf die Risiken britischer Aktien konzentrieren. Daran ist an sich nichts auszusetzen, aber es ist erwähnenswert, dass es nicht überall vorkommt.
Der S&P 500Im Gegensatz dazu liegt das KGV bei etwa 29. Das bedeutet, dass die implizite Gewinnrendite 3,5 % beträgt und damit unter den aktuellen Renditen von US-Staatsanleihen liegt.
| Vermögenswert | Aktueller Ertrag |
|---|---|
| S&P 500 | 3,50 % |
| 10-jährige US-Staatsanleihe | 4,20 % |
| 30-jährige US-Staatsanleihe | 4,82 % |
Ich denke, das deutet darauf hin, dass Anleger bei britischen Aktien derzeit ein hohes Risiko, aber keinen großen Gewinn sehen. Aber – zumindest in manchen Fällen – das scheint mir ein Fehler zu sein.
Übermäßiger Pessimismus
Bunzl‘S (LSE:BNZL) war einer der FTSE 100ist (bisher) der schlechteste Performer des Jahres 2025. Die Aktie ist um 35 % gefallen, aber ich denke, das ist eine große Überreaktion Der Markt.
Die Tarife waren dieses Jahr ein großes Thema für den Distributor – und jeder, der glaubt, wir hätten das letzte davon gesehen, könnte noch einmal darüber nachdenken. Aber das Unternehmen hatte auch seine eigenen Probleme.
Eine schlecht durchgeführte Verlagerung hin zur Fokussierung auf eigene Produkte führte zum Verlust eines Großkunden in den USA. Trotzdem erscheint mir die Aktie immer noch viel zu günstig.
Bunzl-Aktien haben derzeit eine Dividendenrendite von 3,5 %, und das Unternehmen kann diese hervorragende Erfolgsbilanz vorweisen. Im letzten Jahrzehnt ist es um durchschnittlich 7 % pro Jahr gewachsen. Wenn das so weitergeht – und ich denke, die Chancen stehen gut – sollte die Aktie allein aufgrund der Dividende eine bessere Rendite bieten als ein britischer Staatsanleihentitel. Und das Unternehmen hat noch viel mehr zu bieten.
Bunzl verwendet weniger als die Hälfte seines Nettogewinns zur Finanzierung seiner Dividende. Der Rest wird in Wachstumschancen reinvestiert, und ich erwarte, dass dies die Rendite für die Anleger noch weiter steigern wird.
Zu gut, um abzulehnen?
Bunzl ist bereits ein großer Teil meines Portfolios, aber ich denke, es ist ein überdurchschnittliches Unternehmen, das zu einer unterdurchschnittlichen Bewertung gehandelt wird. Und ich halte es in beiden Fällen nicht für besonders naheliegend, daher ist es eine Überlegung wert.
Das ist eigentlich der Grund, warum ich britische Aktien im Allgemeinen mag. Ob Anleihen oder andere Aktien, ich denke, es gibt viele interessante Möglichkeiten für Anleger, die danach suchen.
