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Manche Anleger machen sich Sorgen, eine Aktie zu kaufen, die auf einem 52-Wochen-Hoch liegt. Es ist eine menschliche Voreingenommenheit, denn wir wollen nicht den Eindruck erwecken, dass wir für etwas zu viel bezahlen. An der Börse können Unternehmen, denen es gut geht, ihre Dynamik jedoch noch lange aufrechterhalten. Als ich das bemerkte Rechtliches und Allgemeines (LSE:LGEN) der Aktienkurs in die Höhe schoss, hat es einen Nerv getroffen.
Auf zu den Rennen
Die Aktie ist im vergangenen Jahr um 14 % gestiegen. Ein Treiber für diesen Schritt sind Einkommensinvestoren. Die jetzige Dividendenrendite beträgt 7,8 % und ist im letzten Jahr nicht unter 7,5 % gefallen. Daher handelt es sich um eine der ertragsstärksten Optionen überhaupt FTSE 100. Darüber hinaus wird die hohe Rendite durch solide Kapitalgenerierungs- und Solvenzkennzahlen untermauert. Es handelt sich also nicht um einen kurzfristigen Anstieg des Dividendenpotenzials, der unhaltbar erscheint.
Ein weiterer Treiber war die Nachfrage aus dem Bereich der Massenrentengeschäfte. Dies ist ein strukturell wachsender Markt im Vereinigten Königreich, wo Legal & General führend bei der Übertragung von Rentenrisiken ist. Dieser Bereich sorgt nicht nur für große Zuflüsse, sondern ist auch ein Bereich, der bei Anlegern beliebt ist, weil er typischerweise mit vorhersehbaren, langfristigen Cashflows verbunden ist.
Noch Platz zum Laufen
Ich glaube, dass die Aktie im kommenden Jahr weiter steigen kann. Auch wenn der Jahresgewinn wahrscheinlich nicht explosiv sein wird, dürfte er doch ein stetiger Faktor sein. Das Management rechnet mit einer moderaten Erhöhung der Dividende pro Aktie, was ausreichen sollte, um das Interesse der Dividendenjäger aufrechtzuerhalten.
Darüber hinaus ist das Unternehmen für das Jahr 2026 gut aufgestellt defensive Aktie. Geopolitisch herrscht derzeit eine große Unsicherheit. Dennoch erreicht der britische Aktienmarkt Rekordhöhen. Auch wenn ich keinen bevorstehenden Absturz erwarte, glaube ich nicht, dass es schaden wird, in den kommenden Monaten ein Portfolio auf defensivere Unternehmen auszurichten. Legal & General erfüllt diese Anforderungen sehr gut.
Bewertungsbedenken
Eines der Hauptrisiken ist meiner Meinung nach die Bewertung. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 68,4 und ist damit hoch und fast viermal so hoch wie der FTSE 100-Durchschnitt. Das ist natürlich kein Ausschlusskriterium, denn wir sollten Investitionsentscheidungen nicht auf der Grundlage einer einzigen Kennzahl treffen. Aber es ist ein Warnsignal, das darauf hindeuten könnte, dass die Aktie überbewertet ist.
Aus fundamentaler Sicht würden einige befürchten, dass das Unternehmen in einem ausgereiften Sektor tätig ist, der in den kommenden Jahren im Vergleich zu KI oder einigen Technologiebereichen wahrscheinlich nicht die gleichen Wachstumsaussichten haben wird. Das stimmt, aber meiner Meinung nach passt es neben Technologieaktien gut in ein bestehendes diversifiziertes Portfolio. Da wachstumsstarke Aktien in der Regel keine Dividenden zahlen, kann es Vorteile bringen, Legal & General in einem Portfolio zu haben.
Insgesamt denke ich, dass die Aktie das Potenzial hat, weiterhin in einem respektablen Tempo zu wachsen, gepaart mit starken Erträgen. Daher ist es eine Aktie, die man in Betracht ziehen sollte.
