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Wachstumsaktien mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen – oder „Deep Moats“ – können im Laufe der Zeit enormen Wohlstand schaffen. Schauen Sie einfach mal rein Microsoft, Nvidia, Netflix, Alphabetund Dutzende anderer Börsenbeispiele.
Der tiefste Burggraben ist natürlich ein Unternehmen, das auf einem bestimmten Markt keine Konkurrenz hat. Aus Neugier fragte ich ChatGPT, was die stärkste Monopol-Wachstumsaktie der Welt sei.
Lassen Sie uns die Antwort des KI-Bots entschlüsseln.
Seltener europäischer Technologieriese
ChatGPT war ziemlich nachdrücklich: Niederländischer Hersteller von Halbleiterausrüstung ASML (NASDAQ:ASML) ist die stärkste Monopol-Wachstumsaktie der Welt. Es hieß, es sei nicht nur marktführend oder ein Duopol, sondern das einzige Spiel in der Stadt in einem entscheidenden Bereich.
Konkret ist ASML das einzige Unternehmen, das in der Lage ist, EUV-Lithographiemaschinen (Extrem-Ultraviolett) herzustellen. Dabei handelt es sich um busgroße Systeme, die zur Herstellung hochmoderner Chips erforderlich sind. Die „High NA“-EUV-Maschinen der nächsten Generation des Unternehmens kosten jeweils über 400 Millionen US-Dollar!
Diese wurden also nicht von irgendeinem alten Tom, Dick und Harry am Black Friday gekauft. Es handelt sich in erster Linie um die weltweit größten Chiphersteller – Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung-ElektronikUnd Intel – die für diese wichtige Ausrüstung Geld ausgeben.
Mit anderen Worten: Ohne die EUV-Maschinen von ASML gäbe es keinen Nvidia- und KI-Boom. Keine selbstfahrenden Autos oder fortschrittlichen Smartphone-Chips. Wie ChatGPT es ausdrückt, ist ASML „der Engpass der gesamten Halbleiterindustrie„.
Das macht es zum Wichtigsten Technologieunternehmen von dem kaum jemand gehört hat.
Irreführender Eindruck
ChatGPT lässt sich dann ein wenig mitreißen und sagt atemlos, dass ASML „das stärkste Einzelmonopol (und Wachstumsmotor) auf den Weltmärkten„.
So weit würde ich nicht gehen. Einnahmen wird im nächsten Jahr voraussichtlich nur um etwa 5 % auf 34,3 Milliarden Euro steigen, da das Unternehmen mit Exportbeschränkungen nach China zu kämpfen hat.
Auf der Marktseite haben wir eine anhaltend positive Dynamik bei Investitionen in KI gesehen und konnten auch beobachten, dass diese sich auf mehr Kunden ausweitete, sowohl im Bereich Spitzenlogik als auch im Bereich fortschrittlicher DRAM. Andererseits gehen wir davon aus, dass die Kundennachfrage in China und damit unser Gesamtnettoumsatz in China im Jahr 2026 im Vergleich zu unserem dort sehr starken Geschäft in den Jahren 2024 und 2025 deutlich zurückgehen wird. ASML, 3. Quartal 2025.
Leider erwähnt ChatGPT das mit der Aktie verbundene geopolitische Risiko nicht. Die beiden Supermächte der Welt – die USA und China – kämpfen um die KI-Vorherrschaft und stellen dabei die kritischen Lithografiesysteme von ASML in den Mittelpunkt.
Daher hat sich das Wachstum des Unternehmens verlangsamt, da sein China-Geschäft – das etwa ein Drittel des Umsatzes ausmacht – beeinträchtigt wurde. Daher würde ich nicht sagen, dass es den stärksten Wachstumsmotor auf den Weltmärkten hat. Ich denke, das vermittelt einen falschen Eindruck von der Realität.
Die Zukunft ist immer noch rosig
Dennoch handelt es sich eindeutig um ein ganz besonderes Unternehmen, und ich erwarte, dass es in Zukunft noch viel größer wird, da die technische Revolution immer schneller voranschreitet.
Nach Angaben des Branchenverbands SEMI werden die jährlichen Ausgaben für fortschrittliche Chipherstellungsausrüstung von 26 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr auf über 50 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 steigen. Dies dürfte ASML direkt zugute kommen, auch wenn die Verkäufe in China eingeschränkt sind.
Im Jahr 2027 wird ein Gewinnwachstum von 21 % erwartet. Danach wird die Aktie mit dem 27,8-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt.
Zu diesem Preis halte ich ASML für eine Kaufgelegenheit, die einen Blick wert ist. Es ist eine von mehreren Aktien, die in letzter Zeit meine Aufmerksamkeit erregt haben.
