Bildquelle: Aston Martin
Ich werde nicht kaufen Aston Martin Lagonda (LSE: AML) Aktien für mein Portfolio in naher Zukunft – oder vielleicht sogar jemals.
Dafür gibt es einen guten Grund, und ich denke, es ist hilfreich, das zu verstehen, denn es trifft den Kern eines Fehlers, den viele Anleger machen – und den ich (nicht immer erfolgreich!) zu vermeiden versuche.
Blick auf ein Unternehmen – und seine Finanzen
Ein häufiger Fehler, vor allem wenn Menschen an erster Stelle stehen Fangen Sie an zu investierenbedeutet, das Geschäft zu betrachten, ohne die richtigen Linsen zu verwenden.
Beispielsweise kann die Logik dies ausführen Apfel (weil es so viele Kunden hat), Rechtliches und Allgemeines (weil es das Unternehmen schon seit Jahrhunderten gibt) oder Aston Martin (weil seine Produkte hohe Preise erzielen) müssen gute Unternehmen und daher gute Investitionen sein.
Tatsächlich kann ein Unternehmen jedoch viele Kunden, eine starke Markengeschichte oder hohe Preise haben und nicht unbedingt ein gutes Geschäft sein. Ohne die Finanzen zu verstehen, ist es unmöglich, dies zu wissen.
Viele Einzelhändler sind beispielsweise gerade deshalb pleite gegangen, weil sie sich darauf konzentrierten, die Größe ihres Kundenstamms zu vergrößern, und nicht auf ihren Verkaufspreis.
Verlustbringend und verschuldet
Aston Martin hat wohl das gegenteilige Problem: Das Unternehmen hat seinen Verkaufspreis strategisch gewählt und versucht, das zu erhöhen, was es von seinen finanzstarken Kunden bekommen kann. Es gibt einfach nicht genug davon.
Der Verkauf von mehr Autos könnte dazu beitragen, Skaleneffekte zu erzielen, möglicherweise Verluste zu reduzieren oder sogar einen Gewinn zu erzielen.
Allerdings bleibt Aston Martin vorerst weiterhin äußerst defizitär. Außerdem ist das Unternehmen hoch verschuldet: Die Nettoverschuldung beträgt 1,4 Milliarden Pfund und ist damit mehr als doppelt so hoch wie die Marktkapitalisierung von 625 Millionen Pfund.
Das Geschäftsmodell bleibt unbewiesen
Es mag den Anschein haben, dass es ein einfaches Geschäft ist, teure Autos an die Reichen zu verkaufen.
Aber frühere Inkarnationen von Aston Martin gingen viele Male bankrott.
Was ist mit dem aktuellen? Der Aktienkurs von Aston Martin ist in den letzten 12 Monaten um 43 % und in fünf Jahren um 84 % gefallen.
Das Unternehmen hat die Aktionäre wiederholt verwässert, um neues Geld zu beschaffen, und ich sehe die Gefahr, dass dies erneut der Fall sein wird. Trotz der Mittelbeschaffung bedeutet der Bargeldverbrauch des Unternehmens, dass seine Nettoverschuldung im vergangenen Jahr gestiegen ist.
Ich halte es derzeit nicht für ein gutes Geschäft, geschweige denn für eine gute potenzielle Investition für mein Portfolio.
Bargeldverbrennung
Es sind 94 Millionen Pfund freier Geldabfluss im letzten Quartal bedeutet, dass das Unternehmen nun £ gesehen hat415m Bisher ist in diesem Jahr mehr Bargeld aus der Tür geflossen, als hereingekommen ist. Beide Zahlen sind schlechter als zum gleichen Zeitpunkt des Vorjahres.
Da sowohl der Umsatz als auch das Autogroßhandelsvolumen im Jahr 2025 bisher beide im Jahresvergleich zurückgegangen sind, scheint sich Aston Martin im Rückwärtsgang zu befinden.
Kann es das beheben?
Die letzten Jahre haben sicherlich kein Vertrauen geweckt, aber die Marke ist einzigartig und kann hohe Preise erzielen. In diesem Quartal geht das Unternehmen davon aus, die Auslieferungen seiner Produkte zu steigern Walhalla Modell und das könnte den Finanzen helfen.
Aber ich werde nicht investieren, obwohl Aston-Martin-Aktien für ein paar Cent verkauft werden, weil ich nicht davon überzeugt bin, dass das Geschäftsmodell funktioniert.
Solange Aston Martin nicht beweist, dass es Geld verdienen und freien Cashflow generieren kann, werde ich nicht einmal daran denken, in Aston Martin zu investieren.
