Weihnachtstag/2. Weihnachtsfeiertag/Wochenende:
TL;DR-Zusammenfassung:
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Silber erreichte neue Rekordhochs über 83 US-Dollar, bevor es zu einem starken Rückgang kam, wobei die Volatilität durch starke industrielle Nachfrage- und Angebotsbedenken bedingt war
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Elon Musk warnte davor, dass höhere Silberpreise für die Industrie problematisch seien, und betonte die starke Abhängigkeit von Elektrofahrzeugen vom Metall
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Die Industriegewinne Chinas brachen im November um 13,1 % gegenüber dem Vorjahr ein, was die anhaltende Deflation und den „Involutionsdruck“ unterstreicht
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Peking signalisierte einen proaktiveren fiskalpolitischen Kurs im Jahr 2026 und unterstützte Konsum, Innovation und Wachstum um nahezu 5 %
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Die USD/CNY-Fixierung erreichte den höchsten Stand seit September 2024, während die BoJ-Kommentare weitere Zinserhöhungen im Fokus hielten
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Die Friedensgespräche mit der Ukraine machten schrittweise Fortschritte, während die Übungen der Volksbefreiungsarmee rund um Taiwan das geopolitische Risiko erhöht hielten
Silber war zu Beginn der neuen Woche volatil und stieg auf ein weiteres Rekordhoch über 83 US-Dollar, bevor es deutlich unter 75 US-Dollar zurückfiel. Zum Zeitpunkt des Schreibens haben sich die Preise im mittleren Bereich bei etwa 80 US-Dollar stabilisiert. Der Schritt erregte am Wochenende größere Aufmerksamkeit, nachdem Elon Musk sich zu steigenden Preisen äußerte und warnte: „Das ist nicht gut. Silber wird in vielen industriellen Prozessen benötigt.“
Das Anliegen ist aus industrieller Sicht begründet. Elektrofahrzeuge verbrauchen etwa doppelt so viel Silber wie Autos mit Verbrennungsmotor, wobei das Metall aufgrund seiner überlegenen Leitfähigkeit und Zuverlässigkeit für Leistungselektronik, Wechselrichter, Hochspannungskontakte und Schnellladesysteme von entscheidender Bedeutung ist. Die Episode unterstreicht, wie empfindlich Silber auf die Elektrifizierungs- und KI-Investitionszyklen reagiert.
Auch China stand am Wochenende im Fokus. Die Industriegewinne sanken im November um 13,1 % gegenüber dem Vorjahr, der stärkste Rückgang seit mehr als einem Jahr, da die schwache Inlandsnachfrage und die anhaltende Deflation die relativ robusten Exporte ausgleichen konnten. Die Daten unterstreichen, dass der „Involutionsdruck“ nach wie vor stark anhält und die Unternehmen auf dem Weg ins Jahr 2026 immer noch gezwungen sind, einen aggressiven Preiswettbewerb zu betreiben und überschüssiges Angebot ins Ausland zu verlagern.
Vor diesem Hintergrund sagte das chinesische Finanzministerium, dass die Finanzpolitik im Jahr 2026 proaktiver sein werde und sich erneut auf die Ankurbelung des Konsums, die Unterstützung von Innovationen und die Stärkung des sozialen Sicherheitsnetzes konzentrieren werde, um das Wachstum bei etwa 5 % zu halten. Die Leitlinien trugen dazu bei, dem AUD eine gewisse Unterstützung zu verleihen, während die People’s Bank of China am Montag den USD/CNY-Fixing auf den höchsten Stand seit Ende September 2024 festlegte. Der Yuan ist stark, während die PBoC versucht, die Währung zu stabilisieren.
Der Yen war ein weiterer Impulsgeber. Der USD/JPY fiel unter 156,10, bevor er sich wieder über 156,50 erholte. Die Zusammenfassung der Stellungnahmen der Bank of Japan vom Dezember zeigte, dass die politischen Entscheidungsträger weiterhin zuversichtlich sind, dass die Politik noch lange nicht neutral ist. Mehrere Mitglieder befürworten stetige weitere Zinserhöhungen, um nicht hinter die Kurve zu geraten, auch wenn die Realzinsen weiterhin stark negativ sind. In den obigen Punkten sehen Sie Notizen zu Uedas Rede am Weihnachtstag und die am 26. Dezember veröffentlichten Inflationsdaten aus Tokio.
Auch die Geopolitik blieb ein brodelndes Risiko. Die Friedensgespräche in der Ukraine zeigten nach konstruktiven Gesprächen zwischen Donald Trump, EU-Staats- und Regierungschefs und Wolodymyr Selenskyj weitere Fortschritte, auch wenn ungelöste territoriale Fragen weiterhin einer Bepreisung der vollen „Friedensdividende“ im Wege stehen. Unterdessen startete das Eastern Theatre Command der chinesischen Volksbefreiungsarmee eine mehrtägige Übung rund um Taiwan „Gerechtigkeitsmission 2025“ mit Blockadeoperationen und gemeinsamen Angriffen mit scharfer Munition, wodurch das regionale geopolitische Risiko erhöht bleibt.
Chinas geplante Blockadeübung gegen Taiwan
Asien-Pazifik-Aktien:
- Japan (Nikkei 225) -0,31 %
- Hongkong (Hang Seng) +0,42 %
- Shanghai Composite +0,31 %
- Australien (S&P/ASX 200) -0,37 %
Bitcoin gewann an Boden und stieg um über 2,5 % auf über 90.000 US-Dollar.
