Ist der Bullenmarkt von BTC vorbei?

Wichtige Erkenntnisse:

• ETFs, Staatsanleihen und makroökonomischer Rückenwind könnten das vierjährige Boom-and-Bust-Muster von Bitcoin durchbrechen.

• Eine Abwärtsphase sollte vor neuen Allzeithochs nicht ausgeschlossen werden.

Bitcoin (BTC) hat sich in der Vergangenheit in Vierjahreszyklen bewegt, die mit seinen Halbierungsereignissen verbunden sind, wobei die Preise typischerweise 12 bis 18 Monate nach jeder Angebotskürzung ihren Höhepunkt erreichen, bevor sie in einen längeren Bärenmarkt abrutschen.

Dieses Mal war es nicht anders. Bitcoin erreichte im Oktober, genau achtzehn Monate nach der Halbierung im April 2024, einen Höchststand von fast 126.200 US-Dollar, bevor es um mehr als 30 % zurückging.

Der Trend stimmt mit den frühen Stadien vergangener Abwärtsphasen überein und veranlasst erfahrene Analysten wie Peter Brandt, dies zu erkennen Bitcoin fällt in Richtung 25.000 $ in den kommenden Monaten.

Bitcoin-Händler verkaufen mit Verlust

João Wedson, Gründer des On-Chain-Analyseunternehmens Alphractal, spitz zum Trendsignal der Spent Output Profit Ratio (SOPR), einer Kennzahl, die das Ende des Bitcoin-Bullenmarktes signalisiert.

Historisch gesehen markierte SOPR Marktwendepunkte, indem es die Verschiebungen zwischen Gewinnmitnahmen und verlustbedingten Verkäufen verfolgte.

In Bullenmärkten blieb der SOPR über 1, da Münzen mit Gewinn verkauft wurden, oft vor lokalen Höchstständen. In der Nähe des Tiefpunkts fiel er auf oder unter 1, was ein Zeichen dafür war, dass ein Verlust erkannt wurde.

Eine anhaltende Erholung über 1 markierte später einen nachlassenden Verkaufsdruck und vergangene Erholungen.

Im Dezember tendierte der SOPR nach unten, was zeigt, dass BTC mit geringerem Gewinn oder Verlust ausgegeben wurde. Dies unterstützte die bärische Erzählung, die auf dem Vierjahreszyklus basiert.

„Sie glauben vielleicht, dass sich die Zyklen von Bitcoin geändert haben und dass dieses Mal anders ist“, sagte Wedson und fügte hinzu:

„Aber die On-Chain-Analyse zeigt, dass BTC weiterhin seinem fraktalen Zyklus folgt, genau wie zuvor, und dass sich bisher nichts geändert hat.“

Neues Bitcoin-Rekordhoch im Juni 2026: Grayscale

Mehrere Marktbeobachter stellten jedoch fest, dass der Vierjahreszyklus von Bitcoin möglicherweise nicht mehr anwendbar sei.

Das hat das in den USA ansässige Unternehmen Grayscale Investments am Montag vorhergesagt Der Preis von BTC würde ein neues Rekordhoch erreichen im ersten Halbjahr 2026 unter Berufung auf einen Anstieg Makronachfrage aufgrund der Währungsabwertung und eines unterstützenden regulatorischen Umfelds in den USA.

„Fiat-Währungen (und auf Fiat-Währungen lautende Vermögenswerte) sind aufgrund der hohen und steigenden Verschuldung des öffentlichen Sektors und ihrer möglichen Auswirkungen auf die Inflation im Laufe der Zeit zusätzlichen Risiken ausgesetzt“, schrieb Grayscale in seinem neuester Berichtund fügte hinzu:

„Knappe Rohstoffe – ob physisches Gold und Silber oder digitales Bitcoin und Ether – können potenziell als Ballast in Portfolios für Fiat-Währungsrisiken dienen.“

Bitcoin wird in einen Superzyklus wie Rohstoffe eintreten: Fidelity

Treue geteilt ein ähnlich optimistischer Ausblick in seinem Krypto-Ausblicksbericht 2026.

Die Investmentfirma diskutierte die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin in einen „Superzyklus“ eintritt, analog zu den Rohstoff-Superzyklen in den 2000er Jahren, die sich über fast ein Jahrzehnt erstreckten.

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Im Mittelpunkt dieser Ansicht steht das, was Chris Kuiper, Vizepräsident für Forschung bei Fidelity Digital Assets, eine „völlig neue Kohorte und Klasse von Investoren“ nannte, die eine längere Marktexpansion als in vergangenen Zyklen unterstützen könnte.

„Wir haben gesehen, wie traditionelle Vermögensverwalter und Investoren begonnen haben, Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte zu kaufen“, sagte er und fügte hinzu:

„Ich denke, wir haben nur an der Oberfläche gekratzt, was den möglichen Geldbetrag betrifft, den sie in diesen Bereich einbringen könnten.“

Im Dezember hielten US-amerikanische Bitcoin-ETFs, die von BlackRock, Fidelity und anderen unterstützt wurden, zusammen über 1,30 Millionen BTC (~114,13 Milliarden US-Dollar), ein Anstieg von 309 % seit ihrem Debüt im Januar 2024.

Gleichzeitig verfügten öffentliche Unternehmen über 1,08 Millionen (ca. 100,42 Milliarden US-Dollar) in ihren Staatskassen, eine Anlegerkohorte, die vor 2020 kaum existierte.

Mit Bitcoin Die Rolle der Bergleute nimmt mit jeder Halbierung abkönnte die neue Nachfrage von ETFs und Unternehmenskassen die Boom-and-Bust-Dynamik verändern, die den Vierjahreszyklus von Bitcoin in der Vergangenheit geprägt hat.

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