Wenn man sich umhört, haben die meisten Menschen den Begriff schon einmal gehört Weihnachtsmann-Rallye auf Märkten. Man hat immer das Gefühl, dass sich die Aktien gegen Ende des Jahres besser entwickeln werden.
Nennen Sie es das Weihnachtsmann-Rallyenennen Sie es Schaufensterdekoration, nennen Sie es, wie Sie wollen. Es scheint jedoch, dass die meisten Anleger während der Feiertage tendenziell eine positive Einstellung haben. Aber ist es wirklich eine Sache? Oder ist es nur eine unbewusste Voreingenommenheit, die man im Laufe der Jahre entwickelt?
Nun, versuchen wir, diesen Mythos zu entlarven – falls es einer ist. Der beste Weg ist natürlich, einen saisonaleren Ansatz zu wählen. Werfen wir daher einen Blick darauf, wie sich der S&P 500 in der Weihnachtswoche in den letzten zwei Jahrzehnten entwickelt hat.
Hier ist eine Zusammenfassung der Performance des Index während der Feiertagswoche:
- 2024: +0,7 %
- 2023: +0,3 %
- 2022: -0,1 %
- 2021: +2,3 %
- 2020: -0,2 %
- 2019: +0,6 %
- 2018: +2,9 %
- 2017: -0,4 %
- 2016: -1,1 %
- 2015: +2,8 %
- 2014: +0,9 %
- 2013: +1,3 %
- 2012: -1,9 %
- 2011: +3,7 %
- 2010: +1,0 %
- 2009: +2,2 %
- 2008: -1,7 %
- 2007: -0,4 %
- 2006: +0,5 %
- 2005: +0,1 %
Die durchschnittliche wöchentliche Leistung als solche beträgt in der Weihnachtswoche +0,65 %. Es besteht also zumindest eine gewisse Glaubwürdigkeit für das Vermeintliche Weihnachtsmann-Rallye.
Aber wie alles andere bedeutet Korrelation nicht immer Kausalität. Und ich möchte jeden warnen, der denkt, dass die Aktien in der Weihnachtswoche zwangsläufig häufiger zulegen werden.
Tatsächlich ist auch die Zeit zwischen Weihnachten und Neujahr recht interessant. Wenn man das mit einbezieht, verzeichnete der S&P 500 im Jahr 2024 zum ersten Mal seit sieben Jahren tatsächlich seinen ersten Verlust in der Zwischenzeit zwischen den beiden Feiertagen.
Und selbst wenn man sich oben die Weihnachtswoche selbst anschaut, kommen aufeinanderfolgende jährliche Verluste relativ selten vor.
Dennoch bedeutet das nicht, dass uns nur deshalb eine heiße Phase bevorsteht. Denken Sie darüber nach Trugschluss über heiße Hände wenn es sein muss.
Da die Fed in diesem Monat eine scheinbar restriktivere Zinssenkung vornimmt, hat dies einen Teil des jüngsten Marktoptimismus gemildert. Aber alles in allem halten sich die Aktien immer noch relativ gut; und das trotz Bedenken auch im Zusammenhang mit der KI-Blase.
Der S&P 500 dürfte in diesem Jahr immer noch um etwa 16 % zulegen, und das ist für mich die größere Erkenntnis. Was auch immer Weihnachtsmann-Rallye für dieses Jahr steht, wird es in diesem Zusammenhang nicht viel bedeuten.
Also ja, historisch und saisonal gibt es ein Muster von Kursgewinnen für Aktien in der Weihnachtszeit bis Neujahr. Aber angesichts der jüngsten Unsicherheit aufgrund der Fed- und AI-Bewertungen werden die bevorstehenden geringeren Liquiditätsbedingungen im Jahr 2025 nicht unbedingt zu einer weiteren Gewinnrunde führen.
Mit anderen Worten: In diesem Zeitraum ist so gut wie alles möglich, auch wenn wir dies eher mit einer positiveren Leistung in der Vergangenheit in Verbindung bringen.
