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Finsbury Growth & Income Trust (LSE: FGT) berichtete heute (29. Mai) über seine Halbjahresergebnisse, und die Anleger zuckten mit den Schultern. Als ich tippe, Aktien der FTSE 250 Investment Trust sind um 0,4%gesunken.
Dies spiegelt die ‘meh’-ähnliche Leistung von Finsbury in letzter Zeit wider. Es ist nur in fünf Jahren um 10% gestiegen und war im August 2019 enttäuschend höher als heute.
Zwischen 2010 und 2020 vertrauen das in Großbritannien ausgerichtete Vertrauen leicht den Markt schlagendie Investoren unterwegs reicher machen. Sollte ich in die Hoffnung investieren, dass Manager Nick Train sein Mojo zurückbekommen? Lass uns eingraben.
Zwei Seiten
In den zum 31. März endenden sechs Monaten lieferte Finsbury einen Nettovermögenswert (NAV) pro Aktie Gesamtrendite von 2,1% und eine Aktienkursrendite von 4,2%. Der Benchmark, der FTSE All-Share Indexstieg im gleichen Zeitraum um 4,1%.
Während der Aktienkurs dem Benchmark im Grunde genommen übereinstimmte, hielt das Portfolio nicht Schritt. Dies zeigt, wie es eine Unterschiede zwischen der zugrunde liegenden Leistung von Investment Trusts und ihrer Marktbewertung geben kann. Der aktuelle Rabatt für NAV beträgt knapp 8%.
Der Zug kratzte sich am Kopf und kommentierte: “Ich schaue mir das Portfolio von FGT an und denke, hier ist eine Sammlung herausragender, überwiegend globaler Unternehmen mit offensichtlichen Wachstumschancen. Dann schaue ich mir unsere NAV -Leistung an und frage mich, warum es nicht besser ist. ““
Wenn ich mir das Portfolio ansehe, sehe ich zwei Seiten. Es gibt den Software-/Datenteil, der Aktien wie enthält wie RelxAnwesend Londoner BörsengruppeAnwesend ExperianAnwesend Salbei Und RightMove. Ich mag diese Seite, da KI diese Geschäfte aufgrund ihrer wertvollen proprietären Daten stärken sollte.
Dann gibt es die andere Seite, die von Verbraucheraktien wie dominiert wird wie DiageoAnwesend UnileverAnwesend BurberryUnd Rémy Cointreau. Diese haben alle zu kämpfen, seit die Pandemie als hohe Inflation und Zinssätze ein Loch in die Taschen der Verbraucher gerissen haben.
Ich bin mir weniger sicher, dass ein Turnaround unmittelbar bevorsteht, da sie sich auf eine Erholung der Verbraucherausgabenleistung verlassen. Leider steigt die britische Inflation wieder auf und könnte in den USA ansprechen, sobald sich die Zölle durch das System bearbeiten.
Könnten diese Verbraucheraktien in einem verlorenen Jahrzehnt stecken bleiben, ähnlich wie Ftse 100 Banken nach der Finanzkrise? Dies ist mein Anliegen, zumal der Zug verpflichtet ist, mehr Diageo -Aktien zu kaufen.
Präsident Trump hat versprochen, US -Steuern dramatisch zu senken, und das könnte Diageo zugute kommen, dessen größter Markt Amerika ist. Aber die Rechnung zu verabschieden, geschweige denn eine boomende US -Wirtschaft zu erreichen, ist nicht garantiert.
Schließlich – und vielleicht symbolisch – hält Finsbury auch Manchester United Aktien. Wie bei Train war der Verein früher ein Seriensieger, aber die Leistung in den letzten Jahren war zusammen mit dem Aktienkurs enttäuschend.
Soll ich investieren?
Die Dividendenrendite beträgt nur 2,2%, daher ist dies eher ein wachstumsorientiertes Vertrauen. Rund 60% davon sind in nur sieben Aktien konzentriert. Ich mag diese Strategie mit hoher Konvition, weil Hunderte von Aktien in einem aktiv verwalteten Portfolio sinnlos sind.
Andererseits riskiert dieser Ansatz ein paar Duds, die die Leistung abziehen. Und Finsbury hat einige Stinker gehalten-Diageo (in drei Jahren um 45%), Burberry (-52% in vier Jahren) und Rémy Cointreau (-56% über fünf Jahre). Diese haben die Software-/Datengewinner negativ ausgeglichen.
Ich denke, eine massive Wende ist unwahrscheinlich. Doch während ich nicht investieren werde, bin ich immer noch für eine Rendite zur Form für Finsbury Wachstum und Einkommen.
