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Wie hoch kann ein FTSE 250 Dividendenrendite gehen?
In einer Zeit, in der der Index insgesamt eine Rendite von 3,5 % erzielt, könnte die Antwort überraschend sein.
Derzeit gibt es mehrere FTSE 250-Aktien prozentuale Renditen im zweistelligen Bereicheinschließlich Solarfonds wie Bluefield Solar Income Fund Und Foresight Solar Fundsowie eine Reihe anderer Aktien wie z Ashmore-Gruppe Und Infrastrukturgruppe für erneuerbare Energien.
Eine Aktie kommt einer zweistelligen Rendite schon sehr nahe: Victrex (LSE: VCT). Der Polymerspezialist erzielt derzeit eine Rendite von 9,9 %.
Noch vor wenigen Jahren war die Rendite von Victrex jedoch weitaus niedriger – und das Unternehmen hat seine Dividende pro Aktie seit Jahren nicht erhöht. Was ist los?
In einer sich verändernden Landschaft gibt es jede Menge Herausforderungen
Der hoher Ertrag trotz einer flachen Dividende spiegelt einen fallenden Aktienkurs wider.
In den letzten fünf Jahren ist der Aktienkurs von Victrex stark gefallen 70 %. Im Vergleich dazu verzeichnete der breitere FTSE 250 im gleichen Zeitraum einen Zuwachs von 10 %. Autsch.
Vor ein paar Jahren schien Victrex in einer starken Position zu sein. Das Unternehmen verfügte über einen beträchtlichen Bargeldbestand und verfügte über ein bewährtes Geschäftsmodell, das sich auf die Produktion von Polymeren, einschließlich patentierter Polymere, konzentrierte.
Der geschäftliche Fokus ist gleich geblieben. Doch Expansionspläne, darunter der Bau einer Produktionsstätte in China, haben die Bilanz des Unternehmens belastet. Frustrierend ist jedoch, dass sich die Nachfrage in einigen lukrativen Marktsegmenten wie der Medizinbranche verlangsamt hat.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres meldete Victrex einen Umsatz von 145,9 Mio. £ und ein Gewinn pro Aktie von 17,4 Pence.
Im letzten Vergleichszeitraum vor der Pandemie (2019) waren die Umsätze mehr als doppelt so hoch und der Gewinn pro Aktie mehr als sechsmal höher.
Aus der damaligen Nettoliquidität waren bis zum Ende des ersten Halbjahres dieses Jahres Nettoschulden in Höhe von 41 Millionen Pfund geworden.
Eine Chance mit hohem Risiko
Das bedeutet, dass Victrex viel Geld ausgegeben hat, um seine Kapazitäten auszubauen, aber inzwischen sind seine Umsatzerlöse und Gewinne tatsächlich dramatisch geschrumpft, anstatt zu wachsen.
Der Wettbewerb hat zugenommen und Handelsherausforderungen, von höheren Versandkosten bis hin zu Zöllen, stellen weiterhin ein Risiko für die Gewinne dar.
Auch die anhaltende Nachfrageschwäche aus margenstarken Kundensegmenten bleibt ein Risiko. Dies spiegelt sich darin wider, dass die Verkaufsmengen im ersten Halbjahr im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16 % stiegen, der Umsatz jedoch nur um deutlich weniger als 5 %.
Kann das FTSE 250-Unternehmen die Wende schaffen?
Wenn es gelingt, könnte sich der aktuelle Aktienkurs als langfristiges Schnäppchen erweisen. Bei Beibehaltung der Dividende könnte sich darüber hinaus eine sehr attraktive Rendite ergeben.
Aber ich sehe ein klares Risiko einer Dividendenkürzung in der Zukunft. Wenn das Unternehmen seine Rentabilität nicht verbessern kann, könnte der Aktienkurs weiter fallen.
Die jetzige Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18 scheint hoch für ein Unternehmen mit der uneinheitlichen jüngsten Erfolgsbilanz von Victrex. Ich glaube, dass dies den Optimismus der Anleger hinsichtlich der Erholungsaussichten des Unternehmens widerspiegelt. Das könnte einen weiteren Rückgang bedeuten, wenn sich die Gewinne des Unternehmens nicht deutlich verbessern.
Selbst nach dem starken Kursverfall der letzten Jahre könnte sich Victrex also auch jetzt noch als Wertfalle erweisen.
Ich habe vor, an meinen Aktien festzuhalten, werde aber keine weiteren kaufen, da es keine klaren Anzeichen für eine Verbesserung der Rentabilität gibt.
