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In letzter Zeit Investoren in ITV (LSE: ITV) Hab mehr Grund für Jubel als in einer Weile. Der FTSE 250 Sender hat diesen Monat einen angemessenen Jahresergebnis herausgegeben, um den ITV -Aktienkurs zu erhöhen.
In der Tat liegt es jetzt 9% über dem Jahr, an dem es das Jahr begann, und über fünf Jahre hat es um mehr als ein Viertel gestiegen.
Trotzdem das langfristiges Bild war weniger attraktiv, um es leicht auszudrücken.
In den letzten zehn Jahren hat ITV mehr als zwei Drittel seines Wertes verloren.
Das bedeutet, dass es jetzt mit einem handelt Preis-zu-Gewinn-Verhältnis von unter acht.
Die Aktie bietet auch eine Dividendenrendite nördlich von 6%.
In den Ergebnissen behielt das Management von ITV sein Engagement für eine jährliche Dividende von mindestens 5p pro Aktie und sagte auch, dass es mittelfristig Aussichten für das Wachstum der Auszahlung gibt. Dividenden dauern jedoch nie garantiert in einem Unternehmen.
Damit klingt der Sender wie ein potenzielles Schnäppchen, damit ein Investor für sein Portfolio in Betracht gezogen werden kann. Ist es?
ITV tätig auf einem sich schnell entwickelnden Marktplatz
Nur die Zeit wird es zeigen.
Die Aktienkursleistung des vergangenen Jahrzehnts war jedoch aufschlussreich, wenn es um das Verständnis geht Warum Einige Anleger haben weiterhin Zweifel an dem langfristigen Investitionsfall hier.
Ein oder zwei Jahrzehnt zurück, war das Legacy -Fernsehen eine weitaus größere Kraft als heute – mit wenigen Sendern auf der Skala von ITV. Die Werbeausgaben waren stärker in Richtung Fernsehen verzerrt als jetzt. Social Media ist ein viel wichtigerer Bestandteil der Marketingausgaben der meisten Werbetreibenden als früher.
Das klingt nach einer Lizenz zum Drucken von Geld – und es war lange Zeit.
Fairerweise bleibt das FTSE 250 -Unternehmen solide profitabel. Was jedoch seinen Investmentfall und den Aktienkurs verfolgt hat, ist der Anstieg der digitalen Medien.
Das könnte für ITV auf zwei wichtige Arten schlecht sein.
Es bedeutet, dass ein traditionelles Fernsehen weniger Anzeigengeld anzieht als früher. Es führt auch zu einer fragmentierteren Betrachtungslandschaft, in der anstelle einer Handvoll Konkurrenten jeder Teilzeit-Inhaltsersteller mit einem Telefon die Zuschauer effektiv von alten Schulsender wie ITV stehlen kann.
Alles ist nicht verloren
ITV mit einer starken Marke, jahrzehntelangen Erfahrung und vielen wissen, wie es sich nicht im Vordergrund solcher Bedrohungen befand.
Es konzentrierte sich darauf, die digitale Leistung zu erhöhen und die Cash Cow of Legacy Television zu melken. Die digitale Besichtigung seiner Plattform stieg im vergangenen Jahr um 12% und der digitale Werbeeinnahmen stieg um 15%.
Es hat auch ein beträchtliches Produktionsgeschäft, was bedeutet, dass die wachsende Anzahl von Inhaltsanbietern tatsächlich zu ihrem kommerziellen Vorteil arbeitet. Es kann ihnen Studio -Raum mieten und dazu beitragen, Inhalte zu produzieren.
Wenn es das digitale Geschäft weiter ausbauen kann und gleichzeitig große Anzeigeneinnahmen aus seinem Legacy -Geschäft erzielte, könnte der ITV -Aktienkurs möglicherweise ein Schnäppchen sein.
Der langfristige Rückgang deuten jedoch auf die anhaltende Unsicherheit hin, wie lebensfähig eine solche Strategie ist.
Was passiert zum Beispiel, wenn das Legacy -Fernsehen zu einem Punkt kommt, an dem seine Wirtschaft weit weniger günstig wird als jetzt? Der FTSE 250-Anteil mag am Ende ein Schnäppchen sein, aber ich denke, er spiegelt Risiken wider, die durch eine sich schnell verändernde Medienlandschaft auferlegt werden. Nicht alle Investoren werden mit solchen Risiken vertraut sein.
