Japan bereitet eine weitere erhebliche Verschärfung seines Regelwerks für digitale Vermögenswerte vor Finanzdienstleistungsagentur (FSA) plant, von Krypto-Börsen die Bildung von Haftungsrückstellungen zu verlangen, um Kunden im Falle von Hacks, Betriebsausfällen oder Insolvenzen zu entschädigen Berichterstattung von Nikkei.
Der Vorschlag markiert einen Wandel in der Art und Weise, wie Japan die Risiken sieht, die mit der Verwahrung digitaler Vermögenswerte verbunden sind. Börsen sind bereits verpflichtet, Kunden-Kryptowährungen in Cold Wallets aufzubewahren – eine Maßnahme, die das Diebstahlrisiko verringern soll, da die Vermögenswerte offline aufbewahrt werden.
Nach geltendem Recht sind Unternehmen jedoch nicht verpflichtet, Rücklagen zu halten, wenn trotz dieser Schutzmaßnahmen Verluste eintreten. Die Aufsichtsbehörden betrachten diese Lücke nun als inakzeptabel, insbesondere nach wiederholten, aufsehenerregenden Verstößen.
Die FSA will dem Parlament im Jahr 2026 Gesetze vorlegen. Im Falle einer Verabschiedung müssten die Börsen Reserveguthaben aufbauen, die denen traditioneller Wertpapierfirmen ähneln, die je nach Handelsvolumen typischerweise zwischen 2 und 40 Milliarden Yen zurücklegen.
Diese Benchmarks werden der FSA zusammen mit der Geschichte der Krypto-Asset-Lecks als Orientierungshilfe bei der Festlegung geeigneter Schwellenwerte für Plattformen für digitale Assets dienen.
Um die finanzielle Belastung zu verringern, erwägt die Agentur, den Börsen zu gestatten, einen Teil des Bedarfs durch Versicherungen zu decken. Dieser Ansatz spiegelt die Richtlinien in der Europäischen Union und in Hongkong wider, die beide nach ihrem eigenen Anstieg von Sicherheitsvorfällen Kapital- und Versicherungsvorschriften für Kryptoplattformen eingeführt haben.
Japans schmerzhafte Geschichte von Krypto-Hacks
Japans Wandel ist durch eine schmerzhafte Erfolgsbilanz geprägt. Im Mai 2024 DMM Bitcoin verloren Bitcoin im Wert von 48,2 Milliarden Yen – einer der größten Börsenverstöße des Landes seit Mt. Gox. Im Februar 2025 verlor Bybit durch einen weltweiten Hackerangriff rund 1,46 Milliarden US-Dollar.
Diese Ereignisse ließen die Frage aufkommen, ob Cold-Wallet-Regeln allein ausreichen, insbesondere da Börsen zunehmend Technologie- und Betriebsfunktionen an externe Anbieter auslagern.
Die Reformen gehen über die Reserven hinaus. Die FSA möchte einen rechtlichen Rahmen schaffen, der sicherstellt, dass Kundenvermögen schnell zurückgegeben werden können, wenn eine Börse zusammenbricht oder die Kontrolle durch das Management verliert.
Das bedeutet eine strengere Vermögenstrennung und klarere Befugnisse für gerichtlich bestellte Verwalter, Gelder direkt an die Nutzer zurückzugeben.
Die Aufsichtsbehörden erwägen auch eine umfassendere Neuklassifizierung von Krypto-Assets im Rahmen des Financial Instruments and Exchange Act, was deren Entwicklung von Zahlungsinstrumenten zu spekulativen Anlageprodukten widerspiegelt. Eine solche Verschiebung würde Insiderhandelsverbote, strengere Offenlegungsregeln und strengere Verwahrungsprüfungen nach sich ziehen – und damit Krypto effektiv näher an die Standards heranführen, die für Wertpapierfirmen gelten.
Japan bewegt sich auch an angrenzenden Fronten parallel. Die FSA erwägt ein Registrierungssystem für Drittverwahrer und Technologieanbieter, um die Aufsicht über das breitere Ökosystem, das den Austausch unterstützt, zu verschärfen.
Unterdessen verstärken inländische Finanzinstitute ihr Engagement weiter: JPYC kürzlich hat den sogenannten weltweit ersten vollständig einlösbaren, an den Yen gebundenen Stablecoin auf den Markt gebracht, und große Vermögensverwalter bereiten die ersten kryptobasierten Investmentfonds des Landes vor.
Zusammengenommen signalisieren die geplante Mindestreservepflicht und die umfassendere regulatorische Überarbeitung die Absicht Japans, seinen Kryptomarkt zu stärken und gleichzeitig die institutionelle Beteiligung zu fördern.
Japan und niedrigere Kryptosteuern
Anfang dieses Jahres hat Japans Financial Services Agency (FSA) einen großen Plan fertiggestellt 105 Kryptowährungen – einschließlich Bitcoin – als Finanzprodukte gemäß dem Financial Instruments and Exchange Act neu zu klassifizieren. Durch die Umstellung würden dieselben Offenlegungs-, Berichts- und Marktüberwachungsregeln gelten, die auch für traditionelle Wertpapiere gelten.
Börsen müssten detaillierte Daten über den Emittenten, das Blockchain-Design und die Volatilität jedes Tokens veröffentlichen, während neue Insiderhandelsregeln Emittenten und Börsenmanagern den Handel mit nicht öffentlichen Informationen wie bevorstehenden Börsennotierungen oder Insolvenzen verbieten würden. Die Änderungsanträge sollen während der Landtagssitzung 2026 eingereicht werden.
Die FSA drängt auch auf eine umfassende Steuerreform. Heutige Kryptogewinne werden als „sonstige Einkünfte“ mit Steuersätzen von bis zu 55 % besteuert, die Behörde möchte jedoch einen Pauschalsatz von 20 %, der den Aktien entspricht. Die Änderung könnte im Jahr 2026 erfolgen und würde für Einzelpersonen und Institutionen gelten. Die Schritte erfolgen, während Japan seinen Web3-Vorstoß beschleunigt, einschließlich der Überarbeitung von Regeln, die Banken daran hindern, Krypto zu halten oder anzubieten.
