Laut JPMorgan hat der Iran-Krieg zu einer ungewöhnlichen Marktspaltung geführt: Bitcoin zeigt Anzeichen einer Nachfrage nach sicheren Häfen, während Gold und Silber, die traditionellen geopolitischen Absicherungen, unter dem Druck von Abflüssen, Gewinnmitnahmen und sich verschlechternder Liquidität geschwächt sind.
In einem Bericht Vom 26. März sagten Nikolaos Panigirtzoglou und sein Team, Bitcoin habe sich seit der Eskalation des Konflikts besser gehalten als Edelmetalle. Nach Angaben der Bank ist Gold in diesem Monat um etwa 15 % gefallen, während Gold-ETFs in den ersten drei Märzwochen Abflüsse von fast 11 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Auch Silber ist unter Druck geraten, da JPMorgan sagte, dass die seit letztem Sommer aufgebauten ETF-Zuflüsse nun abgebaut wurden, ebenso wie Bitcoin Die Fonds verzeichneten weiterhin Nettozuflüsse über die gleiche Strecke.
Bitcoin zeigt Nachfrage nach sicheren Häfen
Diese Divergenz ist nicht nur eine Preisgeschichte. JPMorgan argumentiert, dass dies auch in der Positionierung und Marktstruktur sichtbar sei. Gold und Silber waren nach einem solchen Anstieg zu überfüllten Handelsplätzen geworden Gold geschoben Anfang des Jahres lag der Preis bei fast 5.500 US-Dollar pro Unze und Silber bei fast 120 US-Dollar.
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Als die Zinsen stiegen, der Dollar stärker wurde und die Anleger ihre Risiken verringerten, begannen sich diese Positionen aufzulösen. Die CME-basierte Positionierung zeigt einen starken Rückgang des Gold- und Silberengagements seit Januar, während die Bestände an Bitcoin-Futures in den letzten Wochen vergleichsweise stabil geblieben sind.
Die Erklärung der Bank ist differenzierter als die einfache Erzählung „Bitcoin ersetzt Gold“. Als der Krieg ausbrach, wurde Bitcoin zunächst zusammen mit anderen Risikoanlagen verkauft und fiel kurzzeitig in den Bereich von 60.000 US-Dollar, bevor er sich wieder im Bereich von 60.000 US-Dollar bis 70.000 US-Dollar stabilisierte. Der Punkt von JPMorgan ist, dass Bitcoin sich nicht wie ein verhielt klassischer Unterschlupf In der ersten Schockphase erholte er sich jedoch, als die Zuflüsse zurückkehrten, während Gold und Silber weiterhin an Unterstützung verloren.
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Auch JPMorgan hat das Gleiche getan relative Belastbarkeit zum Nutzen von Krypto in einer angespannten Gerichtsbarkeit. „Die Verschlechterung der Liquiditätsbedingungen bei Gold hat dazu geführt, dass seine Marktbreite unter die aktuelle von Bitcoin gesunken ist“, schrieb die Bank.
In einer separaten Zusammenfassung desselben Berichts sagte JPMorgan: „Der Anstieg der Krypto-Aktivitäten im Iran unterstreicht die Rolle von Kryptowährungen als sicherer Hafen in Ländern, die unter wirtschaftlicher und monetärer Instabilität und geopolitischem Stress leiden.“ Die Bank zitierte Chainalysis-Daten, die eine erhöhte iranische Kryptoaktivität nach Kriegsausbruch zeigten, einschließlich Transfers von inländischen Börsen in selbstverwahrende Wallets und internationale Plattformen.
Diese Kombination aus grenzenloser Abwicklung, Selbstverwahrung und Handel rund um die Uhr steht im Mittelpunkt der Argumentation der Bank. Die Momentumindikatoren von Bitcoin, die in den überverkauften Bereich gefallen waren, bewegen sich nun wieder in Richtung Neutral, sagte JPMorgan, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck nachlassen könnte.
Im Gegensatz dazu änderte sich die Dynamik bei Gold und Silber von überkauft zu unterneutral, da sich die Liquidationen beschleunigten. Die Liquiditätsarbeit der Bank deutet in die gleiche Richtung: Die Marktbreite von Gold ist mittlerweile unter die von Bitcoin gefallen, während die geringere Tiefe von Silber den Rückgang noch heftiger gemacht hat.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 68.597 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
