Investing.com – JPMorgan bleibt optimistisch in Bezug auf Aktien der Schwellenländer (EM) und der Eurozone und bekräftigt seine Übergewichtung beider Regionen, da sich das globale Wachstum und die politischen Bedingungen verbessern.
Die Bank sagte, der „Wachstumspolitik-Kompromiss“ werde unterstützender, da die Wirtschaftsdynamik voraussichtlich zunehmen werde, während die Inflation unter Kontrolle bleibe, was es den Zentralbanken ermögliche, die Lockerungszyklen aufrechtzuerhalten.
Die von Mislav Matejka angeführten Strategen sagten, die Kombination aus niedrigeren Anleiherenditen, nachlassendem Handelswind und besseren Aussichten in China „wird den Aktien der Eurozone wahrscheinlich dabei helfen, aus dem Seitwärtstrend auszubrechen, in dem sie sich seit März befanden.“
„Potenzielle positive Katalysatoren könnten unterschätzt werden“, fügten sie hinzu und verwiesen auf sichtbare Auswirkungen der deutschen Konjunkturimpulse und einen stärkeren Kreditimpuls durch EZB-Kürzungen.
Strategen haben letzten Monat die Aktien der Eurozone hochgestuft und ihre Forderung wiederholt, indem sie argumentierten, dass „ein erneuter Vorstoß in der Eurozone wahrscheinlich“ sei, gestützt durch verbesserte Aktivitätsdaten und günstige Bewertungen im Vergleich zu den USA
Das Team sagte, die Aktienbewertungen der Region seien „wieder nahezu rekordtief“ gewesen und hätten nach Monaten der Underperformance einen attraktiven Einstiegspunkt geschaffen. Die Strategen sehen auch Spielraum für eine Rotation in schwächelnde französische Aktien und sagen, dass „das Engagement in Frankreich wahrscheinlich zu stark bestraft wird“.
Die Bank bekräftigte außerdem ihre Übergewichtung von Schwellenländern gegenüber entwickelten Märkten (DM). Nach mehreren Jahren der Vorsicht ist JPMorgan Anfang des Jahres optimistisch geworden und geht davon aus, dass „für das nächste Jahr weiterhin ein positiveres Umfeld herrschen wird“.
„Wir erwarten eine bessere EM-Performance bei einem wahrscheinlichen Höhepunkt des Handelsgegenwinds gegenüber China, bei potenziell stärkeren EM-Wechseln, einer Lockerung der EM-Zentralbanken und angesichts der zunehmenden politischen Unterstützung Chinas“, sagten Strategen.
Sie fügten hinzu: „Die Schwellenländer wirken billig und unterbewertet“, und betonten, dass 18 der 21 von der Firma beobachteten Schwellenländer-Zentralbanken voraussichtlich die Zinsen senken werden, wenn die US-Notenbank ihre Zinsen lockert und der US-Dollar schwächer wird.
Die Bank bevorzugt weiterhin chinesische Technologie in den Schwellenländern und sieht potenzielle Spillover-Vorteile für europäische Zykliker wie Luxusgüter und Halbleiter, wenn sich die chinesische Aktivität beschleunigt.
Die Strategen hielten an einem positiven Risikoausblick fest, warnten jedoch davor, dass eine Schwäche des US-Arbeitsmarkts oder Extreme im KI-Handel zu Volatilität führen könnten. Dennoch argumentierten sie, dass die globale Desinflation und unterstützende politische Rahmenbedingungen die Anleiherenditen wahrscheinlich niedrig halten und weiterhin Risikoanlagen stützen würden.
