Bildquelle: Vodafone Group plc
Telekommunikationsunternehmen Vodafone (LSE: VOD) schien in den letzten Jahren bei Börsenanlegern oft unbeliebt zu sein. Im Jahr 2025 hat sich die Lage allerdings gewendet: Der Kurs der Vodafone-Aktie ist um 40 % gestiegen.
Damit liegt es immer noch 22 % unter dem Stand von vor fünf Jahren (und über 80 % unter dem Stand von 2000!).
Doch die starke Dynamik in diesem Jahr kam nicht von ungefähr. Ich denke, es gibt einige klare Gründe dafür. Sollte ich also jetzt in die Hoffnung investieren, dass der Kurs der Vodafone-Aktie im kommenden Jahr und darüber hinaus weiter steigt?
Das Dividendenwachstum ist wieder da, allerdings von einer niedrigeren Basis aus
Vodafone bejubelte die Anleger dieses Jahr mit der Ankündigung der ersten Dividendenerhöhung seit vielen Jahren. Allerdings kommt dazu noch eine schmerzhafte Dividendenkürzung im letzten Jahr hinzu. Das ist in den letzten Jahrzehnten mehrfach passiert.
Was signalisiert die Dividendenpolitik des Unternehmens den Anlegern? Positiv gesehen könnten eine steigende Dividende und offensichtliche Finanzdisziplin als positive Faktoren für die Aktie gewertet werden. Die aktuelle Dividendenrendite liegt mit 4,2 % deutlich über der FTSE 100 Durchschnitt.
Längerfristig gesehen ist die Dividende pro Aktie von Vodafone jedoch nur noch ein Schatten dessen, was sie einmal war. Dies unterstreicht die schwierige wirtschaftliche Lage des Telekommunikationsgeschäfts hohe Lizenz- und Infrastrukturkosten Dies schmälert oft stark den Betriebsgewinn.
Mobiles Geld bleibt eine starke Geschichte
Dieses Jahr hat das gesehen Airtel Afrika Der Aktienkurs stieg um 179 %. Die große Aufregung um diese Aktie ist auf das auf Afrika ausgerichtete digitale Zahlungsgeschäft zurückzuführen.
Aber Airtel Africa ist nicht das einzige FTSE 100-Unternehmen mit einem großen und wachsenden Mobilfunkgeschäft auf dem Kontinent. Vodafone verfügt hier über eine große Präsenz mit einem beträchtlichen Kundenstamm in mehreren Ländern, in denen das Unternehmen auch sein Mobile-Money-Geschäft ausbauen möchte.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres hatte Vodafone 94 Millionen Finanzdienstleistungskunden in Afrika. Bei der Umrechnung von lokalen Rechnungswährungen in den Euro (die Finanzberichtswährung von Vodafone) wirkten sich schwächelnde Wechselkurse negativ auf das Umsatzwachstum aus. Ich betrachte dies als ein anhaltendes Risiko für Vodafone und wir haben gesehen, dass es auch die Betriebsabläufe von Airtel Africa in Frage stellt.
In Euro ausgedrückt stiegen die Geschäftsumsätze von Vodafone in Afrika im ersten Halbjahr im Jahresvergleich um 7 %. Angesichts des Ausmaßes der Chance, der Wachstumschancen auf dem Markt und der Wettbewerbsvorteile von Vodafone, die Vodafone dabei helfen sollten, Kapital zu schlagen, halte ich das eigentlich für ziemlich unscheinbar.
Wenn dem Unternehmen dies gelingt und es beweist, dass sein Mobile-Money-Geschäft über erhebliches anhaltendes Wachstumspotenzial verfügt, könnte dies meiner Meinung nach den Vodafone-Aktienkurs im Jahr 2026 in die Höhe treiben.
Eine bunte Mischung
Als Investor habe ich weiterhin gemischte Ansichten über Vodafone. Mir gefallen seine starke Position in vielen europäischen und afrikanischen Märkten, sein nachgewiesenes Cash-Generierungspotenzial und die Größe der Möglichkeiten für mobiles Geld.
Aber die des Unternehmens Nettoverschuldung wuchs im ersten Halbjahr und die langfristige Dividendenbilanz war enttäuschend.
Dennoch hat der Aktienkurs Rückenwind und ich sehe einige Gründe für anhaltenden Optimismus. Das Unternehmen verfügt über eine Reihe wesentlicher Stärken, die meiner Meinung nach möglicherweise eine höhere Bewertung rechtfertigen könnten. Ich betrachte es als eine Aktie, die Anleger in Betracht ziehen sollten.
