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Wenn ich es ansehe Barclays‘ (LSE: BARC) Aktienkursentwicklung im letzten Jahr, ich traue meinen Augen nicht. Es ist um unglaubliche 80 % gestiegen. Das hätte aus 10.000 £ 18.000 £ gemacht, mit Dividenden obendrauf.
Noch sensationeller ist die zweijährige Leistung. In dieser Zeit ist es um 220 % gestiegen, was aus 10.000 £ 32.000 £ zuzüglich Dividenden gemacht hätte. Kann es dieses rasante Tempo in den nächsten 12 Monaten aufrechterhalten?
Manche sagen FTSE 100 Die Aktien können nicht mit den Wachstumsaussichten in den USA mithalten, sie sind solide Blue-Chips ohne Schwung. Sagen Sie es Barclays. Oder HSBC Bestände, Lloyds Banking Groupoder NatWest Gruppedie in den letzten Jahren alle ein ähnliches Wachstum verzeichneten. Wieder mit Dividenden obendrauf.
Fliegender FTSE 100-Sektor
Es tut mir leid, dass ich immer wieder von Dividenden rede, aber auf lange Sicht wird es einen regelmäßigen Fluss an Aktionärszahlungen geben zusammengesetzte Gesamtrenditen schön. Und mit ihren enormen Gewinnen stehen die Banken gut da.
Einen Aktienkursanstieg wie den jüngsten gibt es allerdings nur ab und zu. Solche Dinge sind in der Regel der Fall zyklisch. Nach der Finanzkrise waren Banken jahrelang in Ungnade gefallen, aber in letzter Zeit haben sie enorm aufgeholt. Barclays entwickelt sich immer noch gut und ist in den letzten drei Monaten um 25 % gestiegen, aber jetzt liegt ein ganz neues Jahr vor uns.
Die großen britischen Banken bekamen im November Auftrieb, als die Kanzlerin beschloss, sie nicht mit einer erweiterten Windfall-Steuer zu belasten. Doch im Dezember gab es potenziell schlechte Nachrichten, als die Bank of England den Leitzins auf 3,75 % senkte. Die Märkte erwarten im nächsten Jahr ein oder zwei weitere Kürzungen.
Die höheren Zinssätze haben den Banken gutgetan, da sie es ihnen ermöglichen, ihre Nettozinsspanne, also die Differenz zwischen dem, was sie den Sparern zahlen, und dem, was sie den Kreditnehmern berechnen, zu vergrößern. Im dritten Quartal erzielte Barclays einen Gesamtertrag von 7,2 Milliarden Pfund, wovon satte 3,3 Milliarden Pfund aus Nettozinsen stammten.
Sinkende Zinsen sind nicht nur eine Sache Großbritanniens. Sie sinken auch in den USA, wo Barclays über beträchtliche Geschäfte verfügt, sodass die Margen auch in den USA unter Druck geraten könnten.
Rückkäufe und Dividendenerträge
Allerdings bringen niedrigere Tarife auch einige Vorteile mit sich. Wenn die Krise der Lebenshaltungskosten nachlässt, verfügen die Sparer über mehr Bargeld, und potenzielle Hauskäufer werden möglicherweise feststellen, dass sie sich jetzt Hypotheken leisten können. Auch Unternehmen könnten profitieren, was sich auf das Endergebnis von Barclays auswirken und einige verlorene Margen ausgleichen dürfte.
Niedrigere Zinssätze könnten auch die Aktienmärkte ankurbeln, die Handelsaktivität steigern und das Investmentbanking unterstützen. Seien wir aber nicht zu aufgeregt. Die britische Wirtschaft schrumpft derzeit, und in den USA ist von einer Rezession die Rede.
Ich würde mir mehr Sorgen machen, wenn Barclays teuer wäre. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,8 ist es nicht mehr so günstig wie zuvor, aber auch nicht teuer. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt weiterhin bei rund 0,84, was nicht gerade top ist.
Die nachlaufende Dividende ist mit 1,79 % bescheiden und niedriger als bei Konkurrenzbanken, aber Barclays plant, die Anleger vor allem durch Aktienrückkäufe zu belohnen. Ziel ist es, zwischen 2024 und 2026 mindestens 10 Milliarden Pfund Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.
Analysten sind jedoch vorsichtig. Konsensprognosen für ein Jahr ergeben ein durchschnittliches Aktienkursziel von 474 Pence, was ungefähr dem heutigen Stand der Aktie entspricht.
Wird Barclays also das außergewöhnliche Wachstum des letzten Jahres wiederholen? Ich halte das für sehr unwahrscheinlich. Aber für Anleger, die langfristig denken, was sie sollten, sind die Aktien dennoch eine Überlegung wert.
