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Unterschiedliche Investoren haben unterschiedliche Ziele. Während einige Leute die Idee mögen, Dividendenaktien zu kaufen, um passives Einkommen zu generieren, besteht die Sorge, dass das Dividendenwachstum nicht mit der Inflation Schritt halten kann.
Das hilft zu erklären, warum Nationales Netz (LSE: OF) zielt darauf ab, die Dividende pro Aktie jedes Jahr im Einklang mit einem wichtigen Inflationsmaß zu erhöhen. Die Idee ist, dass die National Grid-Dividende im Laufe der Zeit ihren realen Wert behält, unabhängig von der Inflation.
Als Investor erregt diese Idee meine Aufmerksamkeit. Aber ist das realistisch – und macht es für mich Sinn, einige National Grid-Aktien für mein Portfolio zu kaufen?
Drei Elemente für die Rendite eines Anlegers
Dividenden können für Anleger im Laufe der Zeit eine willkommene Einnahmequelle sein, sie sind jedoch nur ein Teil der Gleichung. Die Gesamtrendite wird auch durch Kursgewinne oder -verluste beeinflusst, allerdings handelt es sich dabei nur um einen Papiergewinn oder -verlust, bis der Anleger die Aktien verkauft.
In den letzten fünf Jahren ist der Aktienkurs von National Grid um 46 % gestiegen. Das ist beeindruckend – und entspricht genau der Leistung der Breite FTSE 100 Index (zu dem National Grid gehört) während dieses Zeitraums.
Ein dritter Aspekt der Gesamtrendite eines Anlegers sind die Kosten für den Kauf, das Halten oder den Verkauf von Aktien. Verschiedene Plattformen haben ihre eigenen Kostenstrukturen, daher kann es sich lohnen, bei der Auswahl sorgfältig zu entscheiden Aktienhandelskonto, Aktien und Anteile ISA oder Handels-App.
Ich bin nervös wegen der Dividende
Obwohl National Grid bestrebt ist, seine Dividende jedes Jahr zu erhöhen, gibt es keine Garantie dafür, dass die Dividende einer Aktie dauerhaft anhält. Erst letztes Jahr betrug die National Grid-Dividende pro Aktie schneiden deutlich. Auch wenn der Vorstand die Inflation entsprechend der Inflation weiter ausbauen möchte, haben die Anleger bei der Finanzierung dieses Vorhabens bereits einen Realitätscheck hinter sich.
Das Unternehmen verfügt in einigen seiner Märkte über eine Monopolstellung, eine starke Kundennachfrage und auch über die Fähigkeit, die Preise im Laufe der Zeit zu erhöhen. Daher könnte es in Zukunft zu einem regelmäßigen Dividendenwachstum im Einklang mit der Inflation kommen.
Aber wie das letzte Jahr gezeigt hat, ist das keine Selbstverständlichkeit. Die Wartung, geschweige denn die Aktualisierung der Infrastruktur von National Grid ist eine kostspielige Angelegenheit. Das Unternehmen beschaffte im Jahr 2024 durch eine Bezugsrechtsemission Bargeld, was zu einer Verwässerung der Aktionäre führte, und kürzte letztes Jahr seine Dividende. Trotz dieser Bemühungen, die Ressourcen zu bündeln, sitzt das Land immer noch auf einem hohen Schuldenberg.
Keine Kaufabsichten
Auch wenn mir das Vertrauen in die langfristige Nachhaltigkeit der Dividende fehlt, was ist mit dem zugrunde liegenden Geschäft? Schließlich hat es Stärken wie die genannten. Die Aktienkursentwicklung war in den letzten Jahren stark, obwohl dies nicht unbedingt ein Indikator dafür ist, was in Zukunft zu erwarten ist.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 ist für meine Toleranz zu hoch. Dabei handelt es sich nicht um eine rasante Wachstumsaktie, sondern um ein reifes Unternehmen mit hohen Schulden und einem anhaltend hohen Investitionsbedarf. Tatsächlich gingen die Einnahmen im vergangenen Jahr zum zweiten Mal in Folge zurück.
Beim aktuellen Kurs habe ich nicht vor, die Aktie zu kaufen.
