Nordeas Chefanalyst Jan von Gerich geht davon aus, dass die EZB vorerst in der Warteschleife bleibt und gleichzeitig genau beobachtet, wie sich der Nahostkonflikt auf das Wachstum und die Inflation im Euroraum auswirkt. Er argumentiert, dass höhere und anhaltende Energiepreise, angespannte Arbeitsmärkte und eine anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor Aufwärtsrisiken für die EZB-Zinssätze erhöhen. Nordea prognostiziert weiterhin die erste Zinserhöhung in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres, sieht jedoch ein steigendes Risiko für einen früheren Schritt.
Wachsamkeit der EZB angesichts steigender Energierisiken
„Die EZB bleibt vorerst in der Warteschleife, wird aber sorgfältig prüfen, welche Folgen der Konflikt im Nahen Osten für das Wachstum und die Inflation im Euroraum haben wird Ausblick. Bei aller Unsicherheit bestehen Aufwärtsrisiken für die EZB Tarife haben zugenommen.“
„Wir neigen dazu zu glauben, dass eine längere Phase deutlich höherer Energiepreise eher zu einer strafferen als zu einer lockereren Geldpolitik führen würde, da sich die Zentralbanker noch gut an den Inflationsschock von 2022 erinnern, als die EZB mit der Straffung etwas spät dran war.“
„Außerdem behalten wir unsere Basisprognose der EZB vorerst bei und sehen die erste Zinserhöhung immer noch in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres, obwohl wir feststellen, dass das Risiko einer früheren Zinserhöhung gestiegen ist.“
„Darüber hinaus deuten neue Daten darauf hin, dass der Arbeitsmarkt nach wie vor recht angespannt ist, wobei die Arbeitslosigkeit im Januar auf ein weiteres Rekordtief gesunken ist, während die Inflation im Dienstleistungssektor weiterhin hartnäckig bleibt.“
„Angesichts der jüngsten Ereignisse ist der geldpolitische Bericht der EZB-Sitzung im Februar weitgehend veraltet Nachrichtaber was auch immer es wert ist, es stellte auch eine lange Liste verschiedener Risiken dar, darunter die Besorgnis über höhere Energiepreise.“
„Es war interessant, dass in dem Bericht Forschungsergebnisse erwähnt wurden, die darauf hindeuten Geopolitische Risikoschocks wirkten wie negative Angebotsschocks mit einem anhaltenden, positiven Effekt auf die Inflation, der zu einer Aufwärtsverschiebung der gesamten Verteilung führteobwohl nicht jeder im EZB-Rat davon überzeugt war. Im Moment kann es sich die EZB leisten, zu beobachten, wie sich die Situation entwickelt.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
